资本市场最近几天风声鹤唳，在香港上市的碧桂园连续三天暴跌，中国恒大也未能幸免，A股上市房企万科，保利，金地等纷纷遭遇资金抛售，一时之间，众多房企竟出现了全线告急，而讽刺的是，五月份各大房企公布的销售额业绩，纷纷还在创出新高，碧桂园前五月业绩破3000亿，恒大轻松突破2000亿，万科，融创紧随其后
是什么原因让业绩强势的房企遭遇滑铁卢？这与近两日的一则市场传言有关，有媒体报道国开行收紧棚改项目审批，未来将回归实物安置，货币化安置的比例将大幅下降，如此一来，近两年楼市大涨基础就此丧失，市场选择用脚投票也就在情理之中了
有人会问，仅仅是棚改安置政策的改变，就足以在楼市掀起大风大浪吗？答案不言而喻，正是因为货币补贴催生了大量新增需求，所以才使小城市库存出现供需失衡，从这个角度看，楼市极有可能在今年遭遇滑铁卢
三年以来顺风顺水的涨势已经麻痹了大部分人的嗅觉，之所以现在这个时间点引发人们对于楼市的担忧，有去杠杆和长效机制建立两个因素，一方面，开发商未来的融资将会越来越难，另一方面，土地供应收紧和棚改目标下降也对三四线造成较大冲击
我们看到碧桂园和恒大在小城市中成长为了房企巨头，也看到了县城房价破万的神奇现象，将原因都归结为棚改显然不够客观，但返乡置业，农民进城和城市化这几个因素，对三四线楼市施加的边际效应正在降低，楼市从来不是京沪深与二线省会们的独角戏，体量最大的三四线城市，将成为压垮房地产的最后一根稻草
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