【友财网外汇资讯】- 根据摩根士丹利的说法，中国并没有将人民币贬值作为与美国贸易冲突的工具，并且可能会采取措施避免任何无序下跌。
“我们预计政策制定者不会鼓励人民币实质性贬值。”该行的中国经济学家在7月1日的一份报告中写道，“如果贬值风险加剧，中国央行可能会加大干预力度。”
摩根士丹利表示，中国人民银行已经发出信号，上周通过将人民币的参考利率设置在预测模型强势一面，表明将对人民币的过度下跌保持警惕。高盛集团策略师上周五也得出结论：中国央行“最近几天一直倾向于避免过度贬值”。
摩根士丹利预计，到9月底人民币兑美元汇率将达到6.65，较上周五收盘时下跌约0.4%。该行预估，今年年底人民币兑美元汇率将达到6.6。
摩根士丹利表示，2015年的教训是，中国将人民币贬值，随即遏制资本流出和人民币持续下跌的预期——是“主动的物质贬值”会危及金融稳定。
摩根士丹利经济学家表示，过去两周人民币兑美元下跌3%，在一定程度上是其2月至6月中旬表现优异的一种倒退。早先的人民币走强是资金流入中国债券市场的一个表现，中国债券市场对外国投资者越来越开放，并受益于全球基金管理公司的多样化举措。
最近的下跌也与中国经济数据的疲软相吻合，中国央行采取措施提振银行贷款，作为监管机构打击影子银行的一个对策。摩根士丹利称，与美国的贸易紧张局势促使市场人士将中国央行解读为已改变了政策立场。
“市场可能会继续曲解中国央行的政策微调，并压制市场情绪，这可能会在短期内导致汇率过高的风险。”报告称，“如果贸易加权人民币指数逆转2月至6月中旬与美元的所有背离，人民币对美元汇率可能再贬值3%或更多，至6.8-6.9。”
摩根士丹利表示，如果人民币兑其他贸易伙伴国货币的汇率在一个交易日内下跌超过0.6%至0.7%，官员们可能会进行干预。到目前为止，下降幅度约为0.5%。
荷兰合作银行分析师上周五指出，美元兑人民币正迅速接近6.70心理关口水平(以及6.66)，市场传言暗示中国央行将捍卫这一水平。然而，如果它想传递一个强烈的信息，它可能会选择让人民币兑美元跌至6.80。
“是的，我们可以说，我们在中国看到的一切，都是一个迟来的追赶，因为其它新兴市场货币兑美元汇率在过去一段时间里一直处于下降趋势：但为什么是现在，而不是六周前呢？如果这一切都是对美国货币选择的警告，那么6.80或许是中国央行叫停的一个好地方，同时把手指放在红色按钮上。”该分析师在报告中写道。
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