7月2日晚間，證監會公佈了第二批資本市場“老賴”46人名單，向社會公示。其中史上最大罰單的主角鮮言赫然在列。
2017年3月30日，證監會正式對鮮言操縱“多倫股份”一案作出處罰，沒收鮮言違法所得5.78億元，並處以28.91億元罰款，合計罰沒34.7億元，成為證監會執法史上最大的罰沒款金額，同時鮮言也被終身市場禁入。
“老賴”名單上赫然在列鮮言名字可以得知，對於史上最大罰單，他並未繳納。2017年在遭到證監會處罰時，鮮言放棄了聽證、行政複議和行政訴訟，還向證監會相關工作人員表明認罪、認罰，不做任何辯護，目前正在清算公司股權，等待處罰。而以後鮮言好久不到公司，且電話也不接，公司也難以找到他。當時就有法律界人士表示，“34.7億元的罰單不是小數目。如果鮮言沒有能力全部繳納，那隻能在繳納已有罰款數額後，中止執行。待有能力履行後繼續執行。但是，在繼續執行前，會對鮮言實行 限制高消費令 。”
近年來，證監會嚴格監管，市場生態得以重塑。2017年行政處罰決定、罰沒款金額和市場禁入人數，均創下歷史新高。證監會去年共作出行政處罰決定224件，罰沒款金額74.79億元，市場禁入44人。其中，信息披露違法類案件處罰60起，影響較大的包括：慧球科技“1001項議案”違法系列案、九好集團與鞍重股份“忽悠式重組”案、雅百特財務造假案等。
但是，近年來卻出現多例被處罰對象利用一些方式規避處罰的案例。鮮言被行政處罰仍未得到有效執行，就是其中的一個典型案例。
沒得到執行的案例不止鮮言一案。更早之前的特力A市場操縱案的行政處罰同樣未執行完畢。2016年證監會處罰了一批場外配資違規違法案件，其中恆生電子控股子公司恆生網絡更是此次案件中最大的領罰者，罰沒高達4.4億元。當時，投資者對證監會的鉅額罰款拍手稱快，但讓人難以相信的是，證監會的天價罰款竟然難以執行，鉅額罰款成為一張廢紙。在2017年這筆4.4億罰款只實繳了2265萬元，還欠著4.1682億元。
那麼，這些鉅額罰款遭賴賬，除了上老賴名單還有別的咒念嗎？
限制高消費、上老賴名單，這些措施都是亡羊補牢。比較可行的辦法是A股應參考境外市場的經驗，在發現有股價操縱、內幕交易、重大違法行為嫌疑賬戶時，應立即向司法機構申請採取包括凍結相關賬戶的措施，防止資金轉移，也可以震懾當事人主動交代相關情況。這樣，違法違規上市公司的所有資產被及時凍結，就會大幅減少鉅額罰款執行不了的情況。
我們以著名的洪良國際IPO欺詐案為例。在2010年4月正式開展調查之前，3月29日，香港證監會申請高等法院原訴法庭發出臨時強制令，凍結洪良國際9.974億港元，以備未來用作返還給投資人的資金，實際凍結8.32億港元。由於提前申請司法凍結，洪良國際最後只能乖乖賠償投資者。
另外，建議監管層還應強制違法違規上市公司拿出鉅額資金賠償利益受損的投資者。
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