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2017年日本GDP总量是48721亿美元，和1994年相比几乎没有增长，考虑到物价因素，也就是每年实际增长约1%，这和签订《广场协议》之前，平均每年高达8%左右的增速相比，简直形成了鲜明的对比。

什么是《广场协议》？

1985年9月，美国、日本、联邦德国、英国和法国的财长和央行行长在美国纽约广场饭店举行会议，达成一揽子协议，包括抑制通货膨胀、扩大内需、减少贸易干预，联合干预外汇市场，使美元对主要货币有秩序地下调，这就是《广场协议》。

“广场协议”对日本最大的影响就是使得日元大幅升值。1985年9月，日元汇率在1美元兑250日元上下波动，在“广场协议”生效后不到3个月的时间里，快速升值到1美元兑200日元附近，升幅20%。

从日元对美元名义汇率看，1985年2月至1988年11月，升值111%；1990年4月至1995年4月，升值89%；1998年8月至1999年12月，升值41%。

《广场协议》不用对日本经济负责

现代经济学家认为，广场协议只是压垮日本经济的导火索，不是根本原因，“广场协议”只是加速了日元升值进程，而不是升值的肇始者。

1985年之前，日元已具备了升值基础，“广场协议”仅是加速了这一进程，强化了市场对美元贬值和日元升值的预期，推动日元汇率在短期内出现过度调整。

日本政府自己背锅

日本经济崩溃的根本原因在于日本经济存在巨大金融的安全隐患，主要问题出现在日本太过于宽松的金融市场。

日元的升值增强了人们对日本经济的信心，导致了日元计价的资产升值，大量热钱将因追逐高额利润而流入日本，而投入到股票市场是热钱得到最快回笼、获得最高回报的场所，从而造成日本股市的上涨。

1989年至1990年，面对房地产泡沫与愈演愈烈的投机之风，日本政府收缩银根，采取一系列紧缩性宏观政策，控制不稳定的经济膨胀，最终却导致经济泡沫的破灭与崩溃。

泡沫经济的崩溃，使日本多年经济发展过程中积累的问题和矛盾被集中释放出来，对日本经济造成巨大冲击。

据经济学家估计，日本泡沫经济带来的直接损失超过6万亿美元，日本为泡沫经济付出了惨重代价。

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金十数据

1985年9月22日，美国、英国、法国、日本以及西德的财政部长和央行行长，在美国纽约的广场饭店签署的协议，史称“广场协议”。广场协议的签署，主要是为了改善当时美国国际收支不平衡的状况。

先来了解一下广场协议签署的背景。上世纪70年代末，第二次石油危机爆发，美国能源价格大幅上升，美国消费物价指数随之攀升，引发了美国国内比较严重的通货膨胀。

受紧缩政策的影响，加之西欧和日本经济崛起，向美国出口了大量商品，导致美国的出口形势急剧恶化。于是在1985年9月22日，美、英、法、日和西德在广场饭店签署了这份协议，以引导美元贬值来加强美国产品对外竞争力，降低贸易赤字。

广场协议中，各国都根据自身的情况做出了各自不同的经济政策调整承诺，归纳起来有三点：五国联合干预市场，使美元对其它主要货币有秩序的贬值；对经常项目的收支不平衡进行政策干预；反对贸易保护主义。在这份协议中，五个国家的财长和央行行长一致同意联合干预外汇市场，调整外汇汇率，主要内容是日元及马克对美元的汇率应大幅升值。

广场协议实施以后，日元汇率一路上扬。短短三个月左右的时间，美元兑日元就从协议签署前的1比250下滑到1比200，一年之后已经下降到1比150的水平，到1987年达到1比120，美元贬值超过50%。为了防止美元继续快速贬值，1987年，上述五国又和加拿大、意大利在巴黎签署了卢浮宫协议，但这并没有遏制日元升值的势头。

由于担心日元升值提高日本产品的成本和价格，日本政府制定了提升内需的经济增长政策，并放松国内的金融管制。从1985年开始，日本央行连续5次下调利率，从5%降至1987年2月以后的2.5%。，不仅是当时日本历史最低，也是当时世界主要国家最低。

实体经济受到的巨大冲击，被汇率变化产生的账面数字掩盖着，而日元升值直接带来的收益，使金融投机成为最简单有效的获利模式。过度扩张的货币政策，造成了大量过剩资金，通过各种渠道流入火热的股票市场和房地产市场，进一步刺激了股市和楼市的高涨。

泡沫的破灭来得迅速而毫无预兆。1989年，日本政府已经意识到经济泡沫，但为时已晚，当年5月，日本开始转入金融紧缩，到1990年8月共五次上调利率。

1990年1月12日，是日本股市有史以来最黑暗的一天。货币政策的转向首先刺破了股市的泡沫。当天日本股市暴跌70%。以此为转折点，日本股市陷入了长达20年的熊市。

伴随着股市下跌而来的，是几乎所有银行、企业和证券公司都出现巨额亏损。公司破产导致其拥有的大量不动产涌入市场，顿时房地产市场出现供过于求，房价出现下跌的趋势。与此同时，随着日元套利空间日益缩小，国际资本开始撤逃。

1991年，日本不动产市场开始垮塌，巨大的地产泡沫自东京开始破裂，迅速蔓延至日本全境。土地和房屋根本卖不出去，陆续竣工的楼房没有住户，空置的房屋到处都是，房地产价格一泻千里。

此后20年里，日本再也不复广场协议之前的发展速度，因此被称为“失落的二十年”。

实际上，广场协议是否是导致日本“失落的二十年”的元凶，尚未有定论。也有人认为，广场协议造成的影响并不大，同样签署广场协议的西德英法等国，经济就没有被搞垮。

但至少可以确定的是，广场协议，拉开了日本经济衰败的序幕。

每日经济新闻

1985年，日本取代美国成为世界上最大的债权国，日本制造的产品充斥全球。日本资本疯狂扩张的脚步，令美国人惊呼“日本将和平占领美国！”

1985年9月22日，美国、日本、联邦德国、法国以及英国的财政部长和中央银行行长（简称G5）在纽约广场饭店举行会议，达成五国政府联合干预外汇市场，诱导美元对主要货币的汇率有秩序地贬值，以解决美国巨额贸易赤字问题的协议。因协议在广场饭店签署，故该协议又被称为“广场协议”。

“广场协议”签订后，上述五国开始联合干预外汇市场，在国际外汇市场大量抛售美元，继而形成市场投资者的抛售狂潮，导致美元持续大幅度贬值。1985年9月，美元兑日元在1美元兑250日元上下波动，协议签订后不到3个月的时间里，美元迅速下跌到1美元兑200日元左右，跌幅20%。在不到三年的时间里，美元对日元贬值了50%，也就是说，日元对美元升值了一倍。

因为日元升值，日本国内工业在国际市场竞争力急剧下降，并且大量的海外资金进入日本套利，日本资金纷纷进入股市房市等行业，最终房价爱虚高、股价虚高，最终噢乖在1990年日本股市、房市泡沫破裂，让日本本土经济受到重创。

但在日元升值期间，日本本土已经完成工业化进程。这时候日本企业纷纷向外扩张，包括购买大量的铁矿石资源、美国的金融资产、投资发展中国家等。这时候的国家资源，对于升值的日元来说，实在太便宜的。大量的国际投资，让日本拥有丰厚的国际资产，以铁矿为例，力拓和必和必拓几大主要矿山都有日本人的投资，持股比例从5%-50%不等。而在中小铁矿开发商上亦有布局。在澳大利亚24个主要铁矿中，日本企业重点投资8家、参股16家，以2008/2009年财年为例，日本三井物产、伊藤忠、三菱、住友金属和新日铁等控制的澳大利亚出口的权益铁矿石达4000-5000万吨。

中国钢铁厂时不时亏损，但日本却在铁矿石不断涨价中，获得了超额回报。

2012年当年日本海外法人总计18599家，工作人员499万人，日本全产业海外销售额达到183.2万亿日元。日本财务省公布的2011年底海外资产负债余额显示，日本企业、政府和个人持有海外净资产253.01万亿日元（3.16万亿美元），同比增长0.6%，时隔两年再次实现增长。日本连续21年保持全球最大债权国位置。

截止2014年，日本海外法人19887家，制造业为9201家。海外企业在境外营业额272.156103兆亿日元。

2016年日本人均GDP（国内生产总值）仍高达40000美元，在全球国家排行中，排在第18位，日本国民平均所得仍位居世界最高水平行列。

这只是日本国内生产总值，如果加上海外资产，日本富的不可思议。数据显示，到2015年日本的海外资产已经接近10万亿美元，已经达到了国内GDP的两倍，更是超过中国GDP的80%。

而如果用GNP（国民生产总值）衡量一国经济更为真实，有关统计表明，日本的GNP远远大于GDP，可能高出60%。也就是如果用GNP来计算日本，那么日本的富裕程度将让人难以置信。

不要宣扬所谓的日本经济“低迷”，“日本失去的20年”，这是无畏者的无知之言。

波士财经

1985年9月22日，G5（美、日、德、法、英）签署《广场协议》，主要内容在于：五国一致同意联合干预外汇市场，允许美元对主要货币有序贬值，缓解美国的巨额贸易逆差。

而在此协议基础上，美国对日本连续施压，导致日元兑美元大幅单边大幅升值。国际市场上患上了“日元升值综合症”，对日本经济打击很大。

但是，笔者认为，日本经济出现了失去的20年，《广场协议》带来日本升值只是其中的一个问题，还有很多因素值得深思。原因如下：

一是美国的贸易制裁。早在广场协议前，美国对日本已经在传统贸易问题上下手了，先手对日本发起多个“301调查”，打击范围从传统农业、木材，到半导体、航空航天等高科技领域。让日本倍感压力。不得不调整相关国内的经济和产业政策，以缓解美国的施压。

三是美国对日本经济的干预。1989年后，美国逼迫日本签署 “日美构造协议”，指导日本符合美国利益的经济改革。例如，开放金融市场，扩大日本国内公共投资计划、调整公司持有股权比例等，甚至直接为自民党支招进行经济结构改革，要求日本行政管理和企业行动要以市场原理进行。

上述几个方式，直接导致日本经济竞争力下滑，出口导向型的经济模式受阻。日本出现是失去的10年甚至是20年。美国再次巩固霸权，笑傲全球。

以史为鉴，日本教训值得我们学习！

经韬

大奇兄出山了！

日本曾自称自己是美国海外第51州。确实，日本尽其享受到美国国内国民零关税待遇，终于日本经济开始迅猛腾飞。当然日本在军事上无所作为，但在经济上已形成世界巨无霸，他们手握着现金流，开始对全球海外扩张，并布局进行收购。由其在美国境内大肆收购美国企业，同时购买大量美国标志性地产，包括好莱坞。当时，日本政客曾叫嚣:把美国全部给我买下来，在经济上我们要成为统治者，来占领美国！

确实美国，只能干瞪眼地看着日本日元横冲直撞，并肆无忌惮地蚕食美国经济！因此，美国政府发怒了，并提出解决美日贸易逆差，同时取消美国国内零关税待遇，逼迫日元升值。作为代价，美国同意日元成为国际结算货币，以增加汇率的灵活性。同时承诺加强以日美所主导亚洲投资开发银行的工作，这就是1985年9月所签定的广岛协议！

是的日元如火箭般地升值并走强，始得日本国内民众开始大量囤积日元，并在国内房地产和股票市场进行大量投机，并产生巨大泡沫，此时日本经济呈现虚假繁荣。

作为日本金融开放市场，美国华尔街金融大亨们虎视眈眈地窥视着，他们看到了日本经济出现问题。并开始全面做空日本，他们动用巨额资金，以通过汇率方式来购买日本股票，然后进行大肆做空股票，通过反向操作。受其影响在沽空期指，然后打压汇率，并三剑齐发，从中坐收渔利。终于日本经济倒下了，而受到重创，可至今还未恢复！

大奇兄

国际上，把该协定称之为广场协议，而不是广岛协定。现代经济学家认为，广场协议只是压垮日本经济的导火索，不是根本原因。根本原因在于日本经济存在巨大金融的安全隐患。

1980年代，在日美贸易方面，美国存在巨大的贸易逆差。美国认为，是日本刻意低估日元的汇率，导致在日美贸易中，美国丧失了竞争力。当然，美国对欧洲德国、法国、英国也是这样认为的。于是在1985年，美国召集以上几个国家，就会有问题，展开了谈判。最后的成果就是签订了，逼迫上述国家货币升值的广场协议。

从1985年开始，日元、马克、法郎、英镑几种货币汇率都出现了对美元的大幅度升值。这些货币升值后，确实对国家的出口造成了极大的冲击，经济发展减速。但为什么英国、法国、德国没有出现日本类似日本的经济停滞和持续的通货紧缩呢？主要问题出现在日本太过于宽松的金融市场。

上世纪80年代末90年代初，日本流动性极其泛滥。当时日本央行，甚至推出了负利率。这导致大量的银行热钱，流向了股市、楼市和海外市场。股市指数日益创新高，楼市也存在着巨大的泡沫，日本企业在海外不断的买买买。日本企业已经把美国的象征哥伦比亚电影公司和洛克菲勒中心买下了。当时美国人惊呼，日本就将把整个美国全部买下！

经济出现了巨大泡沫。日本政府为了抑制虚假繁荣，开始收紧银根。这一下不得了。那些靠借钱扩张的企业和向银行按揭炒房产的居民傻眼了，纷纷抛售资产。到1992年，日本股市楼市一片哀鸿遍野，实体经济大伤元气。从这个时候开始，日本经济出现了长达20年的经济停滞和困扰日本长久的通货紧缩。

2017年日本GDP总量是48721亿美元，和1994年相比几乎没有增长。就是考虑到物价因素，1994-2017年的23年间，日本GDP仅仅增长了不到30%，相当于每年实际增长约1%。这和1980年代之前，平均每年高达8%左右的增速相比，简直是一夜之间进入了冰河世纪。

红谷新视界

日本失去了二十年主要是因为天皇不行，作为一个国家最重要的精神领袖昭和天皇是一个经历过二战并且发动对中美战争的天皇，随着其89年的去世整个日本虽然平成天皇和平继位可是从日本经济在89 90年的经济崩盘就可以看出对其继任者的不信任。

美国的经济领袖老摩根去世后小摩根以为能够继承其父结果却是没能控制住股市下跌酿成大萧条，最后还是罗斯福替代老摩根成为美国的救世主。

97年引发的下岗潮的一个重要原因就是邓的去世。虽然日本昭和天皇经历过二战后的权利削弱但是余威尚在，到了平成天皇就什么也没有了只剩下了象征性的存在。

迷路的时间

看了下上面的答案，感觉都不没说到点子上去。经济是政治的延伸和表现。

经济不好，根本还是政治出了问题。而日本这个国家就是个政治有大问题的国家。它到现在还是属于被占领的国家，它的政治还不是独立自主的。就算没有广场协议，还会有东厂协议，西厂协议，内场协议，等等。

所以日本的最大问题是政治不能自己说了算，导致经济问题，别人想让你的经济高开就高开，想让你的经济低走你就得低走，让你往东你不敢向西。

这才是日本最大的问题，而不是现在说的经济问题。

爱剪羊毛的大叔

广场协定本身对日本的伤害并不大，其实就是要求日本提高汇率，减少对欧洲和美国的贸易顺差，日本最后之所以出问题，是因为它后面的应对措施不对！日本在当时没有及时得将要起来的泡沫挤掉，但这个应该归咎于日本当时的官僚系统没有经验，因为之前在亚洲国家并没有出现过类似的泡沫，即使有，规模也没有这么大，因为日本官僚的迟疑，导致的房地产以及其它资产泡沫越吹越大，最终威胁到日本国家经济的安全。

这个逻辑实际上是比较简单的，你按照约定要提高汇率，那么日元资产相对于美元就一定升值，而国际上的投机资本就一定会大量的涌入日本，进一步推高资本价值，日本社会享受这种资产增值福利，过得非常舒服，但最后资产泡沫破裂，整个社会为此付出代价。日本企业依靠资产升值和宽松信贷，四处投资导致了不少坏账，进入了暴发户的状态并因为这种状态吃了一点亏，也就是如此。

当然，日本究竟损失多大也不好说，估计算总账也没赔多少，但是国家的士气被打击的很厉害，叠加老龄化，更让日本社会雪上加霜！

帝国历史观察者

但二十年来日本依然政治稳定，人民富足，社会保障，基础设施，科技发展，军事发展，依然在世界前列，很多方面为中国所不及，所以有关失落二十年，可能只是相对之前的超高速发展而言没那么迅猛了，但并没有真的停下前进的脚步。值得思考的是，如果我们也经历一场这样的泡沫破灭，社会能否继续稳定，人民是否还能如日本一样，生活水平不至于下降得太狠。

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