撰文：Ken Odeluga – 嘉盛集團市場分析師
摘要
壓力繼續累積，澳元可能重拾長期跌勢。
人民幣下跌漩渦拖累澳元
由於貿易相關問題，人民幣下跌到週期新低。而澳元正在追隨人民幣的走勢，這點並不奇怪。澳元是人民幣最具流動性的代表，在人民幣由於貿易/關稅利空因素跌至11個月低點的壓力中，澳元首當其衝跌至近14個月最低點。週三，中國人行保證將維持貨幣穩定，人民幣隨後呈現企穩跡象。但人民幣與澳元的市場結構走弱，暗示可能繼續趨於下跌，即使近期有力反彈。（關注嘉盛集團今日頭條官方賬號，可私信索取《黃金入門寶典》、《外匯交易新手入門》電子版教材）
銅博士的苦惱
一方面，澳大利亞關鍵出口品的最大目的地中國的需求減弱的擔心，導致銅價潰敗並同樣於週三到達數月低點。下圖是澳元/美元（圖形1 的主圖）與COMEX銅連續數據和澳元的價差（子圖）。該圖的一個基礎觀察是，價差與澳元目前負相關。當澳元/美元下跌，價差上升，反之亦然。所以，最近價差收窄要麼可能是短線假象，要麼可能預示較長期的收窄並伴隨著澳元/美元加快下跌。
反彈強度不及預期
所以，澳元/美元7月2日由0.7308的反彈（圖形2）事實上可能有限，不如多頭的期望。反彈最終以成功測試由2017年6月季度低點0.7326關鍵支撐位告終，但受限於一個較長期的趨勢中，自涵蓋2015年7月到2018年2月的上升楔形向下突破。換言之，破敗的楔形可能代表延續形態的結束，之後可能重拾2011-2016年的長期跌勢。
關鍵考驗
如此，一旦貨幣對最後失敗於0.7445 – 5月日圖收盤構成的波段支撐位、6月底阻力位 – 我們可能看到空頭重掌大權。澳元/美元確實似乎擁有向上的動能：隨機指標上月走出了超賣區域並且保持中性，距離超買還有充裕的空間。這為接下來考驗1月以來下降通道的上軌增加了不確定性。如果持續上破，可能逆轉長期看跌情境。但鑑於匯價長期低迷以及超長期均線利空，澳元目前處境依然不妙，充其量曇花一現地上漲。（關注嘉盛集團今日頭條官方賬號，可私信索取《黃金入門寶典》、《外匯交易新手入門》電子版教材）
圖形 1 -技術分析圖表 – 澳元/美元 – 周圖
圖形 1 – 技術分析圖表 – 澳元/美元 – 日圖
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