余丰慧文章：理清金融稳定的概念。 “金融稳定”一词，目前在中国的理论、实务界尚无严格的定义。西方国家的学者对此也无统一、准确的理解和概括，较多地是从“金融不稳定”、“金融脆弱”等方面来展开对金融稳定及其重要性的分析。这几年一个大能耐是创造出的牵强附会、没有基本逻辑的新词不少。包括从系统性风险概念上杜撰一个自己吓自己的系统性金融风险。
当然，我们也可以根据大致脉络给金融稳定概念一个大致框架。金融稳定是指一种状态,即是一个国家的整个金融体系不出现大的波动，金融作为经济媒介的功能得以有效发挥,金融业本身也能保持稳定、有序、协调发展，但并不是说任何金融机构都不会倒闭。
从市场结构看，金融稳定包括股市良好，汇市平稳，期市正常，债市稳定，贵金属市场波动小，资本没有恐慌性逃离，外储没有大幅度下降，等等。即使汇市等出现一些市场波动，但没有出现股债汇三杀的交叉性感染，都可以称为金融稳定。一旦三大市场同时大震动，一般就可以定性为金融大动荡，金融危机露头。
从金融机构上看，银行、证券、保险、基金、信托、互联网金融、科技金融等银行与非银行金融机构平稳发展，没有巨大额度的坏账违约风险爆发，就可以称为金融稳定。
目前全球市场在贸易摩擦愈演愈烈之机，欧美金融特别是美国金融市场保持良好稳定。而随着贸易战恶化，美元升值等因素，新兴市场金融机构风险凸显出来，金融不稳定状态频频发生。导火索当然是与美元升值相关的汇市动荡引发的。
中国金融市场目前出现的股市暴跌，汇率大贬，债市动荡，具有金融不稳定的基本特征。应对金融动荡，稳定金融，应该是当务之急。不过，如何让股市等金融稳定下来是有讲究的。
首先喊话式方式来稳定金融，连止痛片的药效都没有。央行行长，外汇局长，金融研究所所长，请一批专家，喊话金融稳定，股市、汇市、债市：好，很好，好上加好！背后没有令投资者信服的数据与真实经济状况支撑，只能透支这些官员与专家在民众中的公信力。最可怕的是误导决策层决策。
依靠媒体发个头版评论，空洞无物唱赞歌，不仅误导高层决策与视野，而且误导投资者投资决策。投资者一旦根据这个调调投资，造成的损失你负责给予赔偿吗？
金融稳定，股市健康，从根本上要依赖不用任何自吹自擂，自拉自唱，自我标榜的宏观经济面支撑；依靠配置效率极高的市场机制指挥，把利好效应最大化，把利空因素完全及时彻底出清；要依靠对股市放管自如的高超市场管理能力；要依靠营造一个以对上市公司吹毛求疵，以鸡蛋里挑骨头的挑刺为主的负面舆论环境，以及市场化以纯盈利或者利用不透明赚钱的做空机构做空，从而倒逼给投资者提供股票投资品的上市公司时时刻刻步履维艰、如履薄冰，一刻也不能慢怠懈怠投资者，一刻也不敢弄虚作假、欺骗糊弄市场，否则正好给了做空机构赚钱的机会，同时由于可以赚钱，可以赚大钱，做空机构对弄虚作假上市公司的监督，寻找做假造假对象的动力无与伦比，不惜把做假者往死里整。这时，监管者可以超脱的睡大觉了，反正有做空机构给你拼着命监督干活。这就是一个好机制的巨大魅力。反之，一个坏机制，即使把监管部门累死，还召来拍砖甚至骂声一片。一个坏机制，不仅害了投资者，监管者同样是受害者。
怎么办？把宏观经济搞上去，用令人信服的经济数据说话，不用喊话，更不用媒体胡言乱语，金融自然就会稳定下来。下决心改革股市现有机制，把全球最透明有效率的机制引进来，股市自然也会稳定下来。
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