專家:美團點評短期扭虧爲盈有潛力

專家:美團點評短期扭虧為盈有潛力

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專家:美團點評短期扭虧為盈有潛力

“我們的使命:幫大家吃得更好,生活更好。我們相信科技將使人們的生活更加美好。”美團點評在招股書中如此表述。

6月25日,港交所披露了美團點評招股書,首次展現了美團點評的投資版圖。這將是繼小米之後,今年香港的第二筆融資金額達數十億美元的科技初創公司IPO。

美團點評招股書顯示,騰訊是美團點評的第一大股東,持有20.14%的B類股;美團點評董事長兼CEO王興持有5.73億股A類股。值得關注的是,阿里依舊持有7435萬股,但持股比例已下降到1.48%。

目前,美團點評旗下的3款應用——美團外賣、大眾點評、摩拜單車均已接入微信和QQ移動應用平臺。

業內人士認為,美團點評和騰訊的協作,一方面讓美團點評獲得了騰訊的資金和龐大的用戶接入,另一方面騰訊通過美團點評的支持來提升現有用戶的服務體驗。在技術方面,美團點評也受益於騰訊地圖、推廣、支付以及雲服務。不過,過度依賴騰訊的用戶接入和服務,會對美團點評的成本造成負面影響,如接入費用和服務使用成本的增加等。

招股書顯示,2015—2017年,美團點評交易額分別為1610億元、2370億元、3570億元,營收分別為40億元、130億元、339億元。其中“餐飲外賣”營收佔比最高,“到店、酒店及旅遊業務”次之。

美團點評至今仍然虧損,2015—2017年虧損額分別達105億元、58億元、190億元。當然,這3個數字只是賬面上的虧損,並非實際虧損。由於過往融資發給股東的“可轉換可贖回優先股”公允價值增加,帶來“非經營性虧損”,經調整後業務實際虧損額分別59億元、54億元、28.5億元。

在復旦大學泛海國際金融學院助理教授孫林看來,外界不必過度擔憂美團點評虧損或是未來無法盈利。 “美團點評2017年190億元的虧損主要因為優先股會計調整,經調整後實際虧損已收窄至不到29億元。美團點評最近3年銷售增長很快,主營業務毛利率穩步上升,淨虧損在減少,說明盈利能力在改善。加上賬面現金充足以及騰訊的支持,美團點評整體財務和運營情況是比較健康的。新業務方面在收入和毛利方面佔比相對較小,美團點評在短期內實現扭虧為盈是很有潛力的。


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