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時至今日，不管大盤是否見底，至少有個客觀事實是擺在這裡的，A股已經進入到可以投資的階段了。
那麼，怎麼買，買什麼？今天，咱們重點聊一聊。
眾所周知，市值=淨利潤*市盈率。這公式說明什麼？股價是由市場預期和公司業績共同決定的。
投資者行為決定「短期」股價。如果一家公司的業務，撩到了市場G點，即使業績不咋樣，也會給很高的市盈率，導致股價躥躥躥上漲。
然而，決定「長期」股價的因素，不是投資者的行為，不是投資者的預期，不是所謂的市盈率，而是業績！
至此，那句“股價走勢跟K線無關”，大概也就不難理解了。
過去，像格力電器、貴州茅臺這些優質公司，在市場大幅回調之時，短期會被殺下來，但是！長期來看，他們的走勢，都是獨立於大盤的。
順帶講一個，我個人檢驗多年，得出的經驗。
A股的兩種賺錢模式：
1、在白馬股整體估值低位的時候買進（一般是10倍市盈率附近的時候，選擇指數etf或者優質股），在整體高位的時候賣出。
2、以合理價格買進、持有好公司，穿越牛熊。
我個人兩種都用，但我更喜歡用第二種。
我認為，炒股就是找一門好生意。利用市場的波動或者悲觀，以合理價位或者低價（極端情況）買進好公司。
從過去的統計數據上看，像恆瑞醫藥、茅臺、雲南白藥這些公司，08年最極端的情況，也並沒有低於20倍市盈率！大多在20-30倍附近。
所以，後面即使見底了，也不要因為“便宜”而隨便抄底一隻股票！隨著新股發發發，很多爛股票或許還有漫漫熊途，甚至成為仙股。
總之，寧願稍微貴一點，買一些好公司。一般情況下，除非發生恐慌、絕望的市場情緒，恐怕合理價位很難買到好公司。
互聯網如此發達，信息差越來越少，用白菜價買到好公司，反正我是不敢多想。有多話，就是踩狗屎運了。
一般來說，如果一家企業未來淨利潤能夠增長10倍甚至20倍，拉長時間週期來看，股價就能漲10倍甚至20倍。
基於此，買進股票之前，務必做兩件事：
1、判斷該公司淨利潤能否持續增長？
2、等待「合適價位」。
當然，我前面說了：好公司很難有白菜價，只有合理價。
格雷厄姆說過：如果投資者能忘記股票市場，並且把關注長期盈利和公司股價的短期波動分開的話，他會做的更好。
說到業績，繞不開談利潤。我們不但要關注淨利潤的數量，而且還要關注淨利潤的質量，是否長期可持續？
投資的本質，就是要尋找能夠持續創造價值的企業。只有未來能夠持續繁榮的企業，才帶來大量現金流！
巴菲特所說的護城河，指的就是「競爭優勢」。只有無法被模仿、無法被超越的公司，才具有持續競爭優勢，才能有賺取超額利潤的能力。
所以，我們需要判斷的是企業的未來。要想成為一個優秀的投資者，我們必須要學會理解公司、讀懂商業模式。
關於「投資」的基礎概念，普及完了。
下面講講，能夠產生長期回報的小公司，具備的六個特點：
1、行業處在爆發期。
我見過很多成功投資者，我發現一個很奇葩的現象！他們幾乎都不是專門搞金融的，而且都不看技術，也不去研究K線、龍虎榜等等。
對於他們來說，投資就是找生意。所以，會從產業的角度出發，來審視股票。
有時候估值、K線等東西，影響股價只是暫時的。真正影響股價上漲的，是行業趨勢。毫無疑問，能賺大錢的機會，都要跟隨社會大趨勢。
一個聰明的投資者，一定是拿著手上的錢，同社會大浪潮站在一起，共同成長。譬如人口老齡化，這是一個正在發生的趨勢。
2、不斷加寬的護城河。
小公司要跟大公司競爭，這是很難的，大公司的資源太多了！還沒等你抄傢伙，人家就掄一棍把你捶死了。。
所以，小公司要從競爭中取勝，必須要依靠「護城河」。要麼是經濟護城河，要麼是區域護城河。
經濟護城河有4種，一是可持續的低成本優勢，如沃爾瑪；二是網絡效應，如eBay；三是無形資產，比如專利、商標或政府許可，如迪斯尼和耐克；四是高昂的顧客轉移成本，比如微軟。
但實際上，小公司很難獲得經濟護城河！一般來說，優質小公司，都是區域內有獨家優勢的，我們稱之為區域護城河。
當然還有一點，是看好它的複製能力。這裡就不多說了，大家可以去搜索下「曲奇模具企業」，瞭解一下這個概念。
3、複利增長。
一家處在高增長期的小公司，如果把大部分利潤繼續拿去擴張，並且可以維持高增長，自然就會複利效應。
差的公司，賺來的利潤瞎投瞎擴張，結果擴張的部分，獲得的收益不如原有業務的增長，這就負增長擴張。
所以，對於公司擴張的邊際效應，一定要算好賬。
有些公司的利潤增長是依靠擴張，但是擴張每投入100塊錢，僅僅只能獲得1塊錢收益，你覺得這是好的複製嗎？
很多公司就是這麼忽悠人的，反正故事講好了，瞎搞就行。
4、靠譜的管理層。
巴菲特有句名言:“火腿三明治”可以經營可口可樂。也就是說，無論誰擔任CEO，公司都應該表現得很好。
大型企業要經營得好，顯然不需要管理層做太多事情，而是要靠品牌。
茅臺實際上不是靠管理層能力的公司，因為白酒是經歷過多年洗禮的文化習慣，誠然茅臺就是最大的品牌。
但是，管理決策對小企業，是會產生很大影響的。不過，從外部判斷管理團隊可能很困難，但有一些因素可以提供有價值的見解。
比如，我們可以分析管理層的資本配置決策，看看再投資和收購的決策。
舉個例子，某公司進行了一系列不明智的收購，可能就要反過來想，管理層的資本配置技能是不是很差？
當然，還有很多，比如看看這個管理層有沒有回報股東的初衷，以往會不會做一些坑人的舉動。這些，都是很至關重要的細節。
5、相對穩健的資產負債表。
小型企業對商業週期的運行更為敏感。
稍有一點問題，就會出現很大的波動。尤其是債務過多，隨時就會爆雷。健康的資產負債表，還是很重要的。
6、現金流指標。
現金流，是一個非常非常重要的指標。
如果現金流很差，說明商業模式也很差。試想，如果你開了一家很火的公司，是不是別人都要先付款你才發貨？
好的商業模式，產生的結果，就是別人爭著給你付錢。
至此，「投資」跟「炒股」的區別，我想你心裡已經有答案了。
這兩年的A股市場，看似是熊市，實則在洗牌。如果你仔細觀察，就會發現！過去那些殼資源、漲停板的炒作模式，越來越難賺錢了。
隨著市場的成熟，基本面選股的投資方式，勝率將會越來越高。這是所有國家證券市場成熟的必經之路。
市場每一次進化，都會埋葬一批過去的英雄。這也是市場的魅力所在，逼迫我們要去否定自己，進化自己。
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