上世紀80年代，電視機剛剛開始走進千家萬戶，擁有一臺黑白電視機是無數家庭的夢想，彩色電視機更是超級奢侈品。彼時，中國開始大規模引進彩色顯像管成套技術和設備項目。在這樣的背景下，彩虹股份應運而生。
作為中國最早的顯示器件領域的上市公司，彩虹股份主業為彩色顯像管，隨著科技發展，液晶等顯示技術出現，彩色顯像管行業成了夕陽行業。鑑於此，彩虹股份積極轉型玻璃基板行業，目前其擁有液晶基板玻璃生產技術和生產能力。近日，彩虹股份與康寧設立合資公司，建設8．6＋代TFT－LCD玻璃基板後段加工生產線獲批。據悉，彩虹股份此舉旨在扭轉虧損局面，大力發展高世代液晶基板玻璃業務。
彩虹股份與康寧設立合資公司獲批
7月6日，彩虹股份發佈公告，公司收到國家市場監督管理總局決定書，對公司與康寧新加坡控股有限公司（以下簡稱“康寧公司”）新設合營企業案不予禁止、不實施進一步審查。
據瞭解，此前彩虹股份股東大會通過議案，決定與康寧公司簽訂《合資企業合同》，雙方共同出資分別在四川省成都市雙流區、陝西省咸陽市高新區設立和運營中外合資公司，建設8．6＋代TFT－LCD玻璃基板後段加工生產線。
早前，彩虹股份曾發佈公告稱，公司擬與康寧公司共同出資設立和運營一家中外合資公司，建設8．6＋代TFT－LCD玻璃基板後段加工生產線。該生產線計劃投資6000萬美元，預計2018年8月投產。合資公司註冊資本為2000萬美元。其中，彩虹股份以現金方式出資1020萬美元，佔合資公司註冊資本的51％，康寧公司出資980萬美元，佔合資公司註冊資本的49％的股權。
同時，為保證項目建設，彩虹股份、康寧公司擬與咸陽高新管委會簽署投資協議，管委會將在項目用地、財政補助、稅收優惠、能源供應等方面給予相應扶持。
據悉，康寧公司為美國500強企業，是玻璃基板行業龍頭，擁有製造高世代液晶玻璃基板的技術。而這次合作是後段生產線，主要是康寧提供整板，然後在合資工廠進行切割加工。
彩虹股份是我國顯示器件領域中最具競爭力的企業之一，主要業務為液晶基板玻璃的研發、生產與銷售。其主要產品為G4．5、G5、G6和G8．5液晶基板玻璃，產品主要銷往國內外液晶面板廠商，用於液晶面板的製造。
對於此次投資，彩虹股份表示，旨在加大公司產業升級力度，加快產業升級步伐，大力發展高世代液晶基板玻璃業務。此外，與康寧公司的合資合作，有利於進一步調整和升級公司產品結構，有助於增強公司在行業內的競爭優勢，為公司與康寧的後續合作奠定良好基礎，進一步提高公司產品市場佔有率、品牌影響力以及公司的市場競爭力。
值得注意的，近年來，彩虹股份長期處於虧損狀態，從彩虹股份披露的年報來看，2010～2017年，彩虹股份的營業收入分別為11．5億元、3．58億元、2．49億元、2．4億元、1．6億元、2．35億元、3．37億元和4．53億元，歸屬淨利潤則在盈虧邊緣徘徊，分別為0．12億元、－5．18億元、－17．2億元、0．75億元、－10．2億元、0．5億元、－2．73億元和0．6億元。
從中可以看出，彩虹股份近年來的財務報表並不好看，虧損基本上都是以億來計算的。此外，彩虹股份扭虧一般也是靠政府補貼，例如2017年的扭虧主要是依靠政府補助的3．71億元以及彩虹光電的納入並表。
由此可知，彩虹股份此次與康寧合作，一大部分原因是為扭轉業績連年虧損的局面，另一部分原因是為發展高世代液晶基板玻璃業務。
募集資金192．2億元 發力高世代液晶玻璃基板業務
事實上，彩虹股份去年就開始就向高世代產線佈局了。據悉，2017 年彩虹股份關停了 G5 線體， 合肥G6 線體穩定運行， 並開發了基板玻璃製造關鍵技術，實現了國內首條G7．5TFT－LCD 基板玻璃的規模量產。
近年來，消費者對更大尺寸顯示終端產品的需求提升明顯，業內主要廠商紛紛將業務重心轉移至 G8．5 及以上高世代面板生產線。
目前，TFT－LCD 是液晶顯示器市場的主流技術，佔比超過 90％，預計未來5－10 年仍將佔據主導地位，需求端的增長不言而喻。 近年來我國高世代液晶基板產線量產增速迅猛，預計 2017 年全年銷售收入將超過 2200 億元，2018 年有望成為世界第一生產國。
另外，基板玻璃在液晶面板成本端佔比約 10％，但大尺寸基板玻璃長期被進口寡頭壟斷，主要廠商包括美國康寧和日本旭硝子公司等，使得玻璃基板成為TFT－LCD上游材料中佔據主導的零配件。
基於此，彩虹股份也開始剝離低世代的玻璃基板線，逐漸升級生產線。然而，兵馬未動糧草先行，要大力發展高世代玻璃基板線還得首先有錢。
2017年10月16日，彩虹股份對外發布了《彩虹股份非公開發行股票發行情況報告書》。內容顯示公司本次非公開發行股票擬募集資金不超過192．20億元，用於增資咸陽彩虹光電科技有限公司建設8．6代薄膜晶體管液晶顯示器件（TFT－LCD）項目、增資彩虹（合肥）液晶玻璃有限公司建設8．5代液晶基板玻璃生產線項目。
此外，在募集資金實際到位之前，彩虹光電已以自籌資金 97．27億元先行投入 8．6 代薄膜晶體管液晶顯示器件（TFT－LCD）項目。
據悉，G8．6 液晶面板生產線已正式投產，預計 2018 年 8 月項目一期達產， 2018年年底全線達產，達產後可實現年銷售收入 100 億元（是彩虹股份 2016 年營收的 29．7 倍）， 對比國內其他從事大尺寸液晶面板的企業，彩虹股份毛利率有望由負轉正。
另外， G8．5 玻璃基板生產線已投入建設，投產後預計將為公司帶來年銷售收入 20．22 億元。 彩虹股份在合肥、張家港、咸陽均有產線佈局，未來或會將高世代基板玻璃產線覆蓋範圍進一步擴大。
總體而言，彩虹股份靈活佈局，出售和關停部分低世代產線，而在高世代產線上進行大規模投入，伴隨著顯示產業的快速發展，應用空間的逐漸打開，或許彩虹股份業績虧損的時期將會結束。
閱讀更多 Dodo視界 的文章
