來源：《澳華財經在線》編輯：Jessie Wu 文章類型：編譯
ACB News《澳華財經在線》7月11日訊 自今年3月以來，銀行票據掉期利率（BBSW）與隔夜現金利率（OIS）之間的利差已經上升至56個基點，為2010年以來的最高水平，幾乎是去年同期20個基點利差的三倍。
不斷擴大的差距正在侵蝕銀行的利潤。麥格理的銀行業分析師估計利差擴大10個基點，導致利潤率降低1到2個基點（約1％），而德意志銀行分析師表示將利差擴大25個基點，利潤會降低2％至4％。近期澳洲部分中小信貸機構已上調了房貸利率（詳見：《中小銀行上調房貸利率 澳洲樓市警報再次拉響？》）。本週一，澳洲最大投行麥格里銀行也加入了加息行列(詳見：《麥格里銀行上調房貸利率 四大行再近加息邊緣？》)
雖然市場越來越相信，利差升高是結構性的並且將持續存在，但仍然不清楚BBSW飈升背後的主導因素是什麼，也不清楚什麼因素在驅動著外匯衍生品和回購利率等其他融資工具的波動性。
西太銀行利率策略負責人Damien McColough表示，有幾個相互競爭的原因導致澳元融資成本上升。雖然三月份市場認為這完全是關於獲得美國資金的問題，但在六月情況並非如此，國內因素越來越值得關注。
除了白宮減稅和美聯儲加息等國際因素外，分析師們正在試圖研究別的因素，如利用貨幣衍生品錯配定價的國際投資者以及有澳元融資要求的外國銀行，都增加了對澳元的需求。
McColough表示，市場將密切關注回購利率，在這一融資方式中，借款人抵押資產以獲得澳元融資，這被視作“情緒的預兆”。他的觀點是BBSW與OIS的利差會回落到30至40個基點，“但該預測的不確定性很高”。
TD策略師Prashant Newnaha也持有類似觀點，他上週告訴客戶“2017年6月存款增長高峰以及BBSW的穩步上漲並非巧合。”
澳洲銀行已將存款資金的比例提高到十年來的高位，但“存款總額增速正快速下降”。Newnaha認為，需要上調存款利率，或者增加銀行間融資，才能與穩定的信貸需求相匹配。這意味著資金成本更高。
澳央行正在監測短期“批發利率”的上漲，上週將原因歸於“美國的發展”和“其它因素”，表示“這些因素是否會持續存在仍有待觀察”。
“這對真正造成經濟影響還有一段時間，但券商、小型和區域性銀行在提高利率時指出了他們的資金壓力，”McColough，“在政策發揮作用之前，這需要成為一種更長久的成本結構。”
摩根大通的克雷格表示，他並不認為央行會以降息作出回應，儘管它有“能力這樣做”。當前的風險在於短期融資成本上升會導致零售銀行加息，進一步擠壓負債累累的家庭。
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