SMM7月13日訊：上週五7月6日間滬銅收盤價為49080元/噸，本週五7月13日間收盤滬銅收於48720元/噸。本週五銅價較上週五銅價小幅下挫0.733%。
週一起始貿易戰開戰情緒暫緩，滬銅回升走勢，成功突破5日均線，但週二晚間，特朗普政府發佈了一份關於對價值2000億美元的中國商品的徵收10％的進口關稅清單。受宏觀利空影響，週三（11日）滬銅大跌3.30%，第二日市場緊張情緒暫緩，滬銅回升1.83%。 基本面，受智利銅礦escondida和los pelembres5月產量均創出新高，但薪資談判問題依然值得關注，銅價走勢受貿易戰影響，前景依然不太明朗，週五滬銅小幅收漲0.47%。
據SMM對國內行業人士的調研顯示，對於7月13日日間收盤價48720元/噸，普遍對下週走勢較為樂觀，認為下週銅價漲幅較大。44%的參與人士認為短期看漲銅價（漲逾1%），13%的參與人士認為銅價震盪偏強（漲1%以內），30%的參與人士認為銅價震盪偏弱（跌1%以內），13%的參與人士認為下週銅價看跌（跌逾1%）。
SMM專欄：下週展望
高盛：我們認為市場悲觀情緒過頭，仍堅持積極的長期觀點，銅價下半年有望反彈。因貿易擔憂，所以大幅下調銅價預測。雖然我們預計全面貿易戰不會爆發，但不確定性巨大，全球增長已失去一些動能，美元漲幅也超出預期。對三個月，六個月和12個月的銅價預估分別從每噸7,300美元、7,500美元和8,000美元下調至6,500美元，7,000美元和7,667美元。並下調3個月、6個月鋅、鎳和鋁價預測。倫銅週三收報6145美元，為一年來的最低收盤價，已遠低於報告中修訂後的近期目標水平。
澳新銀行：我們感覺市場目前超賣。供應中斷仍然是一個威脅，而且中國消費模式轉變將使得精煉銅需求保持強勁。如果貿易緊張情勢減弱，我們預期銅價將會（在2018年下半年）強勁回升。
美爾雅期貨：宏觀面上來看，7月6日北京時間中午12：01中美開始互相對340億美元的商品加徵關稅，籠罩在中國和美國雙方上的陰雲終於有了一定的體現。銅價也隨著中美貿易戰況的升級而應聲下跌，銅價一度跌至接近48000元／噸的關口。後續美國白宮還會對剩餘商品再做商議，從特朗普的表態來看，中美貿易戰並無放緩的態勢。7月2日6月財新PMI數據出爐，從數據來看進出口景氣度有所回落，在貿易戰的大背景下出口形勢較為嚴峻。產業基本面來看，現貨TC一路上漲，目前最高TC成交價已達到90美元／噸，顯示受印度冶煉廠關停的影響，目前銅精礦供給還算寬鬆。但是下半年銅精礦干擾因素還是較大，目前智利銅礦Escondida談判截至日即將到來，談判目前還是有許多分歧尚待解決，罷工風險猶在。精廢價差持續收窄，廢銅對精銅替代性減弱。從庫存情況來看，目前三大交易所總庫存為75.7萬噸，單週下降了近3萬噸，庫存去化格局不變。總的來看，中美貿易戰靴子終於落地，在關稅已經開徵的情況下市場情緒已經得到了釋放。在罷工風險猶在，並且精廢價差收窄的背景下，銅價有望企穩反彈。
SMM銅獨家預測：
歐美方面，晚間關注美國6月進出口價格指數同環比，下週美國工業和製造業產出環比同樣值得關注，美元指數大概率高位震盪。貿易戰升級，基本金屬本週三進入新一輪大跌行情，之後市場緊張情緒有所緩解，暫時維穩於6200元/噸整數關口。如若下週宏觀方面無重大變故，銅價將進入技術性修復階段，但距市場恐慌情緒完全消散還需一段時間。銅價已迴歸至去年同期水平，年內新低的價格會促使空方逐步平倉離場，多頭逢低買盤順勢增倉，預計下週倫銅運行於6130美元/噸~6330美元/噸。
國內方面，下週一重點關注中國二季度GDP數據，以及規模企業利潤率等，數據預期依然可期，市場重拾信心，人民幣有望回穩。滬銅本週末震盪運行於48800元/噸，波動幅度較小，國內投資者擔憂情緒逐步緩解，部分空頭獲利離場，多頭短期套利機會增加，銅價有望緩步回升，預計下週滬期銅運行於48000元/噸~50000元/噸。
現貨方面，下週一為滬銅1807合約最後交易日，現貨仍將維持當月升水狀態。本週下游的逢低補貨令出庫增加，更重要的是入庫量的持續減少令本週SHFE庫存大降23982噸。週二換月，由於目前進口盈利窗口持續關閉，進口銅增量有限，下週銅價企穩回升，下游有望繼續加大入市買貨量，持貨商則將繼續報價持穩，不願擴大貼水，貿易商也將回歸市場，市場活躍度將較本週提高，成交量可期。預計下週現貨對1808合約報價為貼180元~貼120元/噸。
本文源自上海有色網
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