本週，嘉實戰略配售基金已開始正式發售。在當前市場風險下，這隻基金將從哪些方面幫助投資者把握投資機遇？
第一重：折價機遇
從海外經驗來看，CDR的發行定價預計有兩種：第一種類似於定增，即增發一部分股份，相當於在原有股價上打折增發；第二種相當於老股轉讓，是協商定價，不一定參考現行的股票交易價格。
根據目前信息看，CDR的發行價格大概率會參考海外市場交易價格後進行折價發售，這也是對份額鎖定期的一種“折價補償”。
第二重：溢價機遇
除可折價配售CDR，戰略配售基金還可大概率獲取上市後的溢價。由於CDR與基礎證券分屬不同市場環境，因此折溢價有可能長期存在。考慮到CDR國內市場上流通的份額有限，標的企業又屬於認可度較高的龍頭企業，屬於投資的稀缺資源，因此存在溢價概率較高。
第三重：成長機遇
再補充一句，新經濟是中國經濟轉型的方向和增長引擎，作為新經濟的代表，發行CDR的企業ROE增速有望遠遠高於經濟平均增速。
所以，配售上述企業的CDR，將有機會享受優質企業持續成長帶來的長期投資價值。
第四重：固收增厚機遇
另外，由於戰略配售不是一次性建倉完畢，合理安排基金流動性，投資於固定收益工具，將對基金收益的提升有增厚作用。
優中選優 分散風險
需要注意的是，戰略配售基金並非只能投資CDR和固收類資產，那些未在處於IPO階段的國內創新龍頭企業，也是戰略配售基金的潛在投資標的。
戰略配售基金對於配售項目具有主動話語權。比如，如果基金管理人認為CDR的定價過高，還可以通過參與戰略配售那些處於IPO階段的創新龍頭企業，通過組合的形式來做到優中選優，分散投資風險。
從公開信息來看，目前國內未上市創新龍頭企業有25家。2017年3月，科技部發布的《2017年中國獨角獸企業發展報告》，共有164家企業上榜，滿足條件的企業共30家（估值200億以上），排除已上市及被收購企業，目前還剩25家，總融資規模達到3600億元左右。
從歷史數據看，一級市場發行價比較有吸引力。而戰略配售基金所投資的未上市創新龍頭企業擁有較強的“護城河”和“核心競爭力”，以一級市場價格參與投資，IPO上市後持有一定期限後大概率收益可觀。相比二級市場流通股價格，同樣相當於享有折價。
當前屬於新經濟上市的紅利期，戰略配售基金將直接受益於A股新經濟上市浪潮。參與新經濟企業戰略配售，大概率可以享受來自於“成本折價+市場溢價+新經濟長期成長+固定收益增厚”四重機遇。
基金簡稱：嘉實3年封閉運作戰略配售基金
基金代碼：501189
認購時間：2018年6月11日-6月15日
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（*風險提示：投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，並根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應。基金過往業績及其淨值高低並不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成本基金業績表現的保證。基金投資需謹慎。）
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