外匯掉期交易（Swap Transaction）是指將貨幣相同、金額相同而方向相反、交割期限不同的兩筆或兩筆以上的外匯交易結合起來進行，也就是在買進某種外匯時，同時賣出金額相同的這種貨幣，但買進和賣出的交割日期不同。掉期交易實際上是由兩筆外匯業務構成的。
掉期交易與一般套期保值的不同之處是：掉期交易沒有改變交易者手中持有的外匯數額，而是改變了交易者所持貨幣的期限；掉期交易中強調買入賣出的同時性；掉期的兩筆交易金額完全相同，而一般套期保值金額卻可以小於第一筆，即做不完全套期保值。
根據交割日的不同，掉期交易可為劃分為三種類型。
1．即期對遠期的掉期交易（Spot-Forward Swaps）指買進或賣出一筆現匯的同時，賣出或買進一筆期匯的掉期交易，是最常見的一類掉期交易。
2．即期對即期掉期交易（Spot Against Spot）又稱為“一日掉期”，指兩筆交易都是即期外匯交易，交易金額相同，但交割日相差1天，交易方向相反。一日掉期主要用於銀行同業的隔夜資金拆借，目的在於調整短期頭寸和資金缺口。
3．遠期對遠期的掉期交易（Forward Against Forward）是指針對不同交割期限的遠期外匯，雙方做貨幣、金額相同而方向相反的兩個交易。開展遠期對遠期掉期交易，其好處是可以儘量利用有利的交易機會。現實中，銀行在承做遠期對遠期掉期交易時，通常會將它拆為兩個即期對遠期的外匯交易來承做，而真正的遠期對遠期掉期交易在國際市場上較為少見。
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