市場反彈已經快半個月了，除了次新股只有零星的熱點，電子、軟件相對漲幅不錯，風華高科代表的半導體產業鏈在漲價驅動下半年報優良成為近期資金的聚集地;另一個通產麗星代表的富勒烯概念，讓人想到之前無數的諾貝爾概念，炒作罷了，別太當真;至於週期藍籌，雖然半年報優良，但經濟數據的回落，似乎讓市場更多體現了對他們三季度的擔憂，因此週期股反彈是有的，持續性是很一般的。總體反彈無量，大部分投資者反映操作性很一般。
最近對於左側還是右側投資的爭論甚囂塵上，我覺得這本身是件好事。因為很難想像在五年前會有這樣的左右之爭，這本身說明以價值投資為主的左側投資開始漸漸成為市場的一股新勢力並開始被市場部分投資者正視，當然以趨勢投資為主的右側投資者在A股市場28年了，那就像一個根深蒂固的老舊族，傳統而勢力強大，目前絕大部分投資者依然都是右側投資者，他們頑固而執迷。
什麼是右側投資，其實就是趨勢投資，講究不見兔子不撒鷹，不見大陽不操作。右側投資者常說的話有“市場永遠是對的、我們不預測底部、量在價先等等”，其反映的其實是一種弱勢的投機哲學。順勢而為的實質是跟隨趨勢，或者說就是跟著資金痕跡，跟著主力跟著莊家，試圖獲取價差。右側投資者相信，股價只要有人買入就會上漲，至於資金為什麼會去買他就不管了，反正我跟著撈一把，撈到了就是油水，撈不到就割肉走人。這種交易方式從歐美到港臺一路傳到我們大A股，似乎找到了最好的土壤，幾千萬的個人投資者，對此樂此不疲，每天的開盤鐘聲就像澳門賭場的開門鈴聲一般，懷揣著暴富的夢想，盯著各自的盤面，尋求著下一個漲停板。
這些人中有些誤入歧途去追逐內幕，有些成群結隊違規操縱股價，做什麼敢死隊，最後難逃制裁，真的“趕死了”。剩下的每天依然忙碌著，他們也曾有過牛市，也曾有過不少漲停，精彩的故事層出不窮，除了賬戶的市值，似乎什麼都有了。
右側投資者現在依然是市場最為主流的投資方式，但當你環顧左右，真的發現似乎這些人中與財富有緣的寥寥無幾，當你想用最快的方式在市場中獲取最快的利潤時，突然發現，老天就是不給你，這種感受，曾經伴隨了我們十年。
什麼是左側投資，就是選中心儀的企業，相信股價最後是由企業的增長決定的，在無人問津時耐心持有優質的打折公司，同時相信複利的力量，預期每年能有個10%以上的收益，如果超過了總是覺得運氣太好了。
當別人在看盤時，他在看報表;當別人在追漲停時，他在看著跌幅榜;當別人在談量價時，他在看估值;當別人在談熱點、題材、概念時，他無趣地走開。這些人無論在怎樣的市場上似乎都不起眼，也默默無聞，但最後你發現在市場中獲得財富的10%的人群中，有絕大部分都是這些人。
查理·芒格說“40歲以前沒有真正的價值投資者”，中國人說“三十而立、四十不惑”，也許真的只有經歷過那些曾經的跌宕起伏後，才能摒棄一夜暴富的夢想;只有厭煩了每天的盯盤和無休止漲停追逐後，才甘願做左側的傻子，靜心的思考。
左右之爭，恐怕不僅僅是投資方法之爭，更是生活態度和人生的選擇。我已不惑，我從右側走來，漸漸走向了左側，此時我很慶幸在40歲時能知道自己要什麼，未來想做什麼。
週五的指數2800點失而復得，之後的日子對右側的投資者來說依然會很難磨，磨的不是市場而是人心;至於左側投資者，只是習慣性地打開半年報，安靜地看著，至於股價，也偶爾會看一眼吧。
(作者為國泰君安上海研究總監)
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