美股標普500指數在剛剛過去的5月份小幅上漲2%，在一定程度上頂住了“特朗普貿易戰”和歐元區政權再趨動盪所帶來的壓力，也擊退了傳統上逢5月必大跌的“黑五月”魔咒。不過，對於年內剩餘時間裡美股的走勢前景，市場大佬依舊給出了謹慎預期。
花旗集團首席市場觀察員萊弗科維奇(Tobias Levkovich)面對當前美股市場走向便指出，無論是全球貿易戰的前景，還是以意大利為代表的歐洲國家動盪政局，都意味著市場前景的不確定性，與此類似的不確定性來源甚至還包括可能猝然惡化滑向戰爭邊緣的伊朗問題局勢。
他承認，為防備上述負面事件的發生，投資者確實需要採取一定的對沖手段，但眼下這卻仍暫時不是推動行情走向的主要動力所在。相反，美國股市繼續上漲的主要阻力來仍自於其內因，或者換句話說，在連續狂奔近10年之後，美國股市是否已是“強弩之末”，才是真正值得擔心的狀況。
在2-3月間經歷了劇幅波動調整之後，美股三大指數在4-5月連收兩根陽線，目前股指與開年基本持平。而與此同時，在美聯儲政策緊縮力度快馬加鞭的背景下，美國10年期國債收益率已經升破3%，上行的融資成本已經對能源等週期性行業造成了衝擊，相關板塊股票的表現也因而跑輸大盤。
萊弗科維奇因此指出，未來半年間，美債收益率繼續走高將成在所難免，同時薪酬上行帶來的通脹壓力也會傳導到整個經濟體系。這對於週期股將構成考驗，不過金融板塊卻仍有機會在此背景下繼續獲利。
他預計，標普500指數在2018年底會升至2800-2900點區間，全年的漲幅會在7-8%，這將顯著低於此前多年間美國股市平均每年兩位數以上的回報率。而在更遠期限，到2019年中期，恐怕標普500指數也難以站穩在3000點上方。
對於此狀況，萊弗科維奇解釋稱，在持續多年的大牛市之後，投資者普遍已經過度貪婪。但基本面狀況卻正在悄然發生變化，兩位數的股市投資年回報率已經可遇而不可求，儘管眼下就預言牛市即使“壽終正寢”尚為時過早，但投資者卻已的的確確應該收斂起自己的貪心。而他的這番預測也得到了多數投資者的共鳴，CNBC的非正式調查結果便顯示，過半數投資者已經不認可美國股市會在2018年繼續坐擁兩位數的漲幅。
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