中證網訊（記者 昝秀麗）本週道指跌6.87%，納指跌8.36%，二者均創2008年以來最差單週表現；標普500指數跌7.05%，創2011年8月以來最大單週跌幅。令投資者更為擔憂的是，美股回購靜默期如期而至。
按照美國監管規定，在上市公司存在可能影響股價的非公開信息時，不得回購自家股份，否則就可能構成內幕交易。對於執行回購計劃的高管來說，他們通常會早於公眾獲取公司財報信息，因此在財報公佈前的一個月為股票回購靜默期。
本月初，華爾街還在為今年美股回購金額創歷史新高而歡呼，據美國財經網站Valuewalk統計，今年以來（截至12月6日），美股公司已宣佈了9699.3億美元的回購計劃，這是有記錄以來最多的一年，此前高盛、摩根大通均預期今年美股回購規模將刷新歷史紀錄。不過日前野村證券跨資產策略主管Charlie McElligott警告稱，美股已經進入回購空窗期。標普500指數75%的回購將在12月26日前按下暫停鍵，75%的回購將在明年2月6日重啟。
據美聯儲資金流數據，自2009年股市觸底以來，企業通過股票回購已成為美國上市公司股票的主要買家。在過去的9年裡，非金融企業已累計回購3.3萬億美元的美國股票，相當於市值的18%。與此同時，有觀點認為，美股10月的震盪走勢就源於回購“靜默期”美股“最大買家”的臨時退場，市場同樣擔憂，震盪走勢近期或將重演。
McElligott提到，近期銀行類股下跌的原因之一就是該行業已於12月5日就提前進入回購靜默期。運輸業和家用物品行業則分別於12月13日和12月14日進入回購靜默期。此後，電信行業（12月19日），軟件、媒體行業（12月20日）、藥品行業（12月21日）以及汽車業、醫療、保險、材料以及消費服務行業（12月26日）陸續進入回購靜默期。明年1月，耐用品、能源、科技、零售板塊將進入回購靜默期。
備受關注的是，隨著利率上升，企業舉債回購成本增加，市場認為，“靜默期”後美股股票回購規模將放緩，其對美股支撐動力也將減弱。本週美聯儲舉行了本年度最後一次貨幣政策會議。會議決定加息25個基點，將聯邦基金利率的目標範圍提高至2.25%-2.5%，這是2015年以來美聯儲第九次加息，也是今年第四次加息。加息後，企業舉債回購成本將繼續增加，美股回購潮料將放緩。
INTL FCStone全球市場策略師Vincent Deluard分析，多年的大規模低利率政策令股息收益高於債息，因此舉債回購股票是明智的選擇，然而這一切美好願景已伴隨美聯儲本輪加息而結束。瑞信指出，自2010年以來，美股總市值的上漲中有24.4%來自於股票回購，如今美股企業槓桿很高，股票回購不再能像以前一樣明顯提振股價。國際貨幣基金組織（IMF）早前曾發佈報告指出，由於股票回購，美國大型公司自2009年以來共計發行了3萬億美元的淨負債，美國公司債務總額達到13.7萬億美元的歷史最高點。
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