最好的投資是投資自己！
不懂投資自己的人，
最終都會變得很便宜。
本文於首發於華爾街見聞（ID：wallstreetcn）VIP 會員（11月20日），文中觀點不構成投資建議。
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1987年的黑色星期一究竟發生了什麼，至今沒有定論。
現在最流行的說法是當日“根本”沒有任何不利股市的消息或新聞，因此下跌的看似毫無實在的原因，令人懷疑是羊群效應、前期漲太多觸發大量賣盤、程式化交易等等導致的股災，至今仍在爭論。
甚至還有人說是股災前星期五的英國“風災”導致倫敦金融業人士當天無法上班，導致大量合約未及時平倉，積壓到週一集中清算時導致市場失靈。
不得不佩服人們的想象力，但在想象力之下是鐵打的事實。當時週五的倫敦市場確實是關閉了，儘管確有所謂的風災，但當時發生在亞洲的大事件同樣不可忽略。
而所謂的美國股災，實際上並非從美國開始，而是從亞洲時段開始“傳染”到了美國。在大量無厘頭的猜測下，一個重要的事實被“忽視”了：當時的美國正在對一個具有五千年文明史的古國發起戰爭，這才是當時美股“被擊沉”的最重要原因！
01
1987年究竟發生了什麼？
1987年10月19日，星期一。
當日最早開盤的悉尼股市未見異動，香港時間上午10點鐘，港股開盤急洩，當日跌超10%。受香港暴跌影響，亞太各股市全面下挫，多米諾骨牌效應般傳導至歐洲，最後在紐約“著陸”，道指當日重挫超20%！
一位年輕人在倫敦皇家交易所外閱讀報紙，標題是當天的股市崩盤
當時究竟發生了什麼？
事情需要先快速地推向1979年的伊朗伊斯蘭革命。（當時伊朗是現存現代國家唯一一個具有“可考證”5000年文明史的國家，2018年5月中國正式加入這一行列，詳見新華網 http://www.xinhuanet.com/2018-05/30/c_1122908928.htm）
當時伊朗的親美政權被推翻，美國大使館被“佔領”，使館工作人員成人質。而隨後美國在人質營救上的失敗，讓其在國際國內丟盡了顏面。（在很大程度上也讓卡特政府威嚴掃地，並在兩年後的大選中讓里根壓倒性當選。）
睚眥必報的美國緊接著在1980年支持伊拉克趁新政權不穩入侵伊朗。但伊朗很快就逆轉了伊拉克的攻勢，並在1982年初完全收復了伊拉克侵佔的領土，兩伊戰爭最後成了從1980年一直打到1988年的長期戰爭。
戰爭最重要的轉折點就發生在1987年。眼看代理人遲遲拿不下伊朗，美國開始有點著急了，並開始“犯錯”。
1987年3月，美國首次為改掛美國國旗的科威特油輪護航，美國認為伊朗不敢、也沒有能力與美國軍艦直接作戰。美國這方面的判斷沒有錯，但伊朗採取的是非對稱戰的方式，加大了在其周邊海域佈置水雷的強度和密度。
7月23日，美國驅逐艦“班布里奇”號被水雷炸傷，護航艦隊被迫返航，當晚美國駐中東部隊司令伯恩斯在日記中寫道：
水雷襲擊事件表明，我們的威懾戰略並未奏效，伊朗已決心與美國為敵。
這一判斷開啟了美國“親自動手”的序幕。
10月15日，伊朗襲擊美資超級油輪Sungari（掛利比里亞旗），10月16日伊朗再次擊中掛美國旗的科威特油輪。美國人終於“忍不住”了，10月19日（亞洲時間的星期一）的早上，兩艘美國軍艦在兩伊戰爭中打響“第一槍”，向伊朗的海上鑽油平臺發起進攻。
02
市場影響
一直“置身事外”的美國，突然打響第一槍對市場產生了巨震。
第一個反應的是正處在交易時間內的香港股市。隨後傳播到了歐洲，最後在紐約造成了黑色星期一。
從美國自身來看，確實找不到“原因”，但是美國在伊朗打響的第一槍讓市場擔心美國或將直接參戰兩伊戰爭，直接參戰帶來巨大的不確定性（當時尚處在美蘇爭霸的冷戰時期）讓市場膽戰心驚。
美國在10月19日週一突然襲擊伊朗鑽油平臺肯定也不是一時興起，而是此前經過了周密的權衡和計劃，消息不可能沒有絲毫走漏。
實際上，前一週的週四週五，隨著伊朗對油輪的襲擊，道瓊斯工業指數已經在週五暴跌了108.36點（約4%），是已經創下了當時少有的暴跌幅度。
而當時週五倫敦市場關閉，再疊加週一亞洲市場的暴跌，兩者疊加確實也起到了放大歐洲時段暴跌幅度，進一步增強了恐慌情緒。
但如果說是單純的恐慌情緒或程序化交易的“錯誤”，那這種市場失靈應該在短時間內得到修復，但事實是暴跌貫穿了整個10月，香港全月暴跌45.8%，紐約全月暴跌22.6%，進入熊市。
從市場結果上來看，是伊朗的非對稱性反擊最終讓美國人“搬起石頭砸了自己的腳”。
美聯儲在1987年11月緊急降息，從7.25%降至6.75%，緊接著1988年2月再次降息至6.5%。
這主要是因為在1987年10月之後美國與伊朗的海上衝突日漸升溫，儘管在實力對比上伊朗遠不是美國的對手，美國也確實取得了很多戰術性勝利，但是美國的金融市場卻越打越跌，金融資產估值損失（超過5000億美元，相當於當時法國一整年的GDP）遠大於對伊朗造成的實際損失。
所以儘管在1988年，表面上看起來美國對伊朗寸步不讓，且越來越狠，但背後迫於國內壓力，美國在積極通過聯合國對兩伊戰爭進行“調停”。看到美國這次是真心想“撤”，伊朗也很“識相”地在1988年8月接受了聯合國調停方案，兩伊戰爭就此結束。
圖：美股在1988年兩伊戰爭結束後（市場確認美國“退出”後）才繼續“牛”
所以關於1987年股災的具體原因，現在仍在作為勝利者書寫著歷史的美國並不願意承認：在戰略上這個年輕的國家輸給了擁有5000年文明史的伊朗。（美國還善於用媒體為自己造勢，相較之下又有多少人聽到過伊朗的“聲音”？）
儘管此後美國通過經濟封鎖制裁加政治顛覆的手段對伊朗長期施壓，但伊朗仍然存在，並借美國在中東發起的反恐戰爭默默做大，且實際上還獲得了地中海上的出海口，戰略生存空間壓力較以往大大減輕。
1987年的黑色星期一充分說明，將經濟和股市孤立來看，在很多情況下根本無法獲得真實的答案。而股市確實跟國運和對國運的預期具有極高的相關性。（詳見見聞VIP 專屬內容《人類百年股票史: 最終還是賭國運》）
正如《司馬法》中所言：
國雖大，好戰必亡。
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