近日，據多家媒體報道，美團點評即將在今年第三季度赴港IPO，但估值從600億美元下調至350億-400億美元，下調了33.3%-44.7%。這背後的原因，或許與餐飲外賣兩大巨頭間的爭奪慘烈環境有著直接關係。

在經歷過去幾年的兼併戰後，這個市場已經成為雙巨頭的局面——阿里系的餓了麼及騰訊系的美團點評。進入夏季外賣高峰，兩家外賣平臺卻呈現出不同發展趨勢，餓了麼高舉高打，憑藉阿里新零售生態優勢，斥巨資30億元將外賣市場的投入再次升級，並攜眾多品牌篤定構建起餐飲生態體系；美團點評卻在瘋狂補貼手段失效，樹敵滴滴、攜程等對手四處碰壁後，後勁乏力，不得不選擇流血上市。可以說，在這個夏天，兩大外賣平臺未來的結局已將有些涇渭分明瞭。

餐飲外賣寡頭戰爭：美團心急，餓了麼篤定

據媒體報道，今年4月份被阿里巴巴95億美金收購後，餓了麼迎來了最具優勢的競爭優勢。無論是資金方面的巨大支持，還是新零售體系的服務模式全方位承接，以及利用智能化高效配送的用戶體驗上，餓了麼都加快了餐飲外賣領域的生態環境佈局。這場餐飲外賣大戰，餓了麼的彈藥異常充足。今年7月初，餓了麼CEO王磊對路透社表示，該公司將在今年7月至9月期間花費30億元人民幣，希望將其市場份額提升到50%以上。“我們預計阿里巴巴將繼續投資數十億美元支持餓了麼的發展”，王磊稱，“資金目前不是我們的核心問題。”

與之形成鮮明反差的是，一項以補貼大戰著稱的美團，卻變得畏首畏尾，不得不選擇最後一種方式尋求融資維持戰鬥。6月下旬，媒體曝光美團點評提交赴港IPO的招股書。這一動作讓美團創始人王興打臉了。據價值兄瞭解，此前王興曾多次表示，美團點評不著急上市，但非常突然地，這家創辦8年的公司準備上市了。美團點評在招股書中顯示，過去三年間持續虧損，且虧損數額一直持續增長。再加上美團點評在打車、外賣、酒旅、單車領域樹敵無數，在資金鍊嚴重不足的情況下，美團點評食言準備上市，確實顯得有些心急如焚了。

為何餓了麼比美團更具生命力：這5大原因揭示出真相

儘管兩家餐飲外賣巨頭最近似乎都不差錢，但相比美團點評來說，立足生態體系搭建和高效服務，閉環體驗模式的優勢，將贏得這場戰爭，理由似乎都很顯而易見：

1.美團點評沿襲瘋狂補貼早已落伍，餓了麼協同多平臺打造餐飲外賣生態體系。美團點評過去能夠戰勝對手，採取的最主要方式非常粗暴——瘋狂補貼燒錢，然後拖垮對手，比如曾經的團購競爭者拉手網和窩窩團，以及被自己合併的大眾點評。但美團點評的這招補貼“殺手鐧”並不所有領域都有效。比如在打車市場，以及酒旅領域，這些都讓美團點評變得尷尬。今天上半年美團上線打車業務，但隨即就遭遇乘客各種反饋服務質量下降，引發司機吐槽訂單量銳減，且被相關部門多次約談，訂單量不足一個月時間就下降了50%以上。

相比餓了麼卻在今年4月份被阿里巴巴以95億美元收購後，藉助阿里系新零售體系，依託外賣服務形成的龐大立體的本地即時配送網絡，協同阿里新零售“三公里理想生活圈”，盒馬“半小時達”和24小時家庭救急服務，“天貓超市一小時達”，眾多一線品牌“線上下單門店發貨二小時達”等一起，成為支撐各種新零售場景的物流基礎設施。餐飲外賣的競爭是一次建立在新零售市場的戰役，美團點評似乎還停留在傳統的盒飯生意中，顯然有些落伍了。

2.美團外賣虧損嚴重難以佈局長遠，餓了麼依然持續增長。根據招股書顯示，過去一年間，美團點評收入為339億元，第一大收入來源是餐飲外賣業務，對營收的貢獻度高達62%，為210億元，但美團點評的虧損最大比例也來自外賣市場，2017年的毛利率僅為8%。美團點評的虧損一直在加劇，2015年、2016年和2017年虧損額分別為59億元、54億元以及189.9億元。美團點評的持續性虧損使其短時間內很難盈利。因此，未來這家公司的前景並不被大部分分析人士看好。

但創立10年之久的餓了麼卻在經歷外賣領域多次大戰後，在多個城市實現了高速增長的趨勢。據價值兄瞭解，餓了麼過去一年間，通過圍繞商家服務、消費者福利、物流體系等關鍵環節進行的“三大升級”在全國多座城市成績斐然——在長沙餓了麼單月外賣訂單增長高達15%，漲幅排名行業第一；7月上旬又在上海日交易額突破1億元，創下外賣行業單個城市日交易額歷史新高等等。外賣市場已經呈現較為成熟階段，而餓了麼依然保持高速增長，這足以說明餓了麼在外賣領域深厚實力。

3.樹敵無數與連接一切，美團點評挖深坑，餓了麼廣結盟友。

2016年美團旗下電影票平臺貓眼電影賣身光線傳媒，最大的原因就是虧損巨大，據多家媒體報道稱傳聞月虧損高達6億元，這個燙手山芋不得不讓美團點評將其拋棄。而如今的外賣市場，依然屬於鉅虧的業務，讓美團點評給自己埋下了一顆“定時炸彈”。因此，美團點評和餓了麼在外賣領域呈現出的不同策略，也似乎決定了誰更能走得長遠一些。

4.交易平臺的專注和搖擺不定，餓了麼與美團點評兩種策略有著明顯不同。餐飲外賣領域除了是本地生活服務的較量，背後更是高效管理、金融支付體系比拼的綜合實力較量。餓了麼早於美團在餐飲外賣領域專注高效上門服務方式，並藉助支付寶等金融體系實現原生的交易方式，相比美團在支付方式上的搖擺不定（美團點評曾耗資10億以上購買支付牌照，這種單獨做支付的方式曾引發騰訊對其的不滿），餓了麼有著更加高效的解決策略。

5.智能化配送服務對比，美團點評踟躕不前，餓了麼實現20分鐘送達。餐飲外賣市場如何解決高效配送問題，這是一個非常大的壁壘性問題，價值兄認為，誰建立規模性優勢，將影響未來的勝敗關鍵。今年5月份，餓了麼宣佈送餐無人機正式投入商業運營，用戶從下單開始，平均僅需20分鐘即可收到外賣。餓了麼COO康嘉表示，無人機航線的啟用，標誌著“未來物流”戰略的落地邁出重要一步，即時配送行業加快從勞動密集型向技術密集型進化。當前，30分鐘內送達已經成為平臺的常態，而無人機投入使用後，本地即時配送將進一步進入“20分鐘時代”。人機配送帶來的也不只是單純的效率提升，包括調度系統、運力組織等環節都將發生變化，即時配送行業將被重構。

相反，一直在外賣領域扮演急先鋒的美團外賣，在智能物流配送方面，卻顯得有點雷聲大雨點小，今年3月份，王興曾表示，"用無人配送讓服務觸達世界每個角落將成為現實。”但這個願望還要推遲到2019年才能實現，看上去美團點評在智能物流領域的佈局上，已經與餓了麼存在了明顯的差距。

餐飲外賣的巨頭較量：七傷拳難敵少林拳

如果將美團點評的四面樹敵，喜歡通過粗暴補貼方式與對手較量比作一種拳術，價值兄認為“七傷拳”再合適不過了——一練七傷,七者皆傷，帶來的結果可謂是“傷敵一千自損八百”。而餓了麼則繼承了阿里系的“少林拳”打法——通曉百家武學，厚積薄發。這樣運用雄厚的內力打出的每一套招數，都厚重且步伐穩健。10歲的餓了麼與8歲的美團相比，一個剛烈卻後勁乏力，一個綿遠深厚卻穩健如樁。

這場餐飲外賣戰役，誰是最終勝利者，或許現在已經很明顯了。

閱讀更多 科技公司價值 的文章

關鍵字: 王興 下調 少林拳