【友財網外匯資訊】-馬里奧·德拉吉可能會鬆一口氣，享受他的暑假。
高企的商業和消費者信心、不斷擴大的信貸、不斷下降的失業率和不斷改善的通貨膨脹，這些都支持了這位歐洲央行行長的觀點，即歐元區的國內經濟基本面是穩固的。隨著美歐貿易戰的可能性越來越小，他逐步退出超寬鬆政策的計劃正堅定地走上了正軌。
這並不意味著德拉吉可以在9月份的下次政策會議之前關掉手機。從新興市場危機到意大利政治的風險，或者美國總統唐納德·特朗普深夜的推文，仍可能令該地區感到不安，但這位歐洲央行行長對歐洲央行管理委員會(Governing Council)決定繼續走向結束非常規刺激措施的決定感到滿意。
“德拉吉似乎對貿易戰的影響感到放心，同時也對通過談判達成的薪資和國內價格壓力動態感到樂觀。”丹斯克銀行(Danske Bank)經濟學家皮埃特·克里斯蒂安森(Piet Christian Ansen)表示，“問題是我們有一個非常反覆無常的人，如果他改變主意，事情就會完全逆轉。現在說還為時過早。”
彭博經濟的大衛·鮑威爾(David Powell)和傑米·默裡(Jamie Murray)稱，“我們的核心設想仍是2019年9月首次加息。這應該是小幅上調存款利率15個基點，以恢復歐洲央行利率走廊的正常運行。下一個加息幅度可能是其全部三個主要政策利率都上調25個基點。”
歐盟和美國之間的貿易緊張關係在本週初升級，特朗普在推特上發文稱，在他和歐盟委員會主席讓-克洛德·容克(Jean-Claude Juncker)同意就消除貿易壁壘達成協議之前，“關稅是最重要的”。
德拉吉在週四（7月26日）歐洲央行管理委員會會議後發表講話，一再警告保護主義威脅可能損害經濟信心。最近的數據顯示，儘管如此，歐元區對這種內向型的論調錶現出了相對的韌性。
今年6月，銀行以9年來最快的速度加大了對非金融企業的放貸，信貸標準也在放鬆。
消費者信心遠高於長期平均水平。雖然私營部門活動有所放緩，但出口導向型德國企業的信心本月幾乎沒有下降，儘管貿易噪音不斷。
歐元區失業率是九年來最低的，而且還在下降，就業率也創了新高。一些國家正在報告勞動力短缺和工人薪資上漲，而德國最近將最低工資標準從2019年提高了4%，這是該國薪資增長的一個更廣泛趨勢的一部分。
經濟學家預計，歐元區第二季度經濟增速將從0.4%加快至0.5%。這份報告將於下週二公佈，同時公佈的還有7月份的通貨膨脹數據和6月份的失業率。
德拉吉警告稱，現在就宣佈對通脹的勝利還為時過早。6月份消費者價格指數同比上漲2%，略高於歐洲央行的目標，但這主要是由於油價上漲。剔除能源和食品等不穩定因素的核心通脹率目前只有這個水平的一半左右。不過，投資者似乎相信，通脹壓力至少正在企穩。
德國貝倫貝格銀行（Berenberg）的經濟學家弗洛裡安·亨斯(Florian Hense)在給客戶的一份報告中寫道：“歐洲央行平穩地進入了夏季假期。”
特朗普與容克的會面，以及“美歐貿易戰相對較低的風險，證明了歐洲央行迄今對噪音採取的冷靜的政策方針是正確的。”他稱。
*歐元前景*
北歐聯合銀行外匯策略研究團隊對歐央行決議後歐元走勢進行了分析，該行認為，歐洲央行決議對市場的影響有限，市場對該行的預期不大。
該團隊指出，歐元兌美元料將維持在1.1550-1.1800區間，短線難現突破，但仍存下行突破的可能性，特別是當10年期美債收益率出現上升的情況下。
法國農業信貸銀行(Credit Agricole CIB)研究團隊討論了歐元/美元前景，並懷疑近期內可能出現更持久的上行風險。
“這在很大程度上是由於政策差異仍有利於美元，而另一個具有建設性的盈利季節(總體而言)正使美國增長預期得到良好支持。”報告稱。
“這進而可能使與風險資產相關的資本流動狀況有利於美元，這在總體上與風險情緒保持正相關的貨幣中得到了很好的反映。必須指出的是，美元積極的基本面背景使任何口頭干預的影響都是短暫的。”
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