原標題：中國平安開啟抄底模式 137億入股華夏幸福，傳擬收購泰邦生物
導讀：此前因為寶萬之爭，很多險資對入股地產持謹慎態度。但是從機構投資者角度看，預計當前部分地產股股價較低且房企資金壓力相對大的時候，險資入股的節奏會加快。值得注意的是，平安入股華夏幸福的同時，業績對賭協議也隨之曝光。
華夏幸福(600340)7月10日午間發佈公告稱，控股股東華夏幸福基業控股股份公司（以下簡稱“華夏控股”）擬向平安資管轉讓公司總股本的19.7%，轉讓價款共計137.7億元。
同日市場還有傳言稱，中國平安(601318)正在考慮向泰邦生物（CBPO）發出收購要約，平安已與其他投資者就聯合競購進行磋商。
中國平安為何花費逾百億元巨資投資華夏幸福？因為價格便宜。
7月10日午間，中國平安相關人士回應21世紀經濟報道記者表示，華夏幸福目前估值相對具有吸引力，同時公司股息分派保持在穩定水平，投資者能夠獲得相對穩定的現金流。平安稱，平安主張價值投資，而華夏幸福是中國領先的產業新城運營商，具有環核心城市圈的業務佈局，平安看好其長期發展潛力。
而對於收購泰邦生物，平安則表示不予置評。泰邦生物官方網站顯示，該公司是山東省唯一一家以血液製品為主的生物科技企業。公司於2009年在美國納斯達克轉板上市，是國內唯一在美國上市的血液製品企業。
此前曾有報道稱，中資投資企業中信資本控股旗下公司CCRE欲收購泰邦生物，對其估值為36.5億美元。
對賭協議曝光
公告顯示，在平安入股也簽訂了利潤的對賭協議，華夏幸福股東承諾今年淨利潤達114億元，否則將給予平安資管現金補償。
華夏幸福公告稱，於7月10日收到華夏控股的通知，華夏控股與平安資管於7月10日簽訂《股份轉讓協議》。
《股份轉讓協議》約定華夏控股通過協議轉讓方式，向平安資管轉讓5.82億股華夏幸福股份，佔後者總股本的19.70%。經協商後的標的轉讓價格確認為23.655元/股，轉讓價款共計137.70億元。
完成後，華夏控股所持的股權佔比由61.67%降至41.97%，而平安資管及其關聯方的持股比例則由0.18%增至19.88%，成為第二大股東。
華夏幸福稱，上述《轉讓協議》的簽訂，旨在增強雙方在相關業務領域的潛在合作，完善公司治理水平，持續提升公司競爭能力與盈利水平，促進公司的快速健康發展。
不過，值得關注的是，大股東華夏控股關於利潤補償的約定亦曝光。
華夏控股作出如下承諾：以上市公司2017年度歸屬於上市公司股東的淨利潤為基數，上市公司2018年度、2019年度、2020年度（以下簡稱“利潤補償期間”）歸屬於上市公司股東的淨利潤增長率分別不低於30%、65%、105%，即2018年度、2019年度、2020年度歸屬於上市公司股東的淨利潤分別不低於114.1億元、144.8億元以及180億元。
根據補償約定，利潤補償期間，如出現上市公司任一會計年度的實際淨利潤小於該協議所述上市公司在同一年度預測利潤的95%，則華夏控股承諾對平安資管進行現金補償。
平安的地產版圖
事實上，中國平安是最早抄底海外房地產的國內險企，在投資房地產方面動作頻繁。平安的地產版圖相當龐大，已經是碧桂園、旭輝、華夏幸福第二大股東，而這三家公司都是地產行業第一梯隊TOP10的一線房企。
2015年，平安斥資62.95億港元持股9.9%，成為碧桂園第二大股東。碧桂園稱，將為中國平安提供社區業務的切入點。中國平安集團旗下平安人壽以每股2.816港元的價格認購碧桂園22.362億股新股，持股約為9.9%，投資額約為62.95億港元。認購完成後，中國平安將成為碧桂園第二大股東。
2017年8月10日，平安資管以19.1億港元出資，收購香港上市的旭輝控股（集團）有限公司9.9%股份，成為第二大股東。在出資協議中約定，平安不動產“在滿足相關條件情況下”擬向旭輝投資100億元共同從事房地產項目開發經營。
而對這些房地產企業，中國平安作為綜合性金融服務提供商背後的龐大資源也是他們所看重的。
比如說平安銀行背靠平安集團，對公業務將探索一條“投行+商行”的發展新路徑，可以與房地產企業開展產業基金、股權質押、資產證券化等方面的金融合作。
而對於房地產企業來說，引入險資總體是利好舉措。
易居地產研究院總監嚴躍進7月10日對21世紀經濟報道記者表示，地產企業引入險資股東主要有三大利好，第一是資金方面的壓力會減少，此次引入資本金額規模大，利好資金實力增強和企業基本面的穩健，也使得各類外部猜忌減少。第二是也使得股權結構更穩健，股價比較低的時候，若不積極增持或引入外部投資者，那麼會出現萬寶之爭等問題。第三險資或者說機構投資資金進入，其實對於管理層是有很大的約束。當前險資進入利好企業管理的穩健，即此類資金願意做企業長期發展的基石。
嚴躍進表示，對於險資來說，此前因為萬科寶能股權之爭，很多險資在持股方面是比較謹慎的。但是從機構投資者角度看，尋找優質的地產股並進行投資，同時作為一個穩健的投資者，是很多險資會考慮的內容。預計當前部分地產股股價較低且房企資金壓力相對大的時候，入股的節奏會加快。
（21世紀經濟報道）
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