今天是五月首個交易日，受假日期間較為祥和的氛圍影響，早盤A股市場出現了小幅高開的格局，之後攜手上攻，無奈持續力度不強，再度回落，之後維持橫盤整理之勢，深強滬弱格局彰顯。
從盤面上看，受假期消息影響，券商、小米概念開盤有所表現。盤中泛健康板塊持續走強，新光藥業、中新藥業、白雲山、智飛生物等均有不錯的表現。除此之外，環保股一度異動明顯，但並未帶動做多熱情的提升。題材股表現萎靡，國產軟件跌幅較深，中國軟件、湘郵科技雙雙跌停，同時，前期活躍的集成電路、海南、半導體等板塊也呈現紛紛下挫之勢。
從指數表現看，可概括為四個字“不溫不火”，唯有深成指略微翻紅，滬指和創業板指都小幅收綠，看似比較平靜，也是對假期政策消息面較為平靜的詮釋。但是，個股表現上卻並不平凡，跌停家數超60家，漲停家數卻只有30家，跌幅超5%的更是超過200家，這是一種極為弱勢的信號，幸好市場並未表現出恐慌情緒，更多地只是某些個股的宣洩。
從技術看，滬指全天延續弱勢震盪走勢，盤中衝擊5日線後遇阻回落，臨近收盤，指數雖有拉昇，並也並未站上5日線，最終以小陰線報收。成交量方面，各大指數全面縮量，可見在中美貿易摩擦未明晰之前，資金進攻意願不強；均線方面，5日線和10日線依然對指數形成壓制，經過全天的多空爭奪後，多方也未使滬指站上短期均線，可見目前依然處於弱勢；
技術指標方面，60分鐘MACD處於空頭行情，滬指運行在日線級別ENE和BOLL線中軌下方，OBV持續走低，技術指標顯示目前市場做多氛圍不佳，後續滬指或將延續弱勢震盪。創業板方面，指數再度衝擊30日線遇阻回落，盤中跌破年線後被拉回，最終以帶有長上影線和下影線的陰線報收，收盤點位位於1800點附近，雖然指數有所企穩，但隨著其上方30日線逐步下壓，指數在年線和30日線之間的運行空間日益變窄，短期指數將面臨方向的選擇。
重要消息上，央行正式發佈資管新規，將過渡期延長至2020年底，比市場之前預期的2019年底更長，與此前的徵求意見稿相比，規範資管行業發展的監管核心要義並未發生變化，主要包括：
（1）打破剛兌，其認定標準包括四條，即違反淨值原則、滾動發行、在發生兌付困難時再發行產品或用自籌資金兌付以及監管認定的其他情形；
（2）單獨管理、單獨建賬、單獨核算，不得開展資金池運作；
（3）只允許一層委外，禁止多層嵌套，並實行穿透監管；
（4）降低期限錯配風險，投資非標資產其終止日不能晚於封閉產品到期日和開放產品最近一次開放日，繼續要求強化久期管理。
從這些內容來看，正式稿與徵求意見稿並未出現綱領性變化，在國家堅決打好“三大攻堅戰”的大背景下，防範金融風險的決心依然較大。
我們認為，資管新規正式稿與徵求意見稿差異不大，對股票市場與債券市場短期影響較多體現在心理層面，大多數市場衝擊已在資管新規徵求意見稿時有所反應。在新規執行過程中，仍存在小概率觸發風險的可能性，但是我們認為不能因為處置風險而產生新的風險是監管底線，並且一些難以短期完成的局部領域，很可能採取更長的過渡期。中長期來看，資管新規有望提高資管行業的健康性，反而是提高資本市場效率和投資價值的助推器。
宏觀經濟上，4月份製造業景氣情況總體上保持穩定，穩重微落，由上月的51.5回落到51.4。4 月生產指數持平 53.1%，新訂單指數下行 0.4個百分點至 52.9%，訂單趨弱與我們預期一致，或意味著後續需求動能有所減弱， 4 月採購量指數和經營活動預期指數也分別回落 0.4 和 0.3 個百分點至 52.6%和 58.4%，下行幅度均超綜合指數，雖然仍處於高景氣度，但同樣體現經濟動能走弱。
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