【一週綜述】
本週黃金、原油的整體表現乏善可陳。具體來看：
黃金方面，本週國際黃金價格終收於1222.70美元/盎司，錄得連續第三週下跌。展望後市，儘管市場上的樂觀情緒正在升溫，但許多分析師近期對黃金持中性態度。
原油方面，美國WTI原油9月期貨週五(7月27日)收跌0.92美元，或1.32%，報68.69美元/桶，本週上漲0.81%。布倫特原油9月期貨週五收跌0.25美元，或0.34%，報74.29美元/桶，本週回升1.85%。墨西哥計劃增產以及美國石油鑽井數再度增加，令市場供應面憂慮加重，不過美元走弱一定程度上限制了油價的下行空間。
【黃金】
【事件回顧】
1、黃金U型反彈 美第二季度GDP雖好卻不及預期美元下挫
週五（7月27日），現貨黃金小幅上漲，美市盤中最高上探至1225.80美元/盎司，金價在下跌後出現U型反彈，但波動幅度較小，走勢仍偏弱，運行在1225下方。週五公佈的美國第二季度GDP增長率為4.1%，低於市場預期4.4%，有些分析師甚至預計上漲5%，然而週四發佈的美國經濟數據實際已經預示了GDP不及預期。
2、美元仍將主導黃金走勢 年底金價料漲至1300
今年以來，黃金承受著美元上漲帶來的壓力，對地緣政治緊張、股票波動及債券收益率等其他影響因素的反應相對平淡。
黃金與美元指數的60天負相關性達到2005年以來最強，且持續時間也是最長的。與此同時，黃金與債券收益率和股票的相關性從2017年末以來明顯減弱。近來，一些跡象顯示黃金或擺脫這種深厚的關係，其與美元的60天相關性從約-80%變成-40%。荷蘭國際集團（ING）稱，這只是暫時現象，預計美元對黃金的影響將持續到至少第四季度。
3、金價二季度大跌 分析師下調今明年均價預期
週一公佈的路透調查顯示，由於金價第二季大幅下滑，銀行及券商已下調對今明年黃金均價的預期，但預計金價會向每盎司1,300美元回升。
4、利好現身黃金將狂飆300美元？特朗普再次怒噴亞馬遜
週一(7月23日)，美市盤中，美國總統特朗普將矛頭再次指向亞馬遜，加大了針對該公司的反壟斷指控可能，亞馬遜應聲下挫，美股三大股指也一度全線飄紅。日內公佈的美國成屋銷售數據連降三個月，但美元指數漲勢依舊，黃金則跌向一年低位，不過，有數據顯示Comex黃金淨空頭頭寸達到兩年半最高水平，或預示著走勢反轉的到來。以史為鑑，2016年上半年，由於空頭解除倉位，黃金一度暴漲逾300美元。
5、外媒爆歐盟準備對200億美元美國商品實施反制關稅 金價短線跳升
週三(7月25日)亞市盤中，市場仍在等待日內美國總統特朗普與歐盟委員會主席容克的會晤。不過一則有關歐盟準備對美國商品徵收反制關稅的消息引發了市場的波動，現貨金價格短線跳升。
【分析點評】
本週，儘管黃金迎來連續第三週的下跌，不過，在美國經濟數據顯示第二季度經濟增長4.1%後，市場並未受到新一輪拋售潮的衝擊。
週五公佈的美國第二季度GDP增長率為4.1%，略低於市場預期4.2%，有些分析師甚至預計上漲5%，但仍創下近四年新高；美國7月密歇根大學消費者信心指數終值為97.9，高於前值及97.1，受就業和薪資前景良好的影響，美國消費者信心水平繼續保持在高位。
分析稱，美國第二季度GDP表現低於預期，由於公佈前預期已經被炒熱，受此影響美元承壓下行。今年推動美元走強的關鍵驅動因素能會逐漸消退。今年美國經濟表現優於其他經濟體是支撐美元的主要因素，但週五公佈的強勁的GDP數據或代表美國GDP增長已至高位。隨著經濟增長放緩以及美聯儲將政策轉向2019年兩次加息，美國經濟增長可能放緩，美元下一步可能會走軟。美元如果出現回撤對黃金來說便是積極的支撐。
另外，隨著黃金走勢季節性特徵的出現，低迷的夏季之後，秋季黃金可能會再度恢復上漲，黃金消費大國之一的印度通常在9月是消費旺季，黃金將會獲得支撐。然而，本週由於一些期權到期，黃金市場仍面臨一定的拋壓。
展望後市，在針對下週黃金的走勢預測中，Kitco 週五（7月20日）發佈的每週黃金調查顯示，受訪者對下週黃金走勢的判斷出現分歧，儘管華爾街及散戶多數受訪者看漲，但兩個陣營的看漲人數均不及一半。
【原油】
【事件回顧】
1、美國上週API原油和汽油庫存降幅大於預期 美油短線拉昇
北京時間7月25日凌晨4點半，美國石油學會(API)公佈的數據顯示，美國截至7月20日當週API原油庫存減少316萬桶，預期為減少316.7萬桶。汽油庫存減少487萬桶，預期為減少80.8萬桶。精煉油庫存減少132萬桶，預期為增加16.7萬桶。數據公佈後，油價短線快速拉昇，美國8月WTI油價報68.72美元/桶，上漲 0.83美元，漲幅1.22%。
2、暫停所有紅海石油運輸 沙特油輪遭也門叛軍襲擊
沙特阿拉伯能源部長週三發佈聲明稱，由於兩艘超大型油輪（VLCC）遭到也門什葉派胡塞叛軍襲擊，因此暫停了紅海的石油運輸。
3、中金網當週EIA原油庫存報告：EIA原油庫存大降614.7萬 原油衝高後回吐全部漲幅
美東時間週三（07月25日)，紐約盤中，美國能源信息署（EIA）公佈的美國至7月20日當週EIA原油庫存錄得大減614.7萬桶，預期為減少233.1萬桶，前值為增加583.6萬桶。數據公佈後，美、布兩油漲幅迅速擴大至1%，分別報69.27美元/桶和74.17美元/桶，EIA數據顯示美國原油庫存降至近三年半低位。隨後原油價格回吐了全部漲幅。
【分析點評】
週五，受美國股市下跌的拖累，油價下跌，不過，貿易緊張局勢緩解以及沙特阿拉伯暫時關閉了一個關鍵的原油運輸通道的也為油價提供了支撐。
美國西德克薩斯中質原油期貨週五收盤下跌92美分，跌幅1.3%，報68.69美元/桶，連續第四周下跌，本週下跌2.5%。在接近收盤時，布倫特原油期貨價格下跌約18美分，至74.36美元/桶，但本週漲幅為1.8%，為4個月以來的首次上漲。
此外，當天石油市場基本上沒有理會政府的數據，稱美國經濟第二季度的增長速度達到近四年來最快。
芝加哥期貨交易所分析師Phil Flynn表示：“這是一個強勁的數字，表明今年年底前能源需求強勁。我們之所以沒有因此上漲起來，是因為它符合人們的預期，但當你在運行這類GDP時，那就意味著大量的石油。”
美服貝克休斯能源服務公司週五表示，截至7月27日的一週內，美國能源公司增加了3座石油鑽井平臺，為過去三週以來首次增加。
俄羅斯能源部長諾瓦克週五表示，市場仍不穩定，並對口頭干預做出了回應。他補充說，市場已經消化了與美國對伊朗制裁有關的風險。他說，石油輸出國組織及其盟友沒有討論增產100多萬桶的方案。
歐佩克和其他以俄羅斯為首的產油國上月同意放鬆對石油生產的限制。協議同意將日產量提高了100萬桶，俄羅斯的日增產量為20萬桶。
沙特阿拉伯本週早些時候表示，在也門與伊朗結盟的胡塞襲擊了兩艘船隻後，該國將暫停經由紅海的曼德海峽的石油運輸。曼德海峽是世界上最重要的油輪航線之一。
任何阻止這條海峽的舉動，都將使埃及蘇伊士運河和連接紅海和地中海的SUMED原油管道停止輸送石油。
根據美國能源情報署的數據，2016年，估計有480萬桶原油和精煉產品通過曼德海峽流入歐洲、美國和亞洲。
美國-歐盟貿易談判本週的突破也為油價提供了支撐。美國總統特朗普和歐盟委員會主席容克週三達成了一項出人意料的協議，緩解了立即爆發貿易戰的風險。
“如果美國——歐盟貿易談判出其不意，這對風險偏好非常有利，這肯定會對石油有所幫助，”法國巴黎銀行石油策略師Harry Tchilinguirian在路透全球石油論壇上表示。
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