中、美敲定 500 亿美元关税清单广泛涉及化工品

继4月3日美第一次公布征税清单后，5月29日美国单方面再度发表声明将继续公布对500亿美元中输美重大工业技术产品加征25%进口关税的清单，2018年6月15日美国政府如期宣布，其中约340亿美元商品于7月6日起征税，其余包括化工品、钢材、通信、农用机械等在内的约160亿美元商品将进一步征求公众意见。

针对此，中国国务院关税税则委员会于6月16日宣布对拟对原产于美国的659项商品加征25%的关税，涉及2017年中国自美国进口金额约500亿美元。其中农产品、汽车、水产品等共545项约340亿美元商品自7月6日开始实施，化工品、医疗设备、能源产品等剩余约160亿美元的最终措施及生效时间将另行公告。

▲美、中各自公布500亿关税清单

前次美对中征税的化工相关产品品种较少，为橡胶类、原料药等，本次增加了122种化工品，包括PC、尼龙、TPU、PET、PVA、PE、PP、酚醛树脂、环氧树脂等化工产品。

国内有机硅、部分塑料供需预计趋紧

中国新公布对美进口商品征税清单中，化学品的品类和数量于之前公布的无变化，加征关税的实施时间另行通知。

受影响的化工品的贸易总额为89亿美元，占2016年货物年进口总额的2%，而每年中国从美国进口化工品总额预计在110-150亿美元。

因此，本次拟征税清单涉及中国从美国进口化工品贸易的半壁江山，短期内有望带动高进口依赖度产品补库存情绪，长期也有利于提高国内产业竞争力。

中国从美国进口化工品总金额预计在110-150亿美元

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中国对美征税清单中，自美国进口量占国内产量比例超2.5%的化工品有：卤化丁基橡胶、PVC、PE、PA66切片、聚碳酸酯(PC)、聚硅氧烷等。

中国对美征税清单中，自美国进口量占国内产量比例超2.5%的化工品

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结合行业供需格局尚好的筛选指标，此次贸易战较受关注的化工品有PVC、PC、聚硅氧烷、PA66、PE，我们对其进行重点分析。

1. 尼龙66

17年我国尼龙66切片进口依存度高达41%，2017年中国PA66切片表观消费量达到了47.8万吨。国内产量仅为28.3万吨，进口量为27.1万吨，对外依存度高达41%。

从美国进口量达4.7万吨，占国内产量的16.6%，预计PA66材料在原材料供给约束以及全球经济回暖的形势下，其价格仍将具有较强上行动力。

▲尼龙66进口依存度依然位于41%高位

▲国内厂商库存维持在低位

2. PC

2017年中国聚碳酸酯表观消费量达到了172.7万吨。国内产量仅63万吨，进口量高达138.5万吨（净进口量109.7万吨），

美国拥有全球最大的PC产能，是中国第四大PC进口来源国，2017年中国从美国进口量达11万吨，占国内产量17%，预计将受较大影响。

▲PC对外依存度达63.5%

全球PC产能约为465万吨，美国为产能第一大国

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3. 有机硅

2017年中国有机硅表观消费量达到了93.28万吨。国内产量达97.86万吨，进口量为6.05万吨，对外依存度为6.5%。

▲我国有机硅表观消费量呈增长态势

▲全球有机硅产能产量逐年增长

4. PVC

主要受第89条影响，2017年我国从美国进口量30.65万吨，占总进口量的占比高达39.7%，2017年从美国进口量占我国表观消费量的1.7%。

▲2017年我国PVC自美进口量占比仅1.7%

▲2017年我国PVC自美进口占比约40%

另一方面，我国对美国PVC有反倾销政策，长期以进料加工和来料加工为主，对外依存度从2014年5月起就开始由正转负，因此PVC受加税影响预计供需进一步改善，但程度有限。

▲2017年我国PVC进口量仅占消费量的4.3%

▲我国PVC对外依存度极低

5. PE

主要受第76条影响，2017年我国PE进口量1180万吨，进口国主要有沙特阿拉伯、伊朗、韩国、泰国等，美国排名第八；表观消费量2554万吨，进口量占表观消费量比重为46%，

▲2017年我国PE进口量占消费量的46%

▲2017年我国从美进口PE占比仅为4.2%

在PE类别里面受此次贸易战影响最大的是LDPE，2017年此部分从美进口量15.5万吨，占我国LDPE进口量的6.5%；表观需求量493万吨，从美进口占表观需求量的3.1%。但近几年PE装置投产量较多，因此LDPE的供给不会受到明显的短缺。此部分缺口为国内LDPE供应商创造了机遇。

下游的PE缠绕膜类，从美国进口量约1.36万吨，占进口的比重约8.9%，但占国内PE缠绕膜的比重可以忽略不计，因此影响有限。(来源：化工最有料，ID：XM-ZYL)

▲2017年我国LDPE自美进口量占比6.5%

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