夏至日最漫長的白晝結束了。
在夜幕降臨的夏天，客官們想必已經沐浴焚香，武裝完畢，自覺而虔誠地集結來到小龍蝦和冰啤面前，一天中最為神聖的夜宵儀式即將開始……
富二再來加幾個下酒菜！
富二家首席策略分析師馬全勝，江湖人稱“馬哥”最近受邀參加一檔財經脫口秀節目《揭面》。
如果說主持人“揭幕者”，人稱“老揭”拋來的問題堪稱麻辣鮮香，那馬哥理性縝密的回答就是清神解渴的佳釀了。
富二特將其中的犀利觀點整理出來供客觀品賞~
原汁原味的精彩對話就在下方視頻中——
視頻地址：https://v.qq.com/x/page/h0690jz3qgy.html
麻辣第一問：因為“眾所周知”的事件，對影視板塊造成一些影響，您怎麼看影視股的估值？
馬哥冰爽答：目前還是不便宜。
“眾所周知”的事件發生後，要最終等待稅務機構把真相查清，水落石出之後才能真正看到這個行業的底部。當前市場受情緒的影響還比較大。市場中情緒因素還未釋放完畢時，很難成為階段性的底部。在當前背景之下，傳媒板塊可以慢慢地適當介入。
麻辣第二問：大家都說今年是白馬年、價值投資年，您怎麼看白馬和成長的風格切換問題？
馬哥冰爽答：大家在找“安全島”。
2017年的時候整個市場追求的是一種確定性的溢價，可以看到整個消費段的需求端是比較釋放的。
1月份的時候，整體市場情緒比較活躍，經濟數據也比較樂觀。在這種背景之下，大家還是延續了2017年的一個邏輯，在開門紅的時候，集中買大藍籌，使得整個行業的表現非常好。
到2月份以後，我們會發現整個市場的風格在慢慢發生變化，其中的契機就在於對創新成長型公司的監管發生了變化。
年初寬鬆的流動性背景給成長股創造了好的投資環境，所以成長股的估值有了較大的迴歸。那麼目前來看，在M1收縮的背景下，偏成長類的公司出現了融資困難，有些再融資壓力大的公司甚至出現信用債違約。
再加上6月份美聯儲加息，大家對於外圍市場也並不樂觀。
所以大家還是會去尋找“安全島”，首先找的就是以食品飲料為代表的白馬類的公司。
麻辣第三問問：創業板什麼時候才能反彈？
馬哥冰爽答：要看兩大信號。
在我的理解中，A股市場是分層的。創業板ETF規模的擴張，確實代表了一部分短期的聰明資金的流入。在創業板出現加速反彈之前，大家會有一點卻步。
在這個位置上，創業板的估值降下來需要兩個信號，一是創業板公司的盈利加速釋放，另一個信號是看M1，當M1見底回升的時候，創業板的彈性就會釋放。因為創業板公司的再融資壓力較大，所以反彈要等流動性放寬鬆，最起碼央行從邊界上開始寬鬆。
麻辣第四問：下半年看好什麼板塊？
馬哥冰爽答：我一直堅持大創新和大消費。
下半年來看，大消費裡面我相對比較看好醫藥。醫藥回調之後，特別是等到下半年買的話確定性是很高的。
第二確定性比較高的，我還是比較看好電子類公司，TMT板塊。
第三個大方面是軍工。軍工板塊的市場預期可能會在七八月份發生偏轉。而軍工股的反彈很大程度上來自於市場預期的變化。
其實從2013、2014年以來，大家多軍工股的改革有很強的期待，目前來看，這種改革的預期已經在慢慢落地，特別是科研院所的改制在逐步推進。只不過當前整個市場的風險偏好還處於壓制狀態，還缺乏一個契機來釋放它的估值彈性。
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