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華爾街日報記者用了幾個月時間，臥底電報群，發掘出 60 多個涉嫌推動拉高出貨做局加密貨幣操縱行為的群組。華爾街日報記者發現，這樣最古老的市場操縱方式最少創造出 8 億多美元的交易活動，讓被矇騙的投資人出現數以億計的損失。
該報紙的記者經過臥底，揭露出莊家拉高出貨操控加密貨幣的詳細面貌，觸目驚心。鏈聞專門選擇並翻譯了該報紙剛剛發佈的調查報道，讓中國的讀者一睹其貌。
請記著：經過全球最權威的財經報紙這一輪臥底揭黑，監管機構還會坐視不管？
作者：Shane Shifflett 和 Paul Vigna
編譯：任澤
《華爾街日報》最近完成的一項研究顯示，數十個交易群組在幾家最大的加密資產交易所操縱加密貨幣價格，在過去六個月內，至少創造了高達 8.25 億美元的交易活動，而那些站錯隊的倒黴蛋在這個過程中的損失也數以億計。
《華爾街日報》考察了今年 1 月至 7 月底期間的交易數據和交易員之間的在線交流內容，總共發現了涉及 121 種不同數字貨幣的 175 次「拉高後出貨」計劃。這種操縱市場的方式具體體現在，某類加密貨幣價格突然上漲，然後在幾分鐘後又猛然大幅下挫。而操縱的方法也非常簡單：交易員們加入拉高價格的群組，引發數以百萬計的交易活動，刺激價格大漲，隨後快速下挫。
價格直上雲霄，《華爾街日報》考察的 50 次價格上漲最猛的情況中，近一半最終出現貶值；圖中顯示了貨幣相對於預告交易價格的表現，紅線表示貶值 綠線為升值；來源：《華爾街日報》對 CoinMarketCap.com 交易數據的分析
「拉高後出貨」的伎倆是最古老的市場欺詐手段之一：交易員拉高某項資產的價格，然後拋售以獲利，投資者遭到愚弄，股票砸在手裡。美國證券交易委員會 SEC 經常針對利用公開交易股票實施拉高拋售策略的行為發起民事訴訟。
不過，操縱虛擬貨幣價格的手法儘管一模一樣，但這個市場監管更為模糊，監管機構尚未有所行動。
倫敦律所 RPC 的加密貨幣律師本·耶茨 Ben Yates 說：「加密貨幣交易所是不受監管的市場，因此有的市場操縱行為在紐約證交所被禁，然而在加密貨幣交易所卻能暢行無阻。」
瘋狂的一幕：CloakCoin 如何被拉高拋售
以前的不法股票經紀人那種電話交易所如今有了在線版，即數字貨幣交易員聚集的聊天群組。
《華爾街日報》分析的幾十個聊天群組中，規模最大的名為「Big Pump Signal」，其在消息應用 Telegram 上有超過 7.4 萬關注者。這個聊天群組的成果也最豐碩：自去年 12 月底在 Telegram 開設以來，這個群組發起了 26 次拉高價格的行動，交易額達到 2.22 億美元。
這樣的群組還有很多，可能增加了規模數百萬乃至上億美元的交易活動。這些都是私密群組，只對受邀請成員開放，通常由一個匿名主持人管理。
前一段時間首次代幣發行 ICO 交易大熱，上述伎倆也隨之遍地開花。初創公司在 ICO 交易中發行數字代幣為項目融資。研究網站 CoinDesk 的數據顯示，過去 18 個月，ICO 交易籌資規模總計約 200 億美元，2014 年至 2016 年累計為 3 億美元。
「Big Pump Signal」群組的策略直截了當：宣佈拉高價格的日期、時間和交易所；到了設定的時間就宣佈要拉高價格的數字貨幣，讓交易員們營造狂熱買入的氛圍；然後迅速拋售。整個過程只要短短几分鐘，成功的交易員對自己的獲利洋洋得意。
7 月初的一天，Big Pump Signal 下令眾多群組成員於美東時間下午 3 點整在幣安開始買入一種名為「CloakCoin」的代幣。
Telegram 聊天群組的匿名主持人敦促大家：「@所有人 千萬要趕上這波浪潮！」
CloakCoin 拉高行動實時狀況：Big Pump Signal 在 Telegram 上發出消息讓群組成員買入，加密貨幣交易所幣安上的 CloakCoin 價格隨即飆升。在 CloakCoin 價格被拉高期間，幣安上的 10 種交易最頻繁的數字貨幣價格幾乎沒有變化。
同一時間，幣安 10 種交易最頻繁的數字貨幣價格走勢
買入狂潮即刻到來：幣安上的 CloakCoin 價格飆升 50%，至 5.77 美元，兩分鐘後便急轉直下，下跌近 1 美元。總計有 6700 筆交易被執行，價值 170 萬美元，而之前的一個小時裡幾乎沒有任何交易。
Telegram 上被發現數十個積極進行拉高做法的群組
類似的交易在上世紀 30 年代被列為非法，當時交易員群體互相買賣股票以推高價格，然後脫手給公眾。
然而在互聯網熱潮時代，拉高並拋售的做法激增，「華爾街之狼」喬丹·貝爾福特 Jordan Belfort 創建的 Stratton Oakmont 等經紀公司在其中推波助瀾。1999 年，貝爾福特就證券欺詐等罪名認罪，其實施的拉高並拋售做法影響了 34 家公司，導致投資者損失逾 2 億美元。
參與操縱加密貨幣價格的群組數量無法確知，但《華爾街日報》發現了 63 個積極推動不同拉高做法的群組。這些群組的名稱毫不掩飾，諸如 Orion Pump、MEGA Pump 和 A+ Signals。大多數都在 Telegram 和 Discord 上運作，6 月底時群組成員總共有 23.6 萬。
與其他活躍的群組一樣，Big Pump Signal 的運作十分神秘：主持者隱匿了身份，一個相關網站的所有者身份也成謎；記者試圖聯絡主持者但未能成功。
《華爾街日報》發現的許多群組都收取 50 至 250 美元不等的月費，或要求成員宣傳其服務才能獲得交易信息。其中一個群組 Cosmic Trading 以培訓為賣點，還發布其他群組的拉高信號並收取費用。
該群組在 Discord 上的管理員在一封私信中說，Cosmic Trading「是一家發佈公司，強烈反對拉高並拋售行為」。
被坑者還被譏笑：「兄弟你手太慢」
由於交易所不公佈投資者的過往歷史，參與拉高行動者獲利多少也不得而知。但運營者擁有先發制人的優勢，可以選擇代幣、在低點買入，然後在他們決定的任何高點賣出。
加密貨幣分析公司 CipherTrace 首席執行官戴夫·傑文斯 Dave Jevans 說，對交易員來說這如同賭博，而他們沉溺於此。所有交易員都跟風買入，希望在拋售前脫手獲利，這有點像加密貨幣版的懦夫博弈：在價格觸頂之前，他們等待的時間越長，賺到的錢就越多，但風險也就越大，有可能在無可避免的崩潰中全盤皆輸。
這種做法「刺激可憐的追隨者不斷買入，直至達到目標價，但很多時候目標價根本就不會實現，」1 月份曾參與 Big Pump 行動的泰勒·考德爾 Taylor Caudle 說，「我在大約 30 秒內損失了 5000 美元。」他之前曾經追隨該群組的其他行動。
27 歲的考德爾說，針對 DigixDAO 發出買入訂單不到一分鐘，這種加密貨幣的價格就直線下跌，再也沒能恢復。一家初創公司發行了這種貨幣，號稱以黃金支持，從去年 11 月開始在幣安平臺上交易。
考德爾透支了一張信用卡的最大限額以參與那次活動。
他在一封電子郵件中說自己極其憤怒，在 Discord 上公開了他發現的情況，結果當然是毫無作用，只遭到嘲笑，諸如「兄弟你手太慢」或是「這種話太遜了」。
幣安常常成為拉高拋售策略選中的平臺。據研究網站 CoinMarketCap.com，幣安目前是交易量最大的在線交易所。在幣安上市交易的貨幣數量達數百種，其中很多規模很小，拉高組織可以買入並控制價格。
幣安代表未回覆置評要求。
賺錢者很開心：「我熱切盼著下一次」
過去六個月 Big Pump Signal 的目標貨幣都是拉高群組的典型目標：交易活動剛好中心吸引較大的興趣，引來新的交易員，價格又足夠低廉，因此人們可以買入大量股份，足以產生很大的影響。
該群組最成功的行動包括 Pesetacoin、Stealth 和 Agrello 等貨幣，在宣佈行動之前這些貨幣的價格在 6 美分至 31 美分之間。
Big Pump Signal 最成功的幾次行動，以上三種價格較低的貨幣較宣佈其為拉高目標之前，上漲了 70% 以上。 ！代表宣佈目標的時間
對於 Big Pump Signal 來說，CloakCoin 的行動效果屬於中等。這種貨幣只在八個交易所交易，今年 7 月在 CoinMarketCap 的排名為 225 位，CoinMarketCap 跟蹤 1600 種數字貨幣的市場活動。
《華爾街日報》發現，在 7 月的行動中，交易量最大的時段是開始的一分鐘內。分析顯示，交易額最大的一筆為 1.1 萬美元，就在主持者發出指令致使價格急劇上漲的瞬間之後。
CloakCoin 的市場營銷經理哈里·西迪羅坡洛斯 Harry Sidiropoulos 說：「我們當然十分意外。我們無法斷定這種情況為何發生，但絕對不是我們乾的。」
與此同時，交易員則對拉高 CloakCoin 的行動十分滿意。一個名為 Althanasia 的用戶在 Discord 上寫道：「好一場拉高行動。」另一位用戶 Berdo 說：「這真是令人驚異。」
一個名為 SexyHomer 的用戶說，他在 CloakCoin 的拉高行動中賺了 1400 美元，還說自己這次沒有大舉動作。他寫道：「我熱切盼著下一次，我會大幹一場。」
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