如果沪深两大交易所发布年度减持套现榜单，万邦达的原实控人王飘扬一定能包揽最佳彻底减持、最佳精准减持、最佳高位减持、最佳巨额减持、最佳默契减持等所有奖项提名并实至名归。
今天恰逢3.15，我们市值风云提供泰式全套服务，为大家详细拆解万邦达云谲波诡的减持故事。
一、万邦达：徐翔之刃
2010年2月26日登陆创业板的万邦达（300055，SZ）堪称“神一样”的资本运作高手，从上市之初的账目净资产不到1亿元，在5年的时间里总市值一度冲到450亿，万邦达的原控股股东王氏家族更是在股价达到历史高点时“精准”清仓式减持，累计套现达60亿，成为2015年无可争议的精准减持套现王。
回看万邦达的股价走势，我们仿佛又看到了曾经德隆系凶悍的操盘手法。如果不是泽熙系灵魂人物徐翔的落网、审判，恐怕到今天广大投资者对该股的资本运作还搞不清楚——我们通过分析纷繁复杂的信息，再次呈现经典的清仓式减持故事。
特别声明：因万邦达是否涉及内幕交易，尚无官方定性，本文根据大量的事实资料，就事论事，不针对任何第三方！
为了方便大家更好理解本文逻辑结构，做了如下简图：
2、 万邦达简介
根据上市公司招股说明书的原文，公司系为煤化工、石油化工、电力等下游行业大型项目提供工业水处理系统全方位、全寿命周期服务的工业水处理专业服务商。公司对给水、排水、中水回用及水处理系统运营整体统筹，以专业技能节省水资源、土地资源，并降低系统运营成本。说白了，就是搞水处理的。
3、伏笔：巧妙的股权架构设计
万邦达的公司简介以及公开的市场信息显示，万邦达的业务主要由原董事长王飘扬负责，作为公司的创始人，王飘扬是上市公司无可争议的实际控制人。但是，从持股情况看，王飘扬持股比例并不高，2014年报显示王飘扬持股比例28.88%，而胡安君、王婷婷、王凯龙、王蕾等人合计持股比例达21.91%（见下图）。
注意，胡安君、王婷婷、王凯龙、王蕾这些人并未在上市公司担任任何职务（一位累死累活的创始人持股比例只有不到1/3，另外的1/5给了没有在公司担任任何职务、做出任何贡献的亲属，其背后深意其实不言自明，大家都懂的）。
当然，在万邦达的2010年的招股说明书上不会提及如此设计股权的原因。作为深谙资本运作的王董事长如此进行股权架构设计是有深意的：
首先（容笔者发挥上市公司资本运作规律赫尔巴特猜想），持股股东不是上市公司董监高，上市公司今后的经营好坏自然跟他们无关；
其次，不在上市公司担任董监高等职务，自然不用披露更多的个人消息，那么，后期套现后的资金流向就更为隐秘了；
最后，分散的股权架构设计便于减持而不引起过多的关注：分散持股，分批减持比单独持股、集中减持更隐秘。
再结合2013年以来，尤其是在2015年胡安均、王婷婷等人的高位“精准”清仓式减持来看，不远的将来我们或许还会看到王董事长动一动鼠标闪电减仓，不带走上市公司一毛钱股份。
好，经过精心安排，万邦达的“减持之路”已经万事俱备，只欠东风了！
今年以来，万邦达在二级市场上表现颇为不堪，股价从20元上方一路下行，至昨日收盘，股价跌幅接近四成。
长江商报记者发现，公司股价今年以来的走势是2015年5月走势延续。2015年4月中旬至今，股价累计跌幅超过七成，公司市值原本超过千亿，如今仅为119亿元，3年蒸发了942.05亿元，为巅峰时刻的88.74%。市值大举蒸发的背后，是公司实控人王飘扬家族在频出利好、推高股价后的清仓式减持。据长江商报记者不完全统计，仅在2015年4月8日至5月4日之间，王飘扬家族就通过大密度减持套现58.06亿元。
除了实控人家族疯狂减持外，近三年公司先后有11名董监高离职。
不仅高管频繁变动，公司的经营业绩也不稳定。2018年一季度，公司实现净利润0.89亿元，同比下降12.91%。
股价3年跌幅超7成
万邦达2010年2月26日上市，主营工业水处理，作为一家环保类公司，其发行价高达65.69元。上市之后，股价被爆炒，至当年4月23日，不足2个月，股价就攀升至149.90元，翻了一倍多。而在随后的2个月，股价又迅速回落。至当年7月2日，股价跌至60.32元，跌破发行价。接下来的半年时间，股价再次上演快速攀升行情。至当年12月7日，股价触及150元，达到了历史顶点。
2011年5月27日，万邦达实施每10股转10股派发1元的分红方案，股价为51.38元。此后股价一直在低位起伏，最低触及14.06元，不到发行价的四分之一。但从2014年11月开始，伴随着A股牛市行情的启动，股价迎来了大爆发，至2015年4月3日，股价从32元猛升至144.39元，期间收了7个涨停板。
达到顶点后，公司再次实施每10股转20股的高送转，股价拉低至48.20元。至此，144.39元（第一次复权后）也成了万邦达股价的历史顶点。
高送转后，万邦达在二级市场上一蹶不振，股价一路下挫。今年6月1日，股价盘中跌至13.24元，创下公司上市8年来的新低。
复权价（后复权）计算，公司最高价出现在2015年4月7日，股价为406.91元，相较于6月1日最低价105.13元，跌幅高达74.16%。
与此同时，公司的市值也是大幅缩水。2015年4月，公司的总股本为7.35亿股，最高市值高达1061.53亿元。而当时公司的营业收入和净利润不过19.71亿元、2.90亿元。昨日，公司市值仅为119.48亿元。短短3年时间，公司市值蒸发了942.05亿元，为巅峰时刻市值的88.74%。
实控人家族高位精准减持
万邦达股价的市值急剧蒸发或与实控人家族清仓式减持套现存在较大关联。
上市之初，万邦达的控股股东、实控人为王飘扬及其家族成员胡安君、王婷婷、王凯龙、王长荣、王蕾。具体关系为，胡安君为王飘扬外甥、王婷婷是王飘扬妹妹、王凯龙为王飘扬侄子、王蕾为王飘扬侄女、王长荣是王飘扬的姐姐。
2015年3月25日，公司披露了实控人减持计划。彼时，实控人合计持有公司1.25亿股，占总股本的50.87%股权。其中，解禁的流通股为0.72亿股，占股本的29.21%，实控人拟减持21.99%，其减持幅度之大可见一斑 。
彼时，公司披露的减持原因多达7条，如上市以来未减持、股权结构较为集中不利于公司法人治理进一步完善、公司发力的PPP项目对公司资金融通和资金平衡水平提出较高要求等。
减持计划披露后，实控人立马开始减持。回溯公告，2015年4月8日、9日、14日、15日、21日、27日及当年5月4日，实控人在7个交易日合计减持了1.62亿股，套现58.06亿元。
减持完成后，除了王飘扬继续为公司实控人外，其余5人全部清仓撤离。
值得一提的是，除了实控人实施了在高位的精准减持外，减持之前，公司高度配合频推利好拉动股价。据长江商报记者初步统计，2015年5月前公司发布了13个重大合同、合同中标、战略合作等公告。此外，减持前后，近10家券商发布了105份研报给予买入或增持评级。
近3年11名董监高离职
实控人家族疯狂套现后股价大跌，而公司董监高也纷纷离场。
据长江商报记者不完全统计，2015年，刘永辉、许新宜、杨学志辞去董事等职务，2016年，实控人家族套现后股价大跌备受质疑，王飘扬辞去董事长等一切职务，李继富辞去董事、财务总监等多个职务。
2017年以来，相继有单明军、吴小洁、苏国建、杨帅、丰德新、高春山等6人辞职，其中，单明军曾为公司副总经理、总工程师。高春山为董事、总经理，其在今年4月23日辞职。
一众高管离职之后，万邦达的经营业绩不太稳定。2015年至2018年3月31日，万邦达实现的净利润分别为2.90亿元、2.62亿元、3.05亿元、0.89亿元，同比增幅分别为51.16%、－9.57%、16.44%、－12.91%。
值得关注的是，2017年，公司的资产减值损失高达1.08亿元，较2016年的0.17亿元大幅增加。
资产减值损失剧增主要缘于公司并购标的商誉减值。去年，公司对承诺期满的标的昊天节能计提商誉减值0.65亿元。同时，还对高达12.62亿元的应收账款计提了坏账准备。
彼时，公司披露的减持原因多达7条，如上市以来未减持、股权结构较为集中不利于公司法人治理进一步完善、公司发力的PPP项目对公司资金融通和资金平衡水平提出较高要求等。
减持计划披露后，实控人立马开始减持。回溯公告，2015年4月8日、9日、14日、15日、21日、27日及当年5月4日，实控人在7个交易日合计减持了1.62亿股，套现58.06亿元。
减持完成后，除了王飘扬继续为公司实控人外，其余5人全部清仓撤离。
值得一提的是，除了实控人实施了在高位的精准减持外，减持之前，公司高度配合频推利好拉动股价。据长江商报记者初步统计，2015年5月前公司发布了13个重大合同、合同中标、战略合作等公告。此外，减持前后，近10家券商发布了105份研报给予买入或增持评级。
近3年11名董监高离职
实控人家族疯狂套现后股价大跌，而公司董监高也纷纷离场。
据长江商报记者不完全统计，2015年，刘永辉、许新宜、杨学志辞去董事等职务，2016年，实控人家族套现后股价大跌备受质疑，王飘扬辞去董事长等一切职务，李继富辞去董事、财务总监等多个职务。
2017年以来，相继有单明军、吴小洁、苏国建、杨帅、丰德新、高春山等6人辞职，其中，单明军曾为公司副总经理、总工程师。高春山为董事、总经理，其在今年4月23日辞职。
一众高管离职之后，万邦达的经营业绩不太稳定。2015年至2018年3月31日，万邦达实现的净利润分别为2.90亿元、2.62亿元、3.05亿元、0.89亿元，同比增幅分别为51.16%、－9.57%、16.44%、－12.91%。
值得关注的是，2017年，公司的资产减值损失高达1.08亿元，较2016年的0.17亿元大幅增加。
资产减值损失剧增主要缘于公司并购标的商誉减值。去年，公司对承诺期满的标的昊天节能计提商誉减值0.65亿元。同时，还对高达12.62亿元的应收账款计提了坏账准备。
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