周末给了土耳其和世界金融市场急需的呼吸后,国家的货币经历了一个星期的软弱和令人眼花缭乱的波动性也构建预期交易员的果断的政策倡议,如果它被证明不够令人印象深刻,甚至可能会导致更多的市场障碍,,潜在的更广泛的经济和金融混乱。
交易员、投资者、政府和央行应该记住7个主要问题。
1、除了外汇
尽管这些天的焦点是货币的变动幅度，但土耳其的困境远远超出了外汇市场。
2、失衡已经持续一段时间了
通过信贷和预算持续刺激经济，土耳其积累了双重赤字——即其公共部门预算和国际收支经常项目的不平衡。由外部借款和资本流入提供资金的这些措施帮助提振了投资和增长。但增加的收入不足以偿还债务负担。
3、外部环境变得不那么友好了
尽管融资需求仍然很大，但土耳其目前面临着一个更具挑战性的外部环境。这种情况不会很快改变。因此，资金流入变得不那么充裕，也更加昂贵。
简单来说，就是土耳其非常缺钱。但是整个世界范围来看，愿意借钱给它的人不多。
就全球流动性而言，全球正处于一个过渡时期，从各国央行精心设计的长期宽松金融环境中走出来。中央银行的资产购买计划导致的每月大量的现金注入要么已经停止(就像美联储那样)，要么正在缩减(欧洲中央银行)。随着美联储数次加息，美国短期收益率曲线上升。随着通胀持续上升，美联储不太可能在短期内放弃这一政策路径。此外，政策、增长和利率差异也有利于美国美元进一步全面走强的可能性是相当大的。
这对技术上更脆弱的资产类别造成了影响，尤其是新兴市场，它们经历了大量的资本外流。以本币和外币计价的债券，因此货币和风险息差都面临压力。
土耳其与美国的政治争端加剧了这种非常不利的外部环境。土耳其还谈到，美国对从土耳其进口的金属征收双倍关税。达成某种政治解决方案，已成为短期内减轻土耳其货币市场压力的重要一步。
4、投资者对土耳其的政策反应表示怀疑
由于对经济管理的担忧，该国的形势进一步复杂化。在巨大的政治压力下，人们对央行能够推出决定性的以市场为基础的措施以稳定货币的信心很低。总统埃尔多安的女婿在内阁中担任一个关键的经济协调和监督角色，加剧了人们对政治干预的担忧。
5、这个国家缺乏可靠的外部支撑
通常，应对这种危机需要与国际货币基金组织(imf)合作，为国内政策提供融资和良好的管理。这是阿根廷今年早些时候为应对本国货币市场的混乱而采取的行动。从理论上讲，由于担心危机可能蔓延，土耳其向IMF寻求支持的理由将得到加强。
但土耳其似乎不愿与IMF接触，原因是可以理解的。与IMF接触，就会涉及到政治问题。
6、安然渡过难关没那么容易
这次危机，将会让土耳其损失惨重。
7、关于资本和可兑换控制的讨论越来越多
土耳其国内现在有更多的讨论，讨论土耳其实施资本管制的可能性，以限制资本外流并遏制经济美元化，这并不令人感到惊讶。这增加了私营部门(本地和外国)加速脱离本国货币的动机。随之而来的是更大的金融和经济压力。
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