歐洲央行欲「扭轉操作」 歐元區多國計劃發售超長期公債

據路透社消息,比利時希望不久後發售超長期公債,銀行人士稱其他幾個歐元區國家政府以及與政府相關的機構可能也會效仿,因為歐洲央行考慮進一步壓低長期借款成本。

歐洲央行欲賣短買長調整貨幣政策

在長期低通脹和低利率時期,歐洲央行採用資產購買計劃的方式來調整貨幣政策,用來幫助減少償債成本,降低頻繁再融資的壓力。

歐洲央行欲“扭轉操作” 歐元區多國計劃發售超長期公債

當國家政府的總債務接近或超過年度國內生產總值(GDP)時,延長債務的存續期是逐漸保持債務可以持續下去的一種方法。比如,西班牙近年來發行了許多長債,債券平均期限已從2013年的五年左右升至略超過七年。意大利延長債務的平均到期年限目前也超過7年。

歐洲央行可能將到期債券資金再投資在較長期債券上,這讓人想起美聯儲2011年使用的賣短買長(扭轉操作)。當時美聯儲出售短期債券,利用這些資金來買進較長期債券。

目前就歐洲央行而言,它將到期債券資金再投資到長期政府公債,其目的將是限制2.6萬億歐元(3萬億美元)債券投資組合的自然老化,同時壓低長期債券收益率;長債收益率是各國政府、企業及家庭借貸成本的決定性因素。

一位銀行專業人士表示,歐央行去年發行50年期債券有點投機成分在內,但這類債券總是存在缺乏流動性的風險。另一位負責經手歐洲秤府債券的人士稱,歐洲央行已經給發債方一個黃金機會來延長債券年限。

歐洲央行欲“扭轉操作” 歐元區多國計劃發售超長期公債

歐元區多國計劃發售超長期公債

比利時債務機構負責人Anne Leclercq稱,如果當前的市場環境持續下去,該國計劃近期發售40和50年期債券。

多名消息人士上月曾表示,歐洲央行考慮明年起買進更多長天期債券,以抑制借款成本,這推動長期公債收益率下降,引人猜測借款方將利用這一機會發行更多較長期債券。

近幾周,斯洛伐克和德國北萊茵-威斯特法倫州首次發行50年期債券,奧地利也發行了超長期債券。

一位銀行業人士稱,德國其他州也可能追隨北萊茵-威斯特法倫州的腳步。歐元區救助基金歐洲金融穩定機構(EFSF)也計劃本週發行債券。

銀行業人士補充稱,愛爾蘭等國也可能發行超長期公債。愛爾蘭已經計劃在週四正式施行,屆時,愛爾蘭將至少發行122.5億歐元債券,逼近今年的發債目標140-180億歐元,從而限制了其今年第三次通過銀團發債的空間。2016年,愛爾蘭首次發行了100年期債券,發行規模不大。


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