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今日（8月8日），百济神州正式在港交所上市，开盘价为108港元，随后跌破发行价，当前在港股市值超过800亿港元。
百济神州公司早在2016年2月就在纳斯达克挂牌上市，发行价为24美元，目前股价大约上涨6倍，美股市值约96.84亿美元(760亿港元)，继此次港股上市后，百济神州也成了国内首家港股+美股架构的生物技术企业。
对于此次双重上市的意义，百济神州创始人、董事长兼首席执行官欧雷强在7月29日的香港上市新闻发布会上表示，“全世界有很多投资者专长是生物科技，但他们对中国市场了解极少；又有很多投资人了解中国市场但却不了解生物技术，所以双重上市能够对这两批人都起到一个教育意义，因为我们想对技术、技能进行一个整合，这样才能够建立一个良性的生态圈。”
此次赴港上市，百济神州共发行6560万股，发行价定为108港元，由摩根士丹利和高盛集团担任联合保荐人。不过该股公开发售仅超购0.73倍，国际配售获适度超额认购，募集资金为68.28亿港元。其中，75%的募集资金用于研发已处于临床后期的三款核心抗肿瘤药品，其余将用于业务合作、补充营运资金。
另外，Baker Bros.Entities、高瓴资本、新加坡GIC及Ally Bridge四名基石投资者，合计认购了2032.26万股，相当于百济神州全球发售完成后已发行股本约2.65%、全球发售股份数目约30.98%，认购金额共约22亿港元。其中高瓴资本从2014年A轮融资开始，总计参与了百济神州7轮的融资。
百济神州目前尚未实现盈利，根据百济神州之前在港交所提交的上市聆讯后资料集显示，百济神州虽然已有收入，但仍处于亏损状态。截至今年3月止首季亏损为1.05亿美元，去年同期亏损为5062.3万美元。期内，收入总额3254.4万美元，去年同期未有收入。
截至2017年底，全年亏损9603.4万美元，2016年同期为1.19亿美元，期内收入为2.55亿美元，2016年同期为107万美元。收入主要来自2017年9月以来的产品销售收入，预付授权费、研发开支报销、研发服务收入及来自公司与新基就tislelizumab于2017年订立的战略合作以及与德国默克集团就pamiparib及lifirafenib于2013年订立的合作协议的里程碑付款。公司预计今明两年将产生约1.7亿美元 (约港币13亿元)资本开支，预计今年仍将保持亏损。
造成亏损的原因，是百济神州连年高昂的研发投入，百济神州拥有“中国研发投入王”之称，临床研发管线在不断扩充，包括Zanubrutinib（BGB-3111）、Tislelizumab（BGB-A317）、Pamiparib（BGB-290）等3个产品进入了三期临床试验，同时，百济神州还正在全球进行40~50个大规模的临床实验。除此之外，公司的临床试验团队也扩展了10倍，人员规模超过了500人。2016年百济神州研发开支为9803.3万美元，2017年则大增174.42%至2.69亿美元。进入2018年其在研发投入方面继续加码，仅今年一季度研发开支就达1.1亿美元，较上年同期的4277.3万美元大幅增长156.5%。
文 | 医谷综合报道
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