導讀：
2018年的夏季，各大美妝巨頭紛紛公佈上半年財務數據。在當下匯率不利因素和市場競爭日益激烈的背景下，即使是大公司，業績增長也變得更加艱難。但很明顯的是，中國市場、高端\藥妝品牌、香水產品，成為拉動這些外資巨頭業績增長的三駕馬車。
CBO記者 吳思馨
在這個全球都很“火熱”的夏季，各大美妝集團陸續公佈2018年上半年財報。
太長不看版：
1、包括資生堂、LVMH、Inter Perfums在內的美妝集團/公司的淨利潤以及業績增長紅紅火火，其中資生堂淨利潤甚至同比大增153.5%，主要增長原因是集團營銷投增加和中國市場銷售額的強勁增長；
2、有人生意紅火，有人卻如寒冬飲雪。露華濃持續虧損，銷售額/淨利潤雙雙下滑，淨利潤同比大跌235.62%，虧損增至8億多人民幣；
3、全球香水市場增長讓香水業務持重的公司或集團受益，包括LVMH和Inter Perfums；
4、延續第一季度走向，大中華區/亞太市場仍然是重要的拉動馬車，資生堂、歐舒丹等集團都著重提到這一點；
5、不少集團或公司持續受到人民幣疲軟等環境因素影響，比如歐萊雅集團2018年上半年銷售額同比下降2.6%，但按固定匯率來看，同時剔除併購和資產處置交易影響，可比銷售增長可達到6.6%。另受不利匯率因素影響的集團還有Inter Perfums。
露華濃哭唧唧，資生堂、LVMH美滋滋
第二季度中，露華濃業績持續低迷，虧損擴大。露華濃公佈2018財年第二財季財報，淨銷售額約為41.77億人民幣，與去年同期相比下降了6.02%；淨利潤虧損繼續擴大，從第一季度虧損的6.22億人民幣擴大至8.43億人民幣，同比暴跌235.62%。
公告表示，由於在北美的製造工廠企業服務中斷，某些香水品牌的許可協議將到期均對業績造成了一定影響。
與慘淡露華濃對比強烈的是紅火的資生堂和LVMH。
由於集團營銷投資的增加與中國市場銷售額的強勁增長，資生堂在2018年上半年共取得銷售額約327.5億人民幣，較上年同期增長12.8%；淨利潤約29.3億人民幣，較上年同期增長153.5%。基於上半年的業績表現，集團還上調了今年全年的業績預期，預計2018全年銷售額將增長8.5%達到670.3億人民幣。
資生堂表示，上半年業績主要得益於集團營銷投資的增加和中國市場銷售額的強勁增長。2018年上半年，中國市場以佔比總銷售額32.4%的增幅領跑，上半年銷售額達57.1億人民幣，取得營業利潤9.6億人民幣，與上年同期相比大漲了212.3%。
其中“ Clé de Peau Beauté肌膚之鑰” 、 “SHISEIDO 資生堂” 、 “IPSA茵芙莎”等高檔品牌保持高增長態勢。此外，在大眾化妝品事業，“日本製造”品牌“ANESSA安熱沙”及“ELIXIR 怡麗絲爾”呈現出較大增長，銷售額相比上年增長了32.4 %。另外，得益於銷售額增長帶來的毛利潤增長和市場營銷投資效率改善，“Za姬芮” 和 “PURE&MILD 泊美”的盈利能力也獲得提高。
LVMH集團則用大漲41%、首次突破30億歐元（約合235.13億人民幣）的利潤額交出一份完美成績單。據瞭解，在截至6月30日的3個月內，其銷售額同比大漲11%至853.5億人民幣，超過分析師預期。上半年集團銷售額則同比增長10%至1704.66億人民幣，淨利潤猛漲41%，首次突破30億歐元。
在各個部門中，香水與彩妝部門、手錶和珠寶部門的業績最為亮眼，同比增長均達到16%，其中香水與彩妝部門銷售額則增長16%至225.48億人民幣，營業利潤大漲25%至28.53億人民幣。包括絲芙蘭、DFS在內的精選零售部門銷售額則增長9%至495.72億人民幣，營業利潤大漲39%至47.97億人民幣。
業績增長有“三寶”——高端、藥妝和香水
對於可比銷售增長的集團來說，高端產品、活性部門和香水成為最暢銷的產品。
歐萊雅集團財報顯示，截至2018年6月30日，集團銷售額為518.98億人民幣，剔除匯率因素、併購和資產處置交易的影響，同比增長6.3%，相比於第一季度6.8% 的增長有所放緩，但高於投資機構預期。
其中包括蘭蔻、阿瑪尼、YSL等品牌在內的奢華美妝及包括理膚泉、薇姿和修麗可在內的活性美妝部門的可比銷售額分別同比增長13%和12.9%，但專業產品和消費品部門增長放緩，分別同比增長1.4% 和2.3%。西歐市場可比銷售額同比下跌2%，主要受累於法國本土市場的低迷及準備好脫歐的英國市場的疲軟。
可以發現，奢華和活性美妝部門的增長正在抵消集團大眾消費部門的下滑。
寶潔財報顯示，2018財年第四季度，寶潔總銷售額約合135.92億人民幣，同比減少2.6%，略低於市場預期。純利潤130.16億人民幣，同比下跌14.6%。
具體分部門來看，包含Olay、 SK-II的美容部門表現不錯，有機銷售額增幅達7%；但由於網絡品牌的興起，包含全球最大剃鬚品牌吉列在內的理容部門有機銷售額下降3%；受零售商價格戰的影響，包含幫寶適等品牌的婦幼家庭護理部有機銷售額下降了2%。
同樣受益於高端和藥妝產品的，還有拜爾斯道夫。
拜爾斯道夫2018年上半年財報顯示，截至6月30日的上半財年中，集團銷售額約為282.22億人民幣，有機增長7.7%。按品牌來看，藥妝品牌 Eucerin（優色林）和 Aquaphor 在內的藥妝部門銷售額同比增長9.5%；大眾護膚品牌Nivea（妮維雅）銷售額同比增長3.5%；高端品牌萊伯妮銷售額更是同比大漲55.9%。高端品牌和藥妝品牌，成為提升集團業績增長的兩大引擎。
另外從LVMH和Inter Perfums的財報來看，香水業務非常樂觀，這也得益於全國香水市場的持續發展。
LVMH集團中香水和彩妝業務部成為增幅最高的部門，世界最大香水製造商之一的Inter Perfums 二季度收入更是同比增幅15.7%達到約10.29億人民幣。淨利潤大漲61.6%至7503.2萬人民幣。
中國市場仍是拉動馬車，但匯率因素不利
雖然和上一季度一樣，包括中國在內的亞太地區仍然是這些外資美妝巨頭的最大拉動力量和市場之一，但中國目前的市場動盪、人民幣疲軟等問題讓他們不得不重視。
包括歐萊雅、拜爾斯道夫、LVMH、Inter Perfums等集團或公司的財報中，都提到他們正面臨這一難題。
其中歐萊雅財報顯示，其2018年上半年業績要剔除匯率因素、併購和資產處置交易的影響，才呈現可比增長6.3%，加上這些因素，其業績同比呈現0.2%下滑。
拜爾斯道夫2018年上半財年中，集團銷售額有機增長7.7%，但由於匯率的不利影響，按當前匯率計算降低了5.1%。
另外，Inter Perfums第二季度收入呈現出15.7%的增長，但如果按固定匯率計算，增幅會下降至12.3%。
加拿大皇家銀行分析師也提到，對於LVMH上半財年業績的積極表現，一定程度上可以緩解近期投資者對中國股市調整和人民幣疲軟等市場因素的擔憂。
但對於那些業績增速下滑或疲軟的美妝公司來說，這些不利的環境因素無異於雪上加霜。
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