最近A股跌的妈都不认识了，从去年开始的基金定投收益率也都变成了负的，把人打击的人不行。
为了给自己增加继续定投的信心（或者及时把我劝退），本人考察A股十年的数据（从2008-07-31到2018-07-31），想看看发生什么。
之所以选择这十年，是因为2008-07-31日，上证指数为2844.2，十年后的2018-07-31，上证指数为2866.2，所以如果十年前买入股票，十年后大概率不会赚钱，那如果改为定投，即每月投入固定数额的钱呢？
本文主要选取沪深300，中证50，中证500等指数，测试持续定投是否会盈利。
测试开发工具python，编写了定投指数基金的回测程序，并测试了定投过程中相关参数对收益的影响，包括指数选择，止盈率，定投日期等。
1. 定投策略
使用止盈的定投策略，实施要点如下
- 1. 按月定投，每月固定日期（任选）投入4000元人民币，十年总投入48万；
- 2. 设置止盈率x%，如果定投盈利大于x%，则全部卖出；
如果止盈率设置的非常高，比如超过300%，则可能过程中一次都不会赎回，此时可以当做无止盈的定投。
- 3. 卖出得到的钱，再平均分为Y份，追加到下个月定投中；
这条这么理解，比如如果止盈后得到总额为a的资金，将其平均分为20份，则从下个月开始，定投金额为4000+a/20，直到20个月后再恢复为4000元
2. 代码：talk is cheap, show me the code
测试指数数据使用tushare包获得，非常简单易用：
Tushare是一个免费、开源的python财经数据接口包。主要实现对股票等金融数据从数据采集、清洗加工到数据存储的过程，能够为金融分析人员提供快速、整洁、和多样的便于分析的数据，为他们在数据获取方面极大地减轻工作量，使他们更加专注于策略和模型的研究与实现上。考虑到Python pandas包在金融量化分析中体现出的优势，Tushare返回的绝大部分的数据格式都是pandas DataFrame类型，非常便于用pandas/NumPy/Matplotlib进行数据分析和可视化。当然，如果您习惯了用Excel或者关系型数据库做分析，您也可以通过Tushare的数据存储功能，将数据全部保存到本地后进行分析。应一些用户的请求，从0.2.5版本开始，Tushare同时兼容Python 2.x和Python 3.x，对部分代码进行了重构，并优化了一些算法，确保数据获取的高效和稳定。
比如十年沪深300指数数据，可以通过如下命令获得，并储存为CSV格式：
import tushare
df000300=tushare.get_k_data('000300',Index=True,start='2008-07-31',end='2018-07-31')
df000300.to_csv('000300.csv')
其他数据可以通过类似命令获得，把指数代码替换就行，比如中证500是‘000905’，上证50是‘000016’，上证大盘指数为‘000001’，分别存入相应的CSV文件中。
重头戏的指数定投回测程序代码可以联系小编提供，在这里就不提供了
3. 定投参数对收益的影响
01 关键参数影响：止盈率、止盈资金再投入的分配次数（分割次数）、定投日期
以沪深300指数为例，测试这几个参数对收益的影响。
首先是止盈率，它对收益率影响最大，下图给出固定定投日期为每月25号，分割次数为20次时，总资产与总投入的比值随止盈率的变化：
图1 收益随止盈率的变化，注意计算收益要减掉1
可以看到，在止盈率小于100%时，随止盈率增加收益率增加，当止盈率为100%时，收益率最高，可达85%；而当收益率继续增大时，中间并未有任何赎回行为，相当于不止盈的定投，收益率迅速回落到20%。
图2 赎回次数与止盈率的关系
图2给出了赎回次数与止盈率的关系，当止盈率为10%时，中间赎回了12次之多，但收益率只有30%多一些；而当止盈率为100%时，中间只赎回一次（2015年5月21日，那个大牛市中），收益率竟高达85%。
2. 再看分割次数的影响
下图给出了每次止盈后资金再分配多少个月追加定投对收益率的影响，固定止盈率80%，定投日期每月25号。可以看到收益率变化不大，均在60%左右波动，波动不会超过5%。所以当分割次数大于10时，怎么使用资金影响不会很大。
图3 收益率随分割次数的影响
3. 定投日期的影响
下图给出定投日期对收益率的影响，固定止盈率80%，分割次数20，可以看到收益率不会有太大变化，均在60%左右，上下波动不会超过5%。
所以，每个月选择哪个日期定投无所谓，只要固定一个日子都不会差很多。
当然，如果要心理好受点，可以安排在月末，收益率能高个2-3%。
图4 定投日期的影响
02 应该选择哪个指数进行定投？
下面三幅图，分别给出定投中证500、上证50和上证大盘指数时，收益率随止盈率的变化，回测过程中均固定每月定投日期为25号，分割次数20次。
图5 中证500收益率岁止盈率的变化
图6 上证50收益率岁止盈率的变化
图7 上证指数收益率岁止盈率的变化
可以看到，收益率最高的是中证500指数，最高可达100%，其次为沪深300、上证50，最低为大盘指数。
所以比较好的指数基金委中证500，但需要注意的是，中证500波动非常大，需要设定非常高的止盈率，而且一不小心就会止盈率过高转为不止盈的定投方式，极大影响资金收益。
但是，不管选择哪种指数，最高收益率都没有超过100%，而10年100%对应的年化收益率仅为7.2%，不能说是一个很高的数，所以基金定投只能当成资金保值的手段，增值是远远不够的。
要想增值，还是要买房呀。轻轻松松10年10倍收益，sah。。。
03 个股会更好吗？
在回测中发现，这些指数基金定投并未有特别高的收益，反而个股定投收益率更高。
下图为中国石化收益率随止盈率的变化，当止盈率为50%时，10年收益率可为150%，对应年化收益率9.5%，很高很高。
看来，定投指数不如定投个股啊，就连中国石化这种大黑洞都比指数基金高。
选股去吧，少年！
图8 中国石化10年定投收益随止盈率的变化
4. 总结是个好习惯
从本文的分析中可以发现，几个结论如下：
- 定投指数基金可以使资金一定程度上增值，比放在银行强；
- 定投是个长期的行为，收益仅与选择标的和止盈率设置有关；
- 定投在每月1号和每月30号收益不会差很多；
- 但收益率不会太高，最多为100%，过去十年还是不如买房；
- 定投时资金保值的方法，不能指望赚钱；
- 选好个股定投比指数定投可能更好，比如万人唾骂的中国石化；
- 本文不代表任何投资行为，仅供参考
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