中宇資訊 深度觀察
7月下旬至今PX、PTA漲幅高於滌綸短纖、滌綸長絲，PTA產業鏈利潤從下游滌綸向上遊PX、PTA轉移。
PX漲至46個月內高點，主要因為人民幣貶值及下游PTA炒漲。中美貿易戰持續，美聯儲仍有加息可能，而國內經濟增速緩慢下降，人民幣持續貶值，導致PX進口及生產成本大幅上升。因為市場人士多預期人民幣繼續貶值，所以對PX看漲情緒增加。4-7月PX ACP均未達成，而8月PX ACP談判達成在1060美元/噸CFR亞洲，PTA工廠無奈接受PX高價。PX漲幅高於石腦油，7月底至8月初PX扭虧為盈，結束了連續4個月的虧損。恆力石化PTA裝置檢修，國內PTA開工負荷75.5%左右，對PX剛需穩定，中宇資訊認為短期PX後市偏強。
隨著恆力1號PTA裝置檢修，短期PTA貨少利好被強化，PTA期貨多頭資金積極炒漲，PTA大廠高價回購現貨，下游剛性需求穩定，PTA現貨仍有衝高可能，PTA利潤重回4個月內高點。8月PTA繼續去庫存，PTA社會庫存不高，且主力期貨TA1809交割日益臨近，期貨多頭資金逼空勢頭較強，中宇資訊安光預測8月PTA利潤偏好。
聚酯產品價格續漲乏力，主要受制於需求不旺，傳統需求淡季之下市場追漲信心不足。尤其是滌綸短纖需求低迷，高成本低需求，導致滌綸短纖生產虧損。7月滌絲長絲產銷整體平穩，但7月滌絲POY漲幅11%，市場需要時間消化前期漲幅，滌絲價格漲速低於PTA，後期滌絲生產利潤將被擠壓。PTA、MEG價格續漲，擠壓滌綸利潤，中宇資訊認為8月滌綸短纖生產虧損為主、滌絲利潤下降。
人民幣貶值推漲PX價格，PTA貨少價揚，而滌綸面臨需求下降預期，中宇資訊認為8月PTA產業鏈利潤將繼續向上遊PX、PTA轉移。
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