引言：在跌跌撞撞中進入了6月份，PTA猶如優雅的舞者，在價格高位的荊棘下堅挺前行。
國內PTA市場多數企業檢修集中在二季度，據不完全統計，僅5月份涉及檢修產能達到1230萬噸附近，致使5月中旬後價格出現了上移。然而近期部分裝置集中重啟，PTA市場價格進入僵持階段，那麼後市價格將如何演繹呢？
圖1、2016-2018年PTA價格走勢對比圖
價格方面來看，季節性的對比圖，會來的更直觀些。不僅是起點高，即便有低點但依舊堅挺在較高水平，並且還有一定的漲幅。這樣的價格，對於多數工廠而言，加工利潤是可觀的（約在850-900元/噸），但對於下游而言，則是隨時帶有誘惑與風險。織造端很明顯的淡旺季並不是特別明顯，只是對於當下來講，行情稍顯弱勢而已，旺季不旺、淡季不淡是現在行情的描述。就目前PTA的現貨價格而言，下游的心態較為謹慎。
圖2、PX-PTA-聚酯開工率對比圖
據隆眾資訊統計，2018年國內PX裝置開工率波動不大，截止5月底平均水平在75%附近；PTA在5月後開工率大幅下行，環比跌幅在4.4%，主要受福化工貿以及逸盛大化裝置檢修的影響；聚酯的開工率在今年年後基本一路高歌，始終維持高位水平線，且有近300萬噸的新裝置投產運行（橙星一期、桐昆恆邦三期、恆騰三期、浙江綠宇等），聚酯工廠高開工的情況下，提升了對PTA的需求。
這次庫存主要來講下工廠內的庫存。單從工廠內的庫存角度來看，整體處於偏低的水平線，福化及逸盛大化在裝置檢修前，對現貨已經有充足的儲備，隨著合約戶的消耗，其工廠內庫存已經消耗殆盡。目前幾套裝置雖陸續重啟，但要實現累庫的局面仍需時日。據隆眾資訊統計工廠內的庫存水平約在4天左右，這也是其挺價的支撐所在。
還有一點，宏觀面有走弱趨勢，美國原油產量再度刷新歷史高位，加之中國5月進口量下降，以及擔憂OPEC增產，而PX端也暫時未能看到利好刺激，因此成本端將繼續延續弱勢。
對於PTA自身來說，目前現貨流動性緊俏，主流供應商及部分聚酯工廠對現貨進行採購，致使現貨基差保持強勢，因此現貨價格維持高位。但後市隨著裝置的集中重啟市場供需情況會有所緩解，預計短期區間震盪為主。
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