對於國內專注於SUV市場的長城汽車而言，這一小段時間的消息明顯超越了往常。
春節假期剛過，2月23日，寶馬集團宣佈與長城汽車股份有限公司（以下簡稱“長城汽車”）簽署“合作意向書”，雙方將建立生產MINI品牌電動車的合資企業。值得一提的是，意向書本身不具備強制約束力，接下來的商業合同才能鎖定合作。
業界還在消化這一振奮的消息的時候，長城汽車內部傳出消息，因未達成2017年既定目標，長城汽車董事長魏建軍自罰年薪300萬元，長城汽車總裁王鳳英自罰年薪200萬元。中國資本觀察記者向王鳳英求證時，其電話一直處於轉接狀態，並無回應。
提振股市
對於長城汽車（SH 601633；HK 02333）來說，無論是與寶馬集團的合作還是長城汽車高管的自罰，不僅在汽車界激起一片水花，更是帶動了股市。
據長城汽車宣傳人員給出的官方資料以及長城汽車官方微信顯示的內容，長城汽車和寶馬共同在中國成立合資公司，生產寶馬集團旗下Mini電動車型。“雙方擬利用其各自在汽車行業的技術和商業知識，根據中國相關法律法規的要求，以合資公司的形式在汽車領域開展合作，雙方的合作將主要聚焦於新能源汽車及未來技術。”長城汽車公佈的公告也對此次合作進行了詳細說明。
受此消息刺激，長城汽車（02333.HK）現報9.39港元，漲幅5.62%，最新總市值291.05億港元。長城汽車（601633.SH）2月26日強勢開盤，最高達到13. 40，最終收盤於12.74，較23日開盤11.99上升不少；港股也是強勢開盤，最高達到9.8，收於9.3，漲幅打打4.61%。累計下來，港股受此消息影響漲幅超過10個點。
根據相關資料顯示，此次長城與寶馬的合資股份和很多合資公司不同的是，他們的合作並不是“55開”，而是長城汽車作為合資公司的多數股東，寶馬汽車是合資公司的少數股東。
因此，無論是港股還是滬市，長城汽車的股票都被明顯標識為“買入”評級。富瑞發表報告稱，長城汽車意外地將在合資企業內持有多於50%股份，認為此證明長汽有能力及較寶馬高的議價能力，重申該公司“買入”評級，目標價10.5港元。
“與寶馬聯姻聚焦新能源，提升公司品牌溢價”，維持“增持”評級，這是華泰證券對長城汽車股票做出的評價。
強化管理
已經過去的2017年，對於長城汽車來說，銷量難如人意。根據中國汽車工業協會公佈的數據，2017年共銷售乘用車2,471.83萬輛，同比增長1.40%；SUV銷售1,025.27萬輛，同比增長13.32%。但是2017年長城汽車累計銷量為107萬輛，同比下跌了0.40%，離125萬年度銷量目標還有很長一段距離。年度歸屬上市公司淨利潤50.35億元，同比大幅減少52.28%，因此，長城汽車今年年初將2018年的年銷量目標下降到了116萬輛。
同時，由於沒能完成既定目標，長城董事長和總裁王鳳英分別自罰年薪300萬元和200萬元。
長城汽車作為中國自主品牌陣營中最有影響力的車企之一，其長城的軍事化管理也是業內聞名，其中罰款就是長城管理的必要手段，甚至有傳聞說長城汽車一年之內的罰款加起來就能達到幾千萬。
今次長城汽車沒能完成銷量目標，董事長和總裁率先做出表率，分別自罰年薪300萬元和200萬元，這對於管理嚴格的長城來說並不新奇。相反，董事長和總裁身先士卒的表率，反而能產生三軍用命的效果，將極大刺激其2018年的銷量。
據長城汽車2016年度報告，長城汽車董事長魏建軍稅前報酬總額為575.28萬元，總裁王鳳英稅前報酬總額為551.41萬元。以此標準計算，魏建軍在2017年度罰掉了自己過半薪酬。行業分析師崔珏則表示：“自罰300萬元，對魏建軍收入影響不大，但具有很強的象徵意義，表明了魏建軍的決心不會動搖，下一步長城汽車高層在制定發展策略和管理上會更加審慎，不斷提高。”
在經歷了2017年的失意之後，長城汽車在目標銷量的制定上也不再那麼激進。根據其發展規劃，旗下的高端品牌也只有4款新車上市，拳頭產品哈弗SUV僅有H4一款新車發佈。對於志在成為SUV領導者的長城汽車來說，一條腿走路的弊端已經顯現，在放棄了轎車業務之後，SUV的發展目前並沒有達到其預期。對於長城汽車來說，如何重新尋找並回到增長的道路上是緊要的任務。
新能源突破口
可喜的是，長城汽車沒有費力就找到了這個突破口。
根據長城汽車和寶馬集團的合作意向書，二者合作將聚焦於新能源汽車和未來技術；寶馬發佈公告稱，寶馬集團正在深入探討有關在中國建立新合資公司的事宜，進一步促進旗下品牌MINI 的發展。
與寶馬“聯姻”，代表豪華品牌寶馬認可長城汽車的發展，這不僅為長城汽車開闢了新的銷量和利潤來源，更提升了長城汽車的品牌形象。最為明顯的就是其股價的活躍以及眾多券商等給出的“增持”評級。
“寶馬是世界頂級汽車製造公司，擁有先進的技術和豐富的管理經驗，同時也是歐洲豪華車企中電動化領先的企業。長城汽車目前在售新能源車型僅有長城C30EV，WEY 系列新能源車型尚未形成銷售。”華泰證券的報告認為長城與寶馬在新能源領域的合作將全面提升長城在新能源汽車領域的研發製造實力。
富瑞則認為，寶馬Mini電動車很可能發展為舉足輕重的業務，尤其是在內地的大城市，因為大城市為Mini的傳統及前線市場，Mini在中國的在地化及電動車熱潮帶動下，將有潛力發展。富瑞表示，長城汽車到2020年或無需重大的新能源汽車（NEV）及平均燃料消耗量（CAFC）積分，由於長城汽車作為合資企業的大股東，該合資企業產生的積分可直接貢獻長汽，因此未來將大大緩和長城的壓力。
“長城汽車和寶馬達成新能源汽車領域的合作意向，合資公司有望率先實現MINI 品牌電動車型的國產化，全面提升長城汽車的技術水平和品牌溢價能力。”儘管2016年魏建軍曾說過，長城汽車只做新能源行業的追隨者。在搭上寶馬集團之後，在新能源戰略上相對滯後的長城汽車接連發力，這個“追隨者”大有趕超之勢。
2017年，全球豪華車市場的桂冠再次與寶馬無緣，在中國市場更是如此。寶馬集團去年雖然在中國交付了寶馬以及MINI共594388輛，同比增長15.1%，但是比起奔馳25%的增長速度就略顯黯淡了，更不用和奧迪的累計銷量數據相比。
因此，寶馬集團與並未有合資的國內自主品牌且實力又擺在那的長城汽車來說，二者的合作就水到渠成了。
儘管長城汽車發佈公告稱已與寶馬對以合資公司形式在新能源汽車領域合作進行評估，其投資規模、商業模式尚未確定。但這並不妨礙資本市場對其未來的看好。
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