經濟觀察網 記者 謝敏敏 8月27日晚，正榮地產集團有限公司（以下簡稱“正榮”，06158.HK）披露2018年中期業績報告。
年初甫上市的正榮是衝擊千億軍團的一員。半年報顯示，今年1-6月，正榮實現合約銷售額581億元人民幣（下同），同比大幅增長170.3%，完成全年千億銷售目標的58%；合約銷售面積339萬平方米，較上年同期增長194.2%。
在利潤方面，上半年正榮取得營業收入123.1億元，較上年同期增長52.3％；毛利27.14億元，同比增長61.1%；淨利潤9.6億元，同比大增154.2%；股東應占利潤較去年同期增長172%，達到8.4億元。
作為一家定位中高端的房企，正榮的毛利率和淨利率這兩項數據上半年雖然均有增長，但和同行相比並無明顯優勢。
截至2018年6月30日，正榮的毛利率為22%，去年同期則是20.8%；淨利潤率由去年同期的4.7%增加到7.8%。
對此，正榮財務總監談銘恆表示，毛利率由綜合因素決定，取決於不同城市，不同的物業形態以及不同的拿地時間，每一個項目都有可能有較大的差異，“預計到今年年底還會有一個點左右的增長。目前我們簽約毛利率在25%，未來我們的毛利率還會有穩步上升的空間。”
在上市前後，正榮的規模增速都處於行業前列，與之相對的是一直處於較高水平的負債情況。
半年報顯示，正榮的淨負債率由183.2%下調到171.8%，這一數字依然居於高位。談銘恆表示，預計隨著盈利和權益的增加，正榮的負債率會有顯著改善，也存在較大的下行空間，預計到今年年底淨負債率會控制在120％，甚至有可能做到100％以內。
為了降低淨負債率，正榮方面在業績會上表示，會有幾大改善措施，“首先，上半年的銷售有較多的回款集中在下半年，下半年的現金流入會多一些；第二，我們有很多的合作項目在談，合作項目包括股權的一些投入，集中在下半年；第三，下半年的結轉差不多是上半年的接近兩倍。從目前的計劃、交房的節奏來看，整個利潤結轉大部分是在下半年。”
從債務結構看，正榮目前的短期負債有260餘億元，包括銀行借款、優先票據和20億公司債等。對於正榮來說，調整債務結構、降低短債比例也是擺在其面前的一大挑戰。
談銘恆表示，公司已經採取措施，用長債置換短債，“我們目前已批還未及使用的銀行貸款額度有120個億，公司債的額度有40個億，美元債的額度有二三十個億，這些債可以用來做一些再融資的手段。我們預計到年底會把短債比例控制在整個有息負債的30%以內。”
截至6月30日，正榮擁有總土地儲備約1974萬平方米，總貨值約3500億元，其中，70%土地儲備位於一二線核心城市。
正榮董事長兼執行董事黃仙枝表示，下一步在區域佈局上，正榮的策略是繼續深耕，把二線城市作為主戰場擴大布局，同時擇優基本面進入三四線，此外綜合考慮經濟輻射、產業聚集、人口吸附等因素重點關注中西部。
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