国企改革主题历久弥新
在国企改革持续推进的过程中，伴随着政策节奏的变化和试点名单的陆续公布，A股的国企改革主题经历了从超预期到低于预期再到超预期的几轮波动，直至最近几个季度的几乎“无人问津”，相关概念板块甚至在2018年远远跑输大盘。几年的时间里，国企改革成为了一个贯穿中长期的主题。
上月底，国务院发布《关于推进国有资本投资、运营公司改革试点的实施意见》，首次系统性地对组建国有资本投资、运营公司改革试点中所涉及的功能定位、组建方式、授权机制、治理结构、平台运行模式以及相关配套政策作了顶层设计说明。
随着事件催化剂增多，国企改革主题已从制度型逐步演化成事件型主题，下半年政策空间值得期待，那么各类标的也需要重视起来。
国企改革主题投资时间跨度长，2018年6月以来，政策层面事件催化剂较多。本主题已从制度型演化成事件型主题。一般而言，事件型主题属于短期机会，但若催化剂和事件冲击能够持续，甚至升温，主题投资的空间和时间会得到拓展。
如何把握国企改革的主题机会？我们建议可以从三条主线切入布局下半年国企改革主题。
首先是央企试点混改以及部分地方混改。在细分板块选择上，仍然首选央企试点板块，第二批试点企业的改革方案主要在上市公司子公司层面，第三批油气领域的混改最值得期待。油气领域资产体量大，垄断程度较高，混改对相关公司业绩的改善空间具备更想象力。
第二条主线为国有资本投资、运营公司改革。除作为央企改革试点的国投和中粮集团之外，地方国资也正在加快布局改组与组建国有资本投资运营公司。上海、广东、江苏、山东、河北五个省市走在了国有资本管理平台试点实践的前列，分别建立了上海国盛、上海国际、广东恒健、粤海控股、江苏国信、山东鲁信几大较为典型的国有资本管理平台。
第三个切入口则为央企战略重组。截至2018年初，国资委先后主导完成了19组，36家央企的战略重组，中央企业数量减少至97家。国资委年中会议明确，下半年要稳步推进装备制造、煤炭、电力、通信、化工等领域中央企业战略性重组。因此，张夏建议关注电气设备领域，汽车、化工、电力相关集团内的上市公司。
具体的标的方面，我们建议关注活跃的龙头个股，比如中成股份，国投中鲁，瑞泰科技，洛阳玻璃，湖南天雁，长春一东等，当然了还有其他的一些地方性的国企改革标的，诸如上海和深圳本地股，这里不再一一列举。
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