如果問二級市場上波動最激烈的傳媒股票是哪一隻，非北京文化（000802.SZ）莫屬。細看北京文化的股價，不難發現北京文化在每年7月的暑期檔都會有一波“大起大落”。2017年7月末至8月初的10個交易日內，北京文化股價從13.28元/股攀升至22.42元/股，漲幅超過68%。2018年6月26日至7月9日期間，北京文化則出現了一波大幅反彈，股價從9.54元/股一路攀升至15.2元/股，漲幅超過了59%。
北京文化兩年來股價走勢 來源：WIND
北京文化股價能夠連續兩年都出現類似走勢，與北京文化每年暑期檔都會參與一部“爆款”電影有直接關係。2017年暑期檔的《戰狼2》，2018年的《我不是藥神》，都讓北京文化直接受益。
但是也不是北京文化所有電影都能賺得滿堂彩。從剛剛披露的半年報來看，其也有失手的時候。
北京文化發佈中期業績報告稱，營業收入為3.04億元，較上年同期增82.03%，2018年上半年歸屬於母公司所有者的淨利潤為4423.54萬元，較上年同期增14.43%。
中報數據顯示，收入增長主要來源於影視業務增長。根據披露的收入明細來看，其中電視劇《大宋宮詞》確認收入1.02億元，電影《英雄本色2018》確認收入4199萬元，還從參與投資的電影《芳華》中確認了674萬元收入。
同時，北京文化保底發行的《二代妖精之今生有幸》出現了虧損。收入數據顯示，這部電影僅確認了3953萬元收入。但根據公開資料，北京文化投入了7473萬元保底、1560萬元投資和不超過9500萬元的宣發費用墊付，合計投入金額超過了1.85億元，但是收入僅有3953萬元。這部聚集了劉亦菲、馮紹峰等主演的電影，也讓北京文化虧損了接近1.5億元。
事實上，在2017年，北京文化即便有了《戰狼2》的加持，業績依然出現下滑。2017年公司實現收入13.21億元，同比增長42.57%，實現淨利潤3.1億元，同比下滑40%。而從公司整體的毛利率以及淨利率可以發現，2018年上半年北京文化的情況並沒有好轉，毛利率從48%下降到46%，淨利率則從24%下降為14%。
二級市場方面，影視股更是遭遇了一輪下跌。而在此時，能夠穩定的輸出強勢內容更是顯得難上加難。
北京文化手上依然還有不少王牌。今年暑期檔爆款《我不是藥神》北京文化也參與投資，但由於是下半年上映，在半年報中未能體現該片成績單，根據同《我不是藥神》主出品方壞猴子影業之間的關聯交易金額，北京文化對該片投資額為6000萬元，該片總票房31億元。此外，北京文化參與投資、宣發的鉅製《流浪地球》目前也已經進入了後期製作階段，預計將於2019年上映。該部電影由劉慈欣的同名小說改變，關注度較高。預計上映之後將獲得不少關注。
股價方面，在經歷了7月的一波上漲後，北京文化的股價又回落到了10元/股左右。影視板塊的春天顯然尚未到來。
閱讀更多 中經TMT 的文章
