【概念及產業鏈解析】
BOPET薄膜是雙向拉伸聚酯薄膜的簡稱。包裝塑料膜是其最大的應用。佔聚酯薄膜總產量的六成左右。
聚酯薄膜行業的上游主要是石油化工行業，PTA與乙二醇製成的。
由於原材料PTA大幅上漲順勢帶動聚酯切片的大漲，BOPET整體成本壓力增大，至膜價持續上調，轉嫁成本至下游。
【行業無新增產能，預計投產在2020年】
薄膜設備行業的行業集中度相對較高，目前全球頂級的設備供應商主要有4家；據瞭解，設備從下訂單到交貨，週期在15-20個月左右，而目前市場中訂單有限。即使交付，預計投產也在2020年以後。
【需求增速約為12%，旺季來臨有望繼續抬升】
國內BOPET薄膜消費增速歷年快於GDP增長，近五年平均增速約11%；近10年平均增速約16%。包裝薄膜是最大下游需求：年均增速估計在12%。
【個股佈局】
雙星新材：國內生產規模最大、品種最齊全、種類最多的聚酯薄膜龍頭企業。17年BOPET膜產量達30萬噸，BOPET膜銷售收入佔比達93%。
恆力股份：17年BOPET膜產量達15.7萬噸，BOPET膜銷售收入佔比達6.08%。
裕興股份：最大的中厚型特種功能性聚酯薄膜生產企業。17年BOPET膜產量4.89萬噸。
東材科技：擁有絕緣膜、太陽能背膜。17年BOPET膜產量6萬噸。
下表為擁有BOPET膜產量的上市企業一覽以及業務佔營收的比例。其中雙星新材擁有膜產量最多，業績彈性最大。
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