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對於護城河，可能大家還沒有太好的理解，我們提供了幾個案例，幫助你理解護城河在真實世界裡是如何發揮作用的。

迪士尼

迪士尼的核心業務既包括有線網絡，也包括以迪士尼為品牌的主題公園、電影娛樂和消費產品。

有線網絡方面，強大的ESPN網絡為公司賺取了大量的用戶費，帶來了豐厚的利潤。這樣的利潤水平保證公司有財力與主要職業體育聯盟和大學運動組織簽訂長期的轉播權，從而進一步鞏固了ESPN在行業中的領導地位。這樣的品牌實力支撐著公司不斷地擴展特許經營權的範圍，培養其他幾個姊妹頻道，以及開發非常流行的專注於體育內容的網站。

在迪士尼品牌業務方面，公司橫跨多個平臺開發出鮮活的人物形象及其特許經營權。在過去的幾十年裡，迪士尼已經創建起高質量的家庭娛樂業，成為被孩子們追尋、受父母們信賴的品牌。迪士尼的主題公園和度假勝地都是競爭對手很難模仿的，該公司在業務線上的相互搭售能力更是其他公司無法匹敵的。典型代表之一就是迪士尼的人物形象特許經營權，這些人物形象一開始從劇場推出，後來通過DVD再次得到開發，接下來公司對此收取電視網絡許可費，為期推出續集，並出售衍生商品，最終在主題公園上變成景點。每一項新開發的特許經營權都成為有價值的增值品，使得迪士尼龐大的內容庫更加豐富，在未來幾十年裡都能如同印鈔機一般為公司創造收益。

星巴克

星巴克在特色咖啡領域佔據主導地位，它的品牌本身已經如同一種商品，成就了產品的高定價。咖啡本身是一種全球互通的商品（換句話說，具有很高的可替代性），他在流動的市場裡交易，價格是完全透明的。即使如此，星巴克的顧客還是願意為一杯帶有綠色美人魚商標的咖啡額外多付一些錢，這主要得益於星巴克創造出的消費體驗，它把這種體驗轉化成為星巴克品牌的組成部分。

蘋果公司

轉換成本屬於費用支出，表現形式可以是時間的代價、遇到的麻煩、付出的金錢或承擔的風險。這些都是顧客從某一廠家供應商轉到另一廠家或供應商時可能遭遇的費用支出。即使競爭者提供更低的價格或更好性能的產品或服務，面臨高轉換成本，顧客也不一定願意做出轉換的行動。高轉換成本就可以作為公司特別重要的護城河發揮作用。

蘋果公司是一個典型例子。蘋果公司憑藉其IOS平臺，構造起各式各樣的轉換成本，從而讓公司得以保留大部分現有用戶。該公司的用戶會從iTunes商店購買電影、電視節目和應用程序，但他們不能把這些內容傳送到安卓系統或其他移動設備上使用。因此，這些用戶不會單單因為價格就棄用公司的產品，專用其他廠家的產品，否則他們將付出高昂的轉換成本。此外，蘋果公司的雲端服務又增加了另一層轉換成本。他可以在所有的蘋果設備上同步傳送用戶的媒體、圖片、留言及其他內容。不僅如此，用戶沒增加一臺蘋果設備，比如蘋果電腦或蘋果手錶，轉化成本會進一步提高。

本文整理摘編來自《投資的護城河》，由戰略合作伙伴人民郵電出版社授權發佈。

作者: [美]希瑟·布里林特（Heather Brilliant） / [美]伊麗莎白·柯林斯（Elizabeth Collins）

出版社: 人民郵電出版社

譯者: 湯光華 / 張堅柯 / 羅維

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