7月23日，中國人民銀行開展5020億元1年期中期借貸便利(MLF)操作，對沖當日1700億元逆回購到期量後，實現淨投放3320億元，為有史以來單次最大規模MLF操作。
今日要講的兩碗”粉”與該消息有關，MLF被戲稱為“麻辣粉”，SLF則被稱為“酸辣粉”，哪個更好吃？只有細品方知“粉”滋味！
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“麻辣粉”MLF
央行是銀行的銀行，當市場資金緊缺時，央行就會向商業銀行增加放款以緩解實體經濟的資金需求，而央行向商業銀行供給資金的方式有多種，MLF就是其中一種。
MLF是中期借貸便利（Medium-term Lending Facility）的英文縮寫，也被網友戲稱為“麻辣粉”。
中期借貸便利是央行2014年9月開發的貨幣政策工具，主要用於中期流動性調控和引導中期利率走向。
MLF運作示意圖：
MLF本質上是央行與銀行之間的借貸行為，借貸關係如下：
1、貸款人：央行（發起人）
2、借款人：符合宏觀審慎管理要求的商業銀行、政策性銀行。
3、借款期限：有3個月、6個月、1年期三種。
4、借款利率：MLF的利率通常通過招標方式確定，利率通常低於市場利率。例如，今年7月23日，央行投放的5020億元一年期MLF利率為3.3%，同日的1年期Shibor利率為3.92%，可見，
MLF的資金成本優勢明顯，同時MLF利率走向對市場預期也會形成潛在引導。5、擔保品：央行通常接受國債、央行票據、國開行及政策性金融債、地方政府債券、AAA級公司信用類債券等作為擔保品。值得一提的是，2018年6月1日，央行擴大擔保品範圍，新增三類其認可的擔保品：一是不低於AA級的小微、綠色和“三農”金融債券；二是AA+、AA級公司信用類債券，包括企業債、中期票據、短期融資券等；三是優質的小微企業貸款和綠色貸款。
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“酸辣粉”SLF
SLF是央行的另一種貨幣政策工具，是常備借貸便利（Standing Lending Facility）的英文縮寫，由央行於2013年初創設，主要用於滿足銀行的臨時資金需求，防範流動性風險。
SLF運作示意圖：
SLF也是一種借貸關係，但需要說明的是：
1、SLF借款利率通常由央行根據當時市場狀況決定；
2、央行認可的SLF擔保品有國債、央行票據、國開行及政策性金融債、高等級公司信用債，央行會用一定抵押率來控制風險。
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品“粉”有感
不論是“麻辣粉”MLF還是“酸辣粉”SLF，均是央行的貨幣政策工具，可藉此實現基礎貨幣資金投放，當市場資金面趨緊的時候，央行就可以通過這兩個工具調控流動性供給，為中國經濟保駕護航。
當然，MLF和SLF也有區別，它們主要差異有兩點：一是期限的差異，MLF為中期，有3個月、6個月和1年等期限，SLF為短期，通常是1-3個月的期限；二是發起人和用途的差異，MLF由央行發起，屬於定向投放，SLF由商業銀行發起，屬於臨時救急。
還有一點，MLF和SLF都是央行與商業銀行之間的一種借貸關係，到期後商業銀行是要還的。
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