兩部年度鉅製宮廷大劇，《延禧攻略》和《如懿傳》的輸贏，可以說已經一目瞭然。
《延禧攻略》收視和口碑雙爆棚之後，觀眾們紛紛道賀表示，於媽媽終於靠作品翻了身。當然，也有觀眾依舊懷著對於正的抵制心理，一個人的時候默默打開了《延禧攻略》。
雖然看熱鬧不嫌事兒大的吃瓜群眾總是有意無意間想挑起《延禧攻略》與《如懿傳》的撕逼，直言於正已創造出了繼《甄嬛傳》之後的又一經典宮斗大劇，但稍有商業頭腦的觀眾細細琢磨就會發現，作為《如懿傳》製片方新麗傳媒的前股東之一，於正為《如懿傳》的播出，付出了大筆白花花的銀子。
新麗傳媒這杯羹，於正分的太辛苦
新麗傳媒正式成立於2007年，前身是東陽新經典影業有限公司。2011年，公司進行股份制改造，成立新麗傳媒股份有限公司。
當年，就是在這次股份制改造的過程中，新麗傳媒引入了一批明星股東的加入。
公開資料顯示，2011年，胡軍、張嘉譯、宋佳、蘇芒等直接出資持有了新麗傳媒的股權，而導演陳凱歌、編劇於正（本名：餘徵）、李光潔等，則通過上海喜詩投資管理企業間接持有了新麗傳媒股份。
其中，陳凱歌出資1407萬元入股喜詩投資，間接持有新麗傳媒1.499%的股權比例；於正出資100萬元，間接持有新麗傳媒0.105%的股權比例。
明星入股影視公司，有些思路明確的是為了利益捆綁，共同開發影視項目，比如大導演陳凱歌，先後與新麗傳媒合作了《搜索》、《道士下山》、《妖貓傳》三部電影作品，累計票房分別為1.73億元、4億元和5.29億元。
《延禧攻略》宣傳劇照
而有些明星入股影視公司則純粹是出於商業投資回報考慮，比如編劇於正，雖然早年便成為了新麗傳媒的股東之一，但其擔任製片人的所有電視劇作品，從《美人心計》到《宮鎖心玉》、從《半妖傾城》到《美人為餡》、從《鳳囚凰》到《延禧攻略》，均與新麗傳媒無半毛錢關係。
不難發現，於正通過喜詩投資入股新麗傳媒的目標很明確，那就是苦熬IPO，股權套現。
而早在2012年，新麗傳媒就開始了上市之路。
2012年，新麗傳媒通過了IPO初審，但2013年10月，公司股東王子文將其持有的27.642%股權以8.29億元全部轉讓給了光線傳媒，因這場交易產生了第二大股東的變換與光線傳媒可能引起同業競爭或關聯交易的問題，導致證監會未予以通過，新麗傳媒於2014年1月申請中止IPO。
2015年11月，新麗傳媒再度申請IPO，2017年5月，又出現在了終止審查名單。
2017年6月30日，新麗傳媒再次遞交了招股說明書申報稿，擬在上海證券交易所發行不超過5500萬股，募集20億元用於補充影視劇業務營運資金項目，包括10部電視劇、9部電影等。
但2018年3月，突然傳出光線傳媒以 33.17 億元的對價將持有的新麗傳媒 27.64% 股份出售給了騰訊，騰訊成為了新麗傳媒的第二大股東。與此同時，新麗傳媒創始人曹益華稱公司將會放棄IPO。
直到8月13日晚間，閱文集團發佈公告，稱擬以不超過155億元的價格收購新麗傳媒100%股權。
至此，於正、李光潔等明星“持股守望”的焦灼境地終於結束。
新麗入贅騰訊前夜，於正為何突然離場？
雖然新麗傳媒尋求獨立上市未能成功，導致股東多年無法套現，但賣身閱文集團，入贅騰訊系，對於新麗傳媒來說未嘗不是一個好的結局。
同樣是2011年，騰訊開始在影視行業佈局，雖隨後蟄伏了兩三年，後來在2015年開始發力，當年影視投資接近20億元。
2015年收購盛大文學並將騰訊文學與之整合成閱文集團後，騰訊又先後成立了企鵝影業和騰訊影業兩家影視製作公司，前者基於騰訊視頻發展，注重電影投資、互聯網宣傳等，而後者基於騰訊互動發展，注重騰訊遊戲、文學等IP的開發和轉化。
2013年10月25日，光線傳媒出資8.2926億元參股新麗傳媒，持有其27.64%的股份。2018年3月，光線傳媒將其持有的27.64%的股份售予騰訊，交易對價33.174億元，騰訊代替光線成為新麗傳媒第二大股東。
此外，馬化騰個人控股54.29%的世紀凱旋，持有新麗傳媒4.08%股權，為其第五大股東。
從資本運作來看，無論獨立IPO成功與否，新麗傳媒都難逃進入騰訊的口袋。
根據天眼查公開信息顯示，6月5日，上海喜詩投資管理企業曾有過一次動作頗大的股東變更。此次股權變更中，於正、海清（本命：黃怡）、李光潔等明星皆全資退出，而導演陳凱歌、製片人黃瀾等則保留了各自的股權。
天眼查顯示喜詩投資股東變更
按照3月份時，光線傳媒以33.174億元轉讓其27.64%的股份給騰訊來算，新麗傳媒的市值約為120億元，而此次股權變更於正至少套現1260萬元。
但可惜的是，當8月份閱文集團宣佈全資收購新麗傳媒100%股權時，新麗傳媒的市值又漲至了155億元。粗略估計，於媽媽少拿了400多萬元。
不過，儘管此次收購讓股東們的投資收益有所上漲，但這筆收益卻不能馬上完全兌現。除作為新麗股東的林芝、騰訊交易結算方式為100%股份以外，其餘股東都將以50%現金和50%的股份獲取收益；不僅如此，這50%的現金和50%的股份還將以分期付款的方式進行結算。
也許在於正等明星股東看來，徹底放棄IPO的新麗傳媒已經不再是一條長線，當然也就很難再掉到大魚。想想此前范冰冰和“女版巴菲特” 趙薇兩人在唐德影視被解禁時未能及時退出，錯失了以3.5倍的收益率將得到的1.32億元和1.2億元套現數額，導致整個投資如今大縮水至2800萬和2500萬元。
更何況，於媽媽還有大火的《延禧攻略》啊。
《延禧攻略》雖成爆款，於正卻沒見到銀子
《延禧攻略》開播並走紅之後，於正曾在採訪中公開表示，《延禧攻略》整部劇的總投資在3億元左右，除去基本的道具服裝拍攝等成本外，演員的片酬總價僅有2400萬元。
因為新麗傳媒的《如懿傳》早在2016年8月就宣佈開機，並邀請了周迅、霍建華、鄔君梅、胡可、張鈞甯、董潔等一眾知名演員加盟，外界對於這部劇的期待值可謂是空前絕後，而整部劇的版權分銷在未拍攝完成之前就已經被預定完畢。
《如懿傳》官方劇照
正是遲遲未開播的《如懿傳》一直坐擁“劇王”位置，也就導致當於正帶著《延禧攻略》走入版權市場的時候，並未引起太多平臺方的關注。有消息稱，《延禧攻略》的首輪播出版權價格僅為單集2萬美金，而《如懿傳》則為10萬美金一集。
但在《延禧攻略》首輪播出並大火之後，其版權價格瞬間水漲船高，不僅多家播出平臺前來詢價，連香港TVB和臺灣八大電視臺也將其版權列為了今年的重點引進項目。
按照此前對外公佈的2萬美金單集價格，《延禧攻略》首輪版權收益僅為1億元，這與其3億元的總投資數額依然相差甚多。當然，如果二、三輪網絡分銷版權和海外版權能夠有所上漲，其收回成本的希望還是有的。
當然，最值得欣慰的是，於媽媽往後再拍古裝宮斗大劇，先收穫的不再會是觀眾們的吐沫星子，而是白花花的銀子。
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