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己經通過了發審委的審核，ipo上市，不借殼。
皮海洲
繼藥明康德、寧德時代之後，又一巨型獨角獸即將登陸股A股。
投資界（微信ID：pedaily2012）7月25日消息，據證監會官網披露，深圳邁瑞生物醫療電子股份有限公司（以下簡稱：邁瑞醫療）昨日已經通過了證監會發審委的審核。
據邁瑞醫療5月份最近一次披露的招股說明書顯示，公司擬發行不超過1.22億股，擬募資63.4億元，這意味著邁瑞醫療有可能刷新此前由寧德時代創下54.6億元的創業板最高募資紀錄。按照wind醫藥保健設備行業60.98倍的平均市盈率來計算，邁瑞醫療的總市值約在1586.09萬元，將躋身千億市值“俱樂部”。
本次募資其中18億元用於償還銀行貸款及補充運營資金，佔所有募資總的為27.17%，其餘將投資於光明生產基地擴建、南京邁瑞外科產品製造中心建設等七大項目。
去年營收111億，市值或超千億
邁瑞醫療成立於1999年，目前是中國領先的醫療器械生產商以及解決方案供應商，其產品覆蓋生命信息與支持、體外診斷儀和醫學影像三大領域，素有醫療器械界華為之稱。
公司總部位於深圳，在北美、歐洲、亞洲、非洲、拉美等地區超過30個國家設有40家境外子公司，在國內設有17家子公司，超過40家分支機構。
招股說明書數據顯示，邁瑞醫療2015~2017年分別實現營業收入80.13億元、90.32億元、111.74億元，實現歸母淨利潤9.1億元、16億元和25.89億元，2017年淨利潤同比增長62%；主營業務毛利率分別為62.22%、64.62%和67.06%。
邁瑞的共同控制人是創始人李西廷、徐航。其中李西廷通過SMARTCO DEVELOPMENTLIMITED間接持有29.8944％的股份，是第一大股東；徐航通過MAGNIFICE（HK）持股27.1413％為第二大股東；李西廷和徐航通過睿隆管理和睿福投資合計持有公司7.5905%股份，二人共計持有公司64.6263%股份。李西廷和徐航分別為Smartco Development 和Magnifice（HK）的實際控制人。
由上圖股權結構可知，邁瑞前三大股東都是港澳臺投資者，第三大股東為Ever Union（H.K.）Limited持股5.8829%。三家公司皆系2016年3月為邁瑞完成私有化迴歸而設立。
其他在冊股東為國內PE，分別是睿隆管理、睿福投資、睿嘉投資、睿享投資、睿坤投資、睿和投資等。但工商註冊信息及股權結構顯示，這6家PE背後，大都是邁瑞醫療的高管和中層管理人員直接或間接持。
“邁瑞醫療是繼藥明康德後弘暉資本第二個核心項目登陸A股市場。”弘暉資本創始合夥人王暉表示，“20多年來，邁瑞作為醫療器械行業的實力派，堅持踏踏實實，認認真真。經歷了從技術和產品實現了低端到高端技術的突圍，國產替代進口的歷程。如今在國內甚至在全球市場佔據一席之地，它的嚴謹的科技研發和製造非常值得同行去學習和借鑑。”
回A之路一波三折
與藥明康德一樣，邁瑞醫療也是從美股私有化歸來。
早在2006年，邁瑞醫療就已在紐交所上市。2015年7月，邁瑞國際宣佈李西廷、徐航與成明和作為買方集團向其董事會提交了擬收購買方集團未直接或間接持有的邁瑞國際在外流通股份的初步的、不拘約束力的要約。
2016年3月，邁瑞醫療宣佈已經完成價值33億美元的私有化交易，正式退出紐交所。2017年2月，邁瑞醫療啟動A股迴歸，並接受IPO輔導。
2017年5月，邁瑞醫療申報A股主板上市，但今年2月13日，卻主動撤回IPO申請。公司並未公佈中止IPO的原因，有媒體報道，原因主要在於公司最近一期末無形資產佔淨資產的比重超過20%，不符合證監會發行部的審核新規。
2018年3月，邁瑞醫療重新遞交申報材料，申請創業板上市。
公開資料顯示，2015年-2017年，邁瑞醫療主營業務毛利率分別為62.22%、64.62%和67.06%，遠高於同行業57%左右的平均毛利率；同時邁瑞銷售費用率分別為27.15%、26.58%、24.40%，遠高於同行業18%的平均水平。
邁瑞醫療在招股說明書中表示，與同行業上市公司相比，公司綜合毛利率較高，主要原因是：1、研發創新和精益化管理帶來供應鏈和製造的高效，使生產成本保持在較低的水平；2、公司生命信息與支持類產品以及醫學影像類產品中，毛利率相對較高的中高端產品佔比較高；3、公司的體外診斷類產品均為自主品牌，毛利率相對較高。
一村資本2017年參與了邁瑞醫療私有化回A股的pre-IPO輪融資，當時投了2.4億元。一村資本創新投資事業部執行總經理郭欣對投資界分析了當時投資邁瑞醫療的原因：
1、符合公司整體投資規劃，一村資本是以併購投資業務作為主要的業務方向。醫療器械領域從海外成功企業的發展路徑來看，是併購的活躍領域，醫療器械領域行業分散度高，細分領域壁壘也高，細分產業跨界難度大，但銷售環節協同效應明顯。因此具備較強銷售渠道的龍頭企業通過橫向併購的方式是不斷做大做強的重要路徑。
2、我國醫療器械行業處在快速產業升級，進口替代的過程中，再加上未來總體醫療器械支出規模的不斷增大，整個市場處在快速發展的軌道上，再此過程中具備國際化視野的龍頭企業必然具備更為優勢的市場地位。
3、邁瑞醫療作為國內醫療器械領域的絕對龍頭企業，具備極強的銷售渠道和豐富的國際經驗，本身就具備極高的投資價值，未來也必然會是醫療器械併購領域的中堅力量。
萬億的醫療器械市場
根據Evaluate Med Tech統計，2016年，全球醫療器械銷售規模為3868億美元，預計到2022年，全球醫療器械市場規模將超5200億美元，期間複合增長率保持在為5.1%。
美國是醫療器械行業最主要的市場和製造國，佔全球約40%的市場份額；歐洲則是全球第二大市場和製造地區，佔全球約30%的市場份額。中國雖然也成為全球醫療器械的重要生產基地，佔全球14%的市場份額，但大多為中低端醫療器械產品，國內高端醫療器械市場大部分由外資企業佔領。
和發達國家相比，我國醫療器械行業起步較晚。但隨著國家政策支持和醫改不斷深入，以及國民消費能力和健康意識的提升，國內醫療器械行業進入了黃金髮展時期。
證券時報記者根據公開資料統計發現，2017年，醫療器械領域被披露出來、有明確融資主體的融資案例有67個，公開的融資金額高達80億元以上，單個案例融資額超億元。
從具體領域來看，2016年前15大醫療器械種類銷售額達3254億美元，合計市場規模佔比84.1%，預計2022年可達4386億美元。其中，前三類醫療器械分別是體外診斷、心血管類和影像類。
目前，邁瑞醫療的國內高端監護儀市場佔有率已經達到49%，五分類血球儀、全自動化儀和彩超等核心產品的部分自主創新技術已達到世界先進水平。然而國內的企業，相比國際醫療器械巨頭還有很長的路要走。無論如何，醫療行業迎來了黃金十年。
投資界
邁瑞上市前兩年累計分紅106億，IPO融資60多億，融資目的用於歸還銀行欠款，企業上市目的是什麼？
第一，公司不差錢，能分紅100多億，卻不歸還銀行幾十個億的欠款？目的是什麼？
第二，將公司的現金分完，成了零成本的股東，再到大A股高價圈錢，一夜暴富，反正現在搖號配售，不愁發不出去 ，割韭菜之心昭然若揭。如此明目張膽的行為竟然能過會，可見發審委也就如此了，呵呵。
第三，此獨角獸也如富士康一般，毒叫獸。
無言的吃瓜群眾
我來回答這個問題，邁瑞16年在美國退市，17年在國內開始上市輔導，18年初衝刺IPO被終止審查，具體原因不詳，所以我說提出這個問題的純屬缺乏常識，證監會前幾天剛發文說，IPO被否的企業禁止借殼，難道你不知道嗎？
