最近企業債券違約事件頻發，企業資產質量如何，是好是壞，成為大家關注的重點。
相對其他板塊來說，建材板塊的龍頭公司資產負債率普遍不高，2017年海螺水泥是25%、偉星新材是24%、北新建材是22%，較高的東方雨虹也僅為48%。
橫向對比看，建材同樣具有優勢，資產負債率及經營性現金流/營業收入指標均名列前茅。
玻璃：庫存下降明顯，價格小幅反彈。本週重點監測省份生產商庫存總量為3942萬重量箱，較上週大幅減少166萬重量箱。在行業會議調漲氛圍帶動下，企業開始試探性上調報價，短期提高了下游客戶拿貨積極性，經銷商補庫有所增加。
玻纖：當週期復甦遇上結構升級。與傳統週期行業不同，玻纖為全球貿易品，週期較長，約8年。我們判斷2018年或是玻纖需求復甦的起點。同時，由於產品差異化明顯，高端產品進入壁壘較高，具備技術和成本優勢的龍頭企業同時呈現出更強的成長性。玻纖龍頭在需求復甦和結構升級共振下有望顯著受益。
水泥：供給端，一方面多地已有淡季停限產安排，另一方面因環保檢查，部分產線將會受到影響。考慮到當前庫存處於歷史低位，預計後續華東水泥價格回落幅度有限。
2018年，水泥行業獨有的高度集中競爭格局將進一步提升企業價格和盈利中樞，帶來業績超預期，且在存量博弈階段，龍頭競爭優勢將更加凸顯，特別是具備成本優勢的龍頭，繼續關注海螺水泥。
建築材料方面，重點關注：坤彩科技、再升科技
坤彩科技作為兼具全球競爭力和產業升級邏輯的隱形龍頭，實現了化妝品級和汽車級產品的批量供貨；
再升科技為具備資源稟賦和技術優勢的微纖維玻璃棉龍頭，受益於面板和半導體技術突破帶來的電子潔淨空氣市場爆發。
另外，一方面下游地產集中度提升趨勢明確，與之有穩定供貨關係的龍頭充分受益；另一方面各細分行業龍頭相對優勢明顯，有望取得超行業增速水平，建議關注：東方雨虹、北新建材、偉星新材、三棵樹
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