践行再践行（ID：jianxing201612)
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50期 替你读财报：翻译“开能环保”的财务报告
背景资料：
2018年一季度，开能环保的净利润3.55亿，同比增长30倍。
动态市盈率2.99倍，异常的低。银行股最低也不过5倍。
截至2018年6月14日，今年以来股价累计上涨40%。
正文如下：
一、这家公司好不好
1、当前业绩
2018年一季度净利润3.55亿，同比增长30倍。
其中因售卖资产、资产公允价值重估，增加净收益3.75亿。
相当于假设你一年的总收入是10万元，全部来源于你卖房子而获得的盈利额，而长期支持生活的工资是0。
2017年全年度扣非净利润同比下降67.98%，而2018年一季度主营业务没有利润贡献，值得特别关注。
净现金流，2018年一季度是正值。
相当于收支入平衡。
2、资产结构
资产负债率，2018年一季度21.92%。
相当于普通人贷款买房，首付78.08%，贷款21.92%。
资产负债率，不到警戒线60%。
3、未来前景
过去10年，基本每年净资产收益率（利润率）基本在10%以上，只有2017年除外。
过去10年，扣非净利润增长率基本在10%以上，只有2017年除外。
以上说明盈利增长稳定。
过去10年业绩呈现稳定的态势，相信未来业绩持续稳定。
这家公司的未来前景确定，业绩稳定，但不会有靓丽表现。
到了这里，评价这家公司是好公司。但是最近业绩突然变差，须要关注。
二、现在是不是买点
1、从市盈率来看，股票估值非常便宜，但是不一定真便宜。
动态市盈率是2.99倍，远低于标准值10倍。
但是2018年一季度，主业没有贡献净利润，净利润全部来自偶发的投资收益，因此这个市盈率估值是虚的，不能作为参考。
2、从股息率来看，股票估值太贵。
股息率0.9%，远低于标准值3%。
2017年全年净利润5801万，分红就占3980万，不考虑长远发展。
现在买入不值得。
三、风险和机会
这家公司的未来前景确定，业绩稳定，这是机会。
近期业绩突然变差，估值较贵。这是风险。
四、我怎么操作开能环保
如果我是投资者，我不投资开能环保。
虽然公司前景确定，但是业绩不靓丽，不算卓越的公司。
如果我已经持有开能环保的股票，那么会立即卖掉，因为眼前的业绩有水分，真实的业绩很糟糕。
财报翻译结束。关于其他上市公司财务报告的翻译，参见我的公众号。发送股票的全称，即可获得回复。
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