華夏卓瑪滑下左馬
這個問題要從A股的發行制度找根源。1.按照證監會現行規定，新股上市時，會根據總股本多少的不同而有10%到30%左右的流通股直接進入二級市場。這部分流通股主要散戶通過網上或網下申購中籤獲得的，俗稱打新，實際上就是抽大獎中彩票。流通股一般都是溢價23倍左右發行的。而相對應的限售股持有者為原始股東和戰略投資者，他們的持股成本就要低廉很多，跟二級市場的落差極其巨大。你可以想象如果是全流通的話，從博弈的角度看，他們要吊打流通股散戶。若此，新股就發不出去了，因為開盤就要給割韭菜啦。這個發行體系就不復存在了；
2.A股發行採取的是審核制度，這和歐美成熟市場有很大區別。以美股為例，發行前要做大量的路演，跟投資者充分溝通、博弈，最後形成一個各方都認可的公允的價格，上市發行。而A股的審核制發行前面對的是監管層，需要滿足的是監管層各項硬性的指標，相對缺乏靈活性，更重要的是投資者沒有定價權，即便投資者不認可高估值，但是隻要監管層放行，依然可以高溢價發行。這個導致的後果就是原始股東套現落袋為安的衝動異常強烈。君不見一過了禁售期，減持大軍立馬殺到！現行規則下解禁期要1到3年，股價大部分已經遠遠低於高點價格，原始股東已然迫不及待的套現，可想而知，如果全流通的話會是什麼情形。
總而言之，A股發行制度決定了限售制度，環環相扣，發行制度不改變，限售股就要一直存在下去。
未知042901
對於上市公司的總股本，為什麼不能在上市的第一天全流通，我的分析和答案是：
一，證券法的規定。
所有上市公司的上市都要遵守證券法的規定，根據證券法的相關規定，上市公司的股份分為流通股和非流通股，所有在上市前買入和持有公司的股份都是非流通股，包括上市公司大股東的股份、風險投資機構的股份，這些非流通股不能隨意賣出，必須在限售時間到期之後，才能賣出。散戶在股票市場買入的上市公司股份，都是流通股，可以隨時買賣。
二，為什麼非流通股在第一天不能賣出？
如果在上市公司上市的第一天，就允許非流通股賣出，必然造成股價的暴跌，也對散戶不公平。非流通股的數量是流通股的幾倍，大量非流通股的賣出必然造成股價的暴跌，並且持有非流通股的股東成本很低，這對在高價買入流通股的散戶非常不公平。大股東持有的非流通股，要鎖定三年的時間，就是為了防上市之後的大股東套現行為，從而促使大股東做好上市公司的業績和收入，在未來才能穩定股價和促進股價的上漲。
三，A股市場，是否有上市第一天開始，就能全流通的股票？
在A股市場的3600只左右股票裡面，沒有第一天上市就能全部流通的股票，因為這是不符合規定，也是對散戶的不公平行為。香港股市和美國股市，它們是非常成熟的股票市場，大股東手中的股份依然要鎖定幾年時間，賣出的時候也要遵守減持的規定。
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雄風投資
上市公司一般進行上市融資過程中，募集的資金所用的佔比股份為10%。如果大比例股份推向市場，股價可能會崩掉！為什麼？
一、市場的資金有限，不是說有多少股份，二級市場就能夠消化多少。一些企業的估值體量巨大，甚至幾千億、上萬億的估值。而我國主板市場的整體市值才達48萬億，如果一時間同步上市，對於股市的“吸血”效應十足，存在潛在的下跌風險。可以說是市場的消化能力有限，不能是有多少就能夠消化多少。
二、更好的保護投資者。一些企業上市以後獲得了更多的資金，特別是初創管理人員，得到了巨量的資金以後便沒有更好的發展需求，存在更大的潛在風險。可能全部出售股份完畢以後會有大量的初創人員選擇離開，要麼過上美好的生活，要麼去單獨創業。那麼上市的公司誰來負責？潛在的風險一觸即發。所以，緩步的融入股市才是真，既不能讓上市公司有破裂的風險，又不能讓投資者承擔那麼大的投資風險。
三、緩慢進入二級市場，不管是對上市公司還是對投資者都是好事。首批為10%，後續經歷幾年的時間沉澱不管是投機的也好還是投資的也好，都會得到有效的理解。當然，也就會把股份更好的解禁至市場中來。
炒股哥說
這個問題既簡單有複雜。表面看起來，公司上市後就全流通，可以讓整個公司的全部股權都可以實現交易，防止暴炒，理論上如此，實現操作幾乎不可能。
原因1.股市動機起源論：我國最早IPO的是國有企業，目的是為國有企業的解困提供一個合法安全的低成本的資金渠道。所以才有上海的最早的老八股上櫃上市。那麼這種背景下，國有企業的大股東或者控股股東基本都是國家國資委或者地方國資委，如果以公司的全部股票為發行基準，實現全流通，那麼國有企業就大有可能從國有控股或者國有獨資企業，通過二次市場的股票的交易，失去控股權，當一旦失去控股權，那麼就等同於國有企業私有化或者改製為其他所有制形式。在一個相當長週期內，也基本只有國有企業才有機會改製為股份制，發行股票。
所以目前我國A股是市場中的許多中字頭大股票，都是關係著國計民生的行業的龍頭和巨無霸企業，比如說中國石油，中國石化，中國神華，中國核電，中國建築 ，中國中鐵 等等。
這當然和國情不符，也不會允許這種事情發生。
原因2，股市發行權屬關係：我國的股票發行制度目前還是審核制度。這種發行制度基本上是有證監會作為主管和審核機構，對擬定上市的公司的股本結構，股權大小，業績優劣，甚至行業影響等都有評估和調控。這就決定了，國家對流通股份部分是調控和有效管理中。在統一的發行審核制度下，基本上所有的企業都只能和國有企業一樣，施行部分股權的上市。
原因3.股市的現狀：我國的股市時間只有30年不到，想比較國外的300年市場歷史，的確處於嬰幼兒期間。許多系統和資本市場的規律都還處於摸索著石頭過河的階段，一些在西方資本市場成熟的機制引入到中國A股市場後，出現的許多的消化不良問題，比如引入的熔斷機制，造成市場的流通性的中斷和乾枯，形成2016年的第二次大股災。同理，全流通制度，如果在當下的背景下改革，也可能引導不可預期的後果。
原因4.股市的容納度。我國股市的目前有約4000只股票，如果進入全流通，目前的總市值約為7萬億美元，約50萬億人民幣。這麼大的流通量盤，在當下世界經濟和中國經濟充滿挑戰的情況下，資本的流動性無法支撐整個股票市場的充足的流動性。因此，全流通是一個改革的方向，目前還不現實，也無法實現。
簡要幾點，希望能夠幫的上你們。
翼品財經
全流通並不是你全上市後就不會被爆炒，只要有題材，只要有消息，全流通也會被炒作。更不用說那些主力看你是全流通就不會做。公開公正不是說全流通上面，是說的是交易的公開和公正。上市公司把精力用在做好公司業績上，才能使股本做大。當前的市場就是這樣，有流通股和未流通股，這並不是交易的難度，市場的環境就是這樣。當然在做股票的時候要注意這隻票的未流通股和定增股什麼時候可以交易的時間，這也是關係到它上市後會不會拋出自己手中票的可能。
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建林459
陶益波
那大股東和公司的實控人可樂壞了，問題裡提到了通過首日加大籌碼供應來平抑二級市場的炒作。那麼有沒有考慮過上市之前，一級市場有沒有炒作和水份，按照現在每家公司不超過23倍PE發行，家家公司都是貼著頂格23倍發，連願意21倍發的都沒有，什麼概念？就是按照這家公司最漂亮的一份年報（高度潤色過的財務數據），未來23年的錢都踹兜裡。
如果我是公司的實控人，首日就全流通，我首日就開始套現，套現以後再去辦一家主營業務類似的公司。成熟市場為什麼可以做到快速全流通，因為它們上市之前就要求實控人將股份稀釋到3成以下（失去了絕對控股權），如果是一家爛公司，市場連2倍PE都不會給，如果是一家好公司，大股東都有可能失去公司控制權，增持股份還來不及呢，那還敢套現。
掘金界
不能首日就全流通，否則有些公司立馬套現丟下公司不管。那些造假上市的公司，如果上市第一天就可以全部套現，估計首日上市早上9:25大股東就會將手裡的股票全部掛單賣出。
三年鎖定期的意義重大。
第一，給市場足夠的時間，充分認識公司的真實價值。
第二，促使大股東有動力將公司做大做強。
第三，有三年時間可以暴露公司可能存在的問題，如果有重大問題，大股東可能無法套現，這樣對市場也是一種維護的作用。
第四，三年後，公司的股價更可能是公司的真實價值，這個時候大股東按照公司真實價值套現，也是無可厚非的了。
對於那些偉大的企業家來說，上市套現不是他們的奮鬥目標，上市將公司做的更大更強才是他們的奮鬥目標
不可能審核的時候能夠發現所有公司的問題，只能是查出部分公司，否決他們的IPO，沒查出來的，只有靠市場去檢驗。
西格瑪的化學
比如比照定向增發的方式發行新股，折算原始股東股份？比如A公司上市前評估資產5億，你如果新股發行價是10元，那麼你的股份就是5000萬股，你如果發行5000萬股那你的持股比例就是百分之50！發行1億股就是百分之三十三！上市首日全流通！
道法自然1377
1，股票全流通意味著大股東很可能不再持有公司股份，同時喪失了股息，分紅權利。這將使絕大部分企業經營者失去對公司的經營興趣。
2，A股是同股同權，全流通將使股東喪失了對公司的控制權，決策權，任命權。
