1、碧桂園入選IHS Markit亞洲投資級利差指數
9月11日，國際權威金融信息服務供應商IHS Markit發佈亞洲（除日本）投資級利差指數候選榜單，這個指數長期以來被業內視作亞洲投資級別證券的標杆，亦被稱作債券行業的“藍籌”指標。
入選這一榜單需要滿足三個條件，一是發債主體獲得“投資級”評級；二是發行的債券年期需在5-30年之間，這也意味著無法發行長期債券的主體不能進入這個指數；三是達到清算所報告的流動性要求，債券交易情況較為理想。
何為投資級？惠譽國際長期信用評級分為投資級和投機級，其中投資級包括AAA、AA、A和BBB，投機級包括BB、B、CCC、CC、C、RD和D。投資級主體及債券一般被認為信用級別較高、違約風險較小。通常而言，被認定為投資級的企業更容易被國內外投資者信任和選擇。
值得注意的是，此次上榜候選榜單的企業中，除了有騰訊、中國銀行、中國工商銀行、國家開發銀行等優質公司及機構，以及中國、韓國等國家主權發債主體外，碧桂園集團也首次入選。
最終的榜單會在9月20日公佈。
2、“水大魚大”，碧桂園受資本市場認可
作為唯一入選IHS Markit亞洲投資級利差指數榜單的中國內地房地產公司，碧桂園受到外界極大的關注。
眾所周知，2016年的房地產牛市已經離開大眾視野，而國家也不斷出臺調控政策，投資環境遠不如前，2018的上半年過去了，但對房地產行業來說依然有些陰寒。
但從另一個角度來看，發展中國家的中國，GDP正在以6.7%的中高速增長，相較於歐美髮達國家GDP基本都在0-3個點的增長，中國的消費正在升級，美好生活、新商業所帶來的風口與藍海，可謂比比皆是。
知名作家吳曉波用“水大魚大”來形容剛剛逝去的中國10年商業浪潮，而“魚大”指的就是像碧桂園這樣的大型世界500強企業。2018年，碧桂園再度入選《財富》雜誌世界500強企業，並且排名躍升114位，至353位，成為榜單中排名提升最快的公司之一，在傳統行業實屬罕見。
可以說，碧桂園作為一家中國房企，得到了世界的認可。
世界之大，企業之多，要成為500強的一員並不容易。而碧桂園到底有什麼“過人之處”，不僅躋身於世界500強，此次更是入選IHS Markit亞洲投資級利差指數榜單？
3、憑藉實力入圍，碧桂園有何“過人之處”？
在前文我們提到，要想入選這一榜單並不容易，而碧桂園完全憑藉實力入圍！
（1）增收又增利，2018上半年成績優異
根據碧桂園發佈2018年中期業績報表顯示，截至2018年6月30日六個月，碧桂園在銷售金額、面積，以及盈利指標上均顯著上升。
碧桂園集團連同其合營企業及聯營公司，共實現合同銷售額4124.9億元；實現營業收入1318.9億元，毛利潤349.7億元，淨利潤為163.2億元，股東應占利潤為129.4億元，股東應占核心129.5億元，同比增長分別達到69.7%、104.6%、94.9%、72.5%、80.2%。
同時，碧桂園上半年錄得房地產銷售現金回款約3360.2億元，繼2016年、2017年後又一次實現正經營性現金流。
（2）獲國際投資級信用評級，碧桂園得資本市場充分肯定
資本市場對國際信用評級極為嚴苛，國內知道碧桂園國際信用評級竟是投資級的人實際上並不算多。但在國際市場上，碧桂園勢頭不可謂不足！
2015年，經馬來西亞證券委員會核准，碧桂園向合資格投資者發行了伊斯蘭中期票據，整個計劃的票面價值總額上限為15億林吉特。這是中國企業首次在馬來西亞發行伊斯蘭債，馬來西亞評級機構RAM Rating Services Berhad給予此次伊斯蘭中期票據計劃的評級為AA3（s），達到投資級評級，另RAM給予碧桂園控股有限公司AA3（s）的評級，顯示了馬來西亞資本市場對碧桂園的充分肯定；
2017年7月，標準普爾（Standard & Poor's）將碧桂園的評級展望由穩定調升至正面。9月，國際三大權威信用評級機構之一的惠譽評級公司（Fitch）將碧桂園企業信用評級由BB+上調至投資級BBB-，評級展望穩定。至此，三千億銷售規模的房企中只有碧桂園和萬科兩家獲得惠譽投資級評級。與此同時，碧桂園優先無擔保票據評級也被惠譽從BB+調升至BBB-；
今年中期業績發佈後，國際三大權威評級機構標普、穆迪和惠譽均維持對碧桂園的評級和展望，其中惠譽給出的BBB-企業信用評級為投資級。同時，高盛、摩根大通、摩根士丹利、德意志銀行等多家國際頂級投行亦均表示看好。摩根大通繼續給予碧桂園“增持”評級。德意志銀行重申碧桂園為首選股。
（3）超2千億授信額度未使用，碧桂園短期債務風險小
根據中期業績報表，在2018年上半年合同銷售額同比增長42.8%的前提下，碧桂園公司淨借貸比率為59%，可動用現金餘額約為2099.1億元，另有約2813.9億元的銀行授信額度尚未使用。
碧桂園的財務和風險控制較為謹慎，據悉碧桂園內部奉行淨借貸比率不能高於70%和可動用現金餘額不低於總資產10%的兩條安全紅線。事實上，碧桂園自上市以來連續11年將淨借貸比率保持在70%以下。
報告期末，碧桂園有息負債2939.21億（含銀行及其他借款、優先票據、公司債券和可轉股債券），其中一年以內短期債務及長期債務當期部分僅為1081.04億，佔比36.78%，遠低於可動用現金餘額2099.1億，其餘63.22%為長期債務。整體來看，短期債務風險並不大。
4、提質降速，碧桂園決意“行穩致遠”
對於IHS Markit發佈的亞洲（除日本）投資級利差指數候選榜單，有業內人士指出：“能加入這一指數的債券，往往在二級市場流動性優異，發行主體經營狀況較好，說明了公司實力強勁、治理有方，信息披露及時透明，有很好的投資人基礎，投資者關係維護得當。加入該指數也代表其發行的債券成為亞洲投資級債券中的翹楚。”
穩健發展受到資本市場和投資者肯定的同時，碧桂園也在不斷強化自身管理，順應市場變化調整發展方向。2018年碧桂園主動調整企業前進速度，把“行穩致遠”定為主基調，將安全和質量放在第一位。碧桂園總裁、執行董事莫斌再三強調“降速”與“提質”，稱：“放緩發展速度是相對於碧桂園自身的主動調整，沒有量化指標，會把‘零傷亡’作為公司未來追求的長期目標。”
“碧桂園有志成就百年基業，為社會和資本市場創造長久效益”，碧桂園對未來可以說是非常有信心。期待中國有越來越多的企業可以走向世界，獲得國際資本市場的青睞！
特別聲明：以上文章內容僅代表作者本人觀點，不代表MBA智庫觀點或立場。
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