5月21日午後，東方園林(002310)股價放量走低，盤中一度下跌超9%，主力資金大幅賣出。自5月18日至24日，東方園林連續五個交易日下跌幅度超過20%，隨後公司在5月25日宣佈停牌。
01、東方園林怎麼了？
實際上，東方園林在上週末曾公告，公司原本計劃發行10億元公司債券，其中一部分資金用於償還之前的一筆債務，即今年5月22日到期的超短融17東方園林SCP002，剩餘資金擬用於補充營運資金。然而本次公司債實際發行規模僅0.5億元，大幅低於市場預期，導致市場資金用腳投票。雖然公司出面澄清本次發債不影響公司正常業務開展，但依然難以阻擋股價的連續下跌。
另外，作為PPP的明星企業，東方園林的股價連續下跌，也帶動了鐵漢生態、蒙草生態等PPP概念股板塊的整體下挫。
實際上，東方園林公司債的發行困難並不是個例。據不完全統計, 今年以來滬深交易所共有69只債券宣佈發債失敗，涉及59家公司。除了發行債券困難之外，債券市場的違約事件也在增多。據wind數據統計，截至5月24日，今年以來共有包括神霧環保等在內的20只債券發生違約，涉及金額超150億。在信用收縮的大環境下，資質較差的企業，尤其是民營企業和部分城投平臺再融資壓力進一步加大，這加快了相關信用風險的暴露。
02、哪些公司還有風險？
在目前資管新規落地實施，金融結構性去槓桿持續推進的背景下，當前的信用風險暴露情況短期難以避免。就具體品種來看，我認為民營企業債券的風險敞口更大。為了幫助大家規避風險，我為大家篩選了上半年即將到期的民營企業發行的債券，涉及的上市公司名單如下（以下內容均為依據市場公開數據整理所得，不構成具體投資建議）：
此外，PPP項目一般施工期限較長，且存在投資回報不確定及業務模式風險，因此PPP企業如果有債券發行或即將到期，也需要加倍謹慎。
資料來源：中信建投通達信、wind等。
重要提示：本文內容僅為投資顧問個人觀點，不代表公司立場，僅供參考。投資者不應將本資訊作為投資決策的唯一參考因素，所涉及的股票不作為個股推薦，不構成具體投資建議。股價歷史走勢不能代表未來趨勢。投資者據此操作，風險自擔。股市有風險，投資需謹慎。
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