今年的市场似乎并不友好，尽管在春节之后开始了一段修复式上涨，但还是出现了中枢下移的现象（创业板指除外）。盘面整体呈现的是行业轮动速度加快，市场并未形成明确的主线。这也表明市场参与者（特别是主导行情的大资金）在方向选择上没有太一致的预期，还处于混沌状态。这显然对基于配置逻辑的大资金而言不是一种友好的信号。
指数层面来看，上证似乎再次印证了“4·15魔咒”，叠加周末公布的3月份M2数据不及预期，周一上证单边下跌1.53%，周二上证再度下跌1.41%，一度下探3064点。自今年3月23日以来铸就的小平台看起来摇摇欲坠。需要注意的是，市场目前并未从年初的情绪式杀跌中缓过劲来，稍有风声鹤唳，负反馈就会加大传导。（PS：“4·15魔咒”指近几年4月15日前后是一个数据统计上的变盘时点，春季行情很容易在这个时间点上见高点，有兴趣的投资者可以回测一下上证指数。）
周一上证“再下一城”，谨防周线级别的杀跌风险
本轮行情，从次新股到工业互联网、军工、数字中国、海南等概念此起彼伏，市场行情多以博弈交易为主。如果近段时间投资未参与上述题材股，那么赚钱难度还是比较大的。但从上周开始，市场内部发生了非常显著的变化，近期连板个股开始大面积跌停。它们的全面跌停暗示了游资出现大面积撤退，作为市场风险偏好最高的资金，他们的撤退，势必影响接下来市场的风险偏好。
而超跌的蓝筹、白马等权重股并没有把握机会，虽有所反弹，但力度却不尽如人意，本周一盘中更是出现了和今年1月份截然相反的格局：资金疯狂砍仓蓝筹买成长。所谓大盘越是不确定，避风港就会变得越拥挤，一月底的情形是否会再现？这一点投资者不得不防。
而以创业板为代表的成长类个股就真的非常安全吗？
2013/1—2015/12创业板周成交占比
2016/1—2018/4创业板周成交占比
从创业板成交额占比角度来看，目前创业板的成交额占比已经到达了历史高值；从近5年的数据来看，当成交占比达到18%以上时，意味着市场资金腾挪到创业板中达到了极致，创业板都出现了阶段性高点。
投资者也许会问：根据近期发布的一季度业绩预告，创业板的一季度业绩不是好转了吗？基本面不是得到改善了吗？
今年以来，创业板50指数上涨5.08%摘得冠军，根据一些看好创业板的主流卖方数据来看，创业板50指数2018年1季度/2017年净利同比分别为56.2%/16.6%。咋一看，数据很亮眼。如果大家仔细去分析成分股的业绩表现，你却会发现一个不同的情况。
首先，成分股光线传媒公告2018年一季度预计实现20亿的归母净利润，同比增长近1000%，占了创业板50一季度业绩增长的大头（48亿到76亿）。而这20亿利润中有约18.5-19.5亿的股权转让收入，扣非后净利润实际是同比下滑的。
如果把光线传媒、寒锐钴业（增长410%，周期股）、东方财富这3个增长大头剔除掉，那么创业板50指数其他个股的一季度净利润仅为48.70亿元，较2017年的43.80亿元，同比仅仅增长11.19%。而其他如大富科技、高新兴等均有不同比例的非经常性损益收入在此并未再做剔除。
从以上数据上看，创50龙头业绩确实好于非龙头，但整体增速并没有那么靓丽！
当然，虽说扣非业绩并没有大幅扭转，但相较于主板的业绩增速现阶段是有优势的。所以未来一段时间成长股占优的可能性依然很大，但投资者需重点留意主板、创业板的各自的业绩增速的变化情况。
总体而言，整个指数的运行周期的结构反转窗口临近，指数级别的风险也越来越大，投资者在此期间做好仓位管理将是较优的策略。当然市场以“稳”为主的预期并没有发生改变，上证仍有希望在3100-3200区间做箱体震荡整固，投资者也不必过度悲观。但需要注意的是，在此期间若频繁操作将容易产生较大的损耗，对交易者而言是很不划算的。控制好仓位，耐心等待下一次做多机会的来临。
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