央媽的“考驗”人民幣大跌400點連失4道關口！破“7”還會遠嗎？
大跌400點！離岸人民幣兌美元跌破6.93
北京時間週一(10月8日)亞市早盤，離岸人民幣兌美元一度跌逾200點，跌破6.91關口，最低報6.9154。隨後，離岸人民幣迅速形成反攻，快速拉昇約50點。
北京時間下午15:00，人民幣繼續大幅下跌逾400點，再度跌破6.91、6.92、6.93三道關口，截止發稿，離岸人民幣報6.9308。
與此同時，美元指數日內漲幅擴大至0.29%，報95.91。此外，在岸人民幣兌美元開盤報6.9014，目前跌至6.9267，截止發稿，在岸人民幣報6.9229。
值得注意的是，10月8日，人民幣中間價下調165點，中間價為2017年5月以來新低。人民幣中間價報6.8957，上一交易日中間價6.8792。
央媽“意外”降準帶來考驗
10月7日，中國央行意外宣佈，10月15日起下調部分金融機構存款準備金率1個百分點，以置換當日到期的中期借貸便利(MLF)。除去此部分，降準還可再釋放增量資金約7500億元。
中國央行強調，將繼續實施穩健中性的貨幣政策，不搞大水漫灌，注重定向調控，保持流動性合理充裕，引導貨幣信貸和社會融資規模合理增長，為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。
央行表示，本次降準仍屬於定向調控，銀行體系流動性總量基本穩定，銀根是穩健中性的，貨幣政策取向沒有改變。
而降準釋放的部分資金用於償還中期借貸便利，屬於兩種流動性調節工具的替代，而餘下資金則與10月中下旬的稅期形成對沖，因此，在優化流動性結構的同時，銀行體系流動性的總量基本沒有變化。
最後，央行強調，本次降準彌補了銀行體系流動性缺口，優化了流動性結構，銀根並沒有放鬆，市場利率是穩定的，廣義貨幣(M2)和社會融資規模增長率與名義GDP增長率基本匹配，是合理適度的，不會形成貶值壓力。
中國外儲迎來“二連降”
10月7日，中國央行公佈的最新外匯儲備規模數據顯示，中國9月外匯儲備30870.2億美元，不及預期31050億美元和前值31097.2億美元;為連續兩月下降，9月環比減少227億美元，降幅為0.7%，而8月減少82.3億美元。
國家外管局新聞發言人王春英稱，9月中國外匯市場繼續保持總體平穩態勢，市場主體涉外交易行為較為理性有序，外匯儲備的小幅下降由匯率折算和資產價格變動造成。
隨著中美之間貿易衝突的升級，中國的外匯儲備今年呈現出溫和的波動。 瑞穗銀行資深外匯策略師Ken Cheung表示，鑑於美元走強以及元人民幣貶值壓力加大，中國的外匯儲備還可能會下降。
人民幣兌美元匯率會破“7”嗎?
中國社科院世經政所研究員、平安證券首席經濟學家張明評論稱，央行的上述表態，一方面說明央行認為國內目標要優先於對外目標，另一方面也說明央行有意願與能力將人民幣兌美元匯率維持在特定水平上。
此外，逆週期因子的重新引入加強了央行影響中間價的能力、資本外流的各種管制措施仍在繼續加強，此外央行還保留著外匯儲備干預與離岸市場干預的能力。
有鑑於此，張明認為，今年年底人民幣兌美元匯率破7的概率極小。
西南宏觀團隊認為，人民幣匯率存在一定貶值壓力，但有序可控。中美利差收窄以及美元升值加大匯率貶值壓力，這在國慶節期間的離岸市場有所體現。而央行在此降準意味著中美利差將繼續收窄，匯率貶值壓力可能有所增加。
然而，這並不意味著匯率貶值將失控，由於外匯市場的發展和管控加強，我們看到4月份以來人民幣兌美元匯率持續貶值的同時，資本並未出現明顯流出。因而，央行在控制匯率貶值速度上具有較強可控力，匯率貶值將是有序可控的。
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