▌基礎設施即服務(IaaS)正處於發展黃金期
IaaS較傳統模式具有三大優勢
基礎設施即服務(IaaS)提供“服務器”、“存儲”、及“網絡硬件”等基礎設施資源。基礎設施即服務(IaaS)是將服務器、存儲、網絡硬件等整合成一個虛擬的資源池，通過API接口形式提供給客戶。
通過購買IaaS服務，客戶可獲得存儲資源、虛擬化服務器等計算機硬件資源的使用權，並按需付費。
客戶無需購買和管理自己的實體服務器和其他數據中心基礎結構，只需要控制操作系統、存儲和部署應用程序，按需快速擴容或收縮，為所用內容付費。
IaaS(基礎設施即服務)位於雲服務架構底層，適用於需直接掌控底層基礎設施的客戶。
雲計算通常被分為三層，分別是底層的(IaaS)、中層的(PaaS)、上層的(SaaS)。
其中PaaS在存儲、服務器、網絡的基礎上為用戶提供軟件開發平臺(運行環境、中間件、操作系統)，而SaaS則為客戶直接提供完整的應用程序。
IaaS在開發難度上高於PaaS及SaaS，但IaaS用戶可以直接控制底層基礎設施，根據開發需求靈活配置。
另外，由於數據不對外部開發者開放，IaaS對企業數據安全保護優於PaaS與SaaS。IaaS通常適用於希望降低基礎設施投入，並可直接掌控服務器與數據，以及需要不斷調整基礎設施資源的客戶。
在技術層面，IaaS應用虛擬化技術將物理服務器轉化為多個虛擬服務器，按需分配給不同客戶。
虛擬化是IaaS的核心技術，通過虛擬化軟件(hypervisor)可以訪問物理服務器(主機或物理主機)底層硬件，將物理IT資源轉化為虛擬IT資源，創建多個虛擬服務器。
這些虛擬服務器在共享一臺物理服務器的同時各自擁有獨立的客戶操作系統。雲服務商可按需求將虛擬服務器分配給不同客戶，提升了硬件利用率、負載、並完成對IT資源的優化。
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▌IaaS公有云服務商分五類，以互聯網雲服務商領先
依據雲服務的部署不同，雲計算可以分為私有云、公有云、混合雲三種部署形態。
公有云最大特點在於可被不同客戶共享，為不同客戶提供服務;私有云主要由企業內部共享，為單一客戶提供服務，雲基礎設施由第三方託管或者客戶自己管理;混合雲的基礎設施由兩個或多個雲(私有云與公有云)組成，獨立存在，但是通過標準或私有的技術綁定在一起。
公有云、私有云、混合雲適用於不同行業、不同類型的客戶。
公有云具有基礎設施彈性好、無需硬件採購、成本低、便捷、無需自主運維等特點，主要適用於互聯網企業(如視頻、電商、遊戲)。
相較公有云，私有云對底層基礎設施可控，可進行深度開發，並且私密性更強。私有云還可利用利用企業內部已有的硬件設施，如果工作負載較大，基礎設施需求量高，私有云成本或低於公有云。
私有云目前主要應用於對私密性要求較高的中大型客戶，如政企客戶。混合雲結合了公有云與私有云的優勢，客戶可以將私密數據置於私有云，非敏感應用置於公有云，在保護了數據安全同時兼具基礎設施彈性化，降低成本。
公有云被認為是雲計算的終極形態，但處於私密性考慮，多數政企仍採用私有云形態為主。
混合雲則適合用於各行業，也是企業從私有云向公有云平滑轉型的重要方式。
RightScale全球調查顯示，混合雲的使用率高達71%，僅使用公有云或私有云的調查者僅佔21%、4%。混合雲使用率由2015年的58%上升至71%，已成為IaaS發展新趨勢。
中國IaaS公有云服務商可分為五個類型:
1) 第一種是本地互聯網公司，代表是阿里雲、騰訊雲、百度，通過降價策略與客戶渠道快速擴張市場;
2) 第二種是國外廠商，通過與國內IDC企業合作進入中國市場，如亞馬遜(光環新網為AWS中國區代表)，MicrosoftAzure(與世紀互聯合作);
3) 傳統IDC企業，擁有多年互聯網基礎設施服務經驗，向IaaS轉化，包括擁有佔IDC市場主要份額的傳統電信運營商(中國電信、中國移動、中國聯通)與以及第三方IDC企業(如世紀互聯);
4) 第四種是初創公司，如青雲、Ucloud、七牛雲;
5)第五種是基礎設施廠商，比如華為、ZTE。
互聯網服務商阿里與騰訊領軍IaaS，瓜分市場份額55.8%。
IDC統計2017年阿里雲實現營收11.12億美元，排名第一，佔據中國市場45.5%的份額;騰訊雲排名第二營收2.51億美元，份額10.3%;
中國電信排名第三，營收1.85億美元，份額7.6%，金山雲排名第四，營收1.58億美元，份額6.5%，AWS和UCloud以微弱的差距分列第五、六名，營收分別達到1.33億和1.29億美元，佔市場份額的5.4%和5.3%。
七至十名分別是微軟Azure、中國聯通、IBM、以及華為雲，分別以1210萬、726萬、254萬、232萬美元的營收佔據市場份額5.0%、3.0%、1.0%及0.9%。
▌中國雲計算處於發展黃金期，IaaS市場保持高增長態勢
從投資維度，中國公有云市場具有15倍成長空間，未來發展潛力巨大。
2016年美國IT支出佔GDP4.2%，而中國為0.9%(相差4.7倍);美國公有云佔IT支出10.8%，中國佔3.3%(相差3.3倍)。2016年中國公有云佔GDP0.030%，美國公有云佔GDP0.45%，相差15倍。從市場規模來看，中國公有云市場規模為20.08億美元，而美國為623.85億美元，中國僅為美國市場的3%左右。中國雲計算尚處於擴展階段，未來成長空間巨大。
從時間維度，中國雲計算推出遲於美國五年，目前正處於發展黃金期。
2006年亞馬遜推出彈性計算雲(EC2)服務，自此以後國際ICT巨頭紛紛展開佈局。
2010年Microsoft推出了MicrosoftAzure，谷歌在2013年發佈了IaaSGCR。
同年，IBM收購了美國雲計算公司Softlayer推出IaaS服務。經歷了10多年的快速發展，雲服務現已步入成熟階段，市場格局趨於穩定。
中國雲計算始於07年左右，初期主要是對通過學習美國增強對雲計算概念的理解並儲蓄公有云及私有云技術。
在美國雲計算推出5年後左右，阿里巴巴為首的一些互聯網企業以及具有行業服務背景的ICT廠商紛紛推出雲服務。
隨著雲服務的不斷髮展，服務商解決方案逐漸成熟，雲服務的生態環境更加完善，雲服務滲透到各行各業，形成了越來越多企業上雲成功的案例，企業對雲計算的認知也逐漸提高。
目前我國雲計算正處於黃金髮展期，市場規模持續增長。
中國雲計算將保持35%高速增長，19年規模達到410.95億元。中國雲計算已經步入高速發展期。
根據Gartner統計，中國公有云整體規模(IaaS、PaaS、SaaS、BPaaS、雲管理與安全服務)在17年達到224.46億元，預計在17-19年保持35%增速，產業規模在18年突破300億元，19年突破400億元。
IaaS在雲計算中佔重頭，增速超雲計算產業平均水平。中國雲計算目前主要以IaaS服務為主。根據Gartner統計，2017年IaaS市場規模達119.95億元，佔中國公有云市場(IaaS+PaaS+SaaS)62%。
17-19年中國IaaS市場規模將保持43%增速，預計19年規模達到245.85億元。
IaaS產業景氣度提升影響上游基礎設施供應商、數據中心服務商。IaaS上游主要為底層基礎軟硬件供應商、數據中心服務商、電信運營商。
其中底層硬件包括CPU、硬盤、服務器、存儲設備等，國內主要供應商有中科曙光、紫光股份、浪潮信息、聯想等。數據中心服務商包括光環新網、萬國數據、世紀互聯、寶信軟件、鵬博士等。電信運營商包括中國電信、中國聯通、中國移動。
作為IaaS基礎設施重要組成部分，17-18年X86服務器受雲計算帶動放量明顯。
IaaS對多臺服務器集群實行並行計算。在這類架構下，一兩臺服務器的宕機都不會影響整體服務運轉，因此降低了對服務器的性能需求。
對於雲服務商來說，高性價比的X86成為了服務器集群的首選。
2011Q1-2017Q1服務器收入6.9億美元上升至17年Q1的18.13億美元，複合增長17.4%;X86出貨量同期由26萬臺上升至49.3萬臺，複合增長11.1%。
17-18年Q1我國X86銷售額與出貨量出現明顯放量。2018年第一季度國內X86服務器市場出貨量為666,938臺，同比增長32.6%;市場規模為31.58億美元(約合人民幣198.95億元)，同比增長68.9%，間接反映雲計算已步入高增長時期，對服務器需求量大幅提升。
IDC建設計劃不斷，服務器市場將保持高增長。客戶數量以及對IaaS基礎設施資源需求提升。為滿足客戶對IaaS資源需求的日益增長，大型互聯網服務商不斷宣佈IDC新建計劃，擴張基礎設施資源。
2017年阿里巴巴宣佈在烏蘭察布、張北、江蘇南通建設的數據中心所承載的服務器就達到70萬，接近2017年浪潮信息全年出貨量(73.6萬臺)。
2018年8月，騰訊宣佈在張家口投資300億元建設的一座大型數據中心就將承載100萬臺服務器。根據建設規劃，新數據中心的落地將使服務器市場在未來4年內放量，服務器市場將保持高增長勢態。
▌從海外雲計算發展看中國雲計算未來趨勢
格局已定，但後來者仍存在機會
全球雲計算格局基本已定，但後來者仍可藉助自身優勢擴大市場份額。
亞馬遜AWS通過十多年的積累奠定了在IaaS領域不可撼動的領頭羊地位，佔據全球IaaS市場半壁江山，行業壟斷格局基本已定。但這並不意味著後來者喪失了競爭機會。
儘管Microsoft與Google進入IaaS市場遲於Amazon，Microsoft與Google在IaaS建設上各具獨特優勢，通過發展自身長處在提升其IaaS份額。
例如，Microsoft將Azure服務銷售給傳統服務器業務所積累的大量企業用戶群，加強混合雲建設。由於系統互通，這些用戶可以輕鬆的將自己的機房與MicrosoftAzure連接。
另一方面，Google的強項是數據分析以及機器學習，最大程度滿足客戶此類服務需求。
根據Gartner數據統計，Azure在15-17年市場份額上升7.5%，面對極具競爭力的Azure，Amazon市場份額在17年稍有下滑。未來或將形成Azure與AWS雙足鼎立格局。
客戶選擇多個服務商，為後來者帶來更多機會。
RightScale研究顯示，在被訪對象中，Azure、Google、IBM的用戶在17-18年增長明顯，增幅遠超AWS。
除此以外，客戶更加傾向於選擇多個服務商。2018年，有9%的被訪客戶同時選擇了AWS與Azure，約50%的訪問者同時選擇一家以上的服務商。選擇多個服務商可以幫助企業降低對單一服務商的依賴，減少設備故障、服務變更給企業帶來的風險，同時也為後來者帶來更多業務競爭機會。
該趨勢也將在國內市場體現，騰訊持續搶佔IaaS市場份額。
儘管騰訊、華為進入IaaS市場落後於阿里，但憑藉各自優勢有望持續提升其市場份額。其中騰訊具有QQ、微信社交入口，具有客戶渠道優勢。
2017年底騰訊QQ月活用戶約有7.8億，QQ空間月活用戶有5.6億，微信月活用戶達到9.9億。龐大的用戶群體可以幫助騰訊雲吸引大量個人及SMB用戶。不僅如此，騰訊雲與許多移動互聯網客戶建立了合作關係，通過微信及QQ窗口為其應用引流，為騰訊雲帶來互聯網客戶渠道優勢。
騰訊雲保持高速擴張，2017年收入同比增長100%以上。
儘管騰訊未公開當前雲業務具體業績，權威研究機構IDC公佈騰訊雲17年上半年營收約1億美元左右，以此推算全年收入應當在2-2.5億美元左右(13.2-16.5億人民幣)。另外，根據國際IP信息數據公司統計數據，騰訊活躍IP數佔阿里的約1/10，若假設活躍IP與營收成正比，騰訊收入則為13.4億元左右(阿里17年雲計算營收為133.9億元)。
中小企業與大企業需求不同，兩輪上雲競爭格局變化
與美國公有云IaaS發展一致，中國企業上雲分為兩輪-中小企業(SMEs)上雲與大型政企客戶上雲。
第一輪主要是自2010年起中小企業由傳統DC向公有云轉化;第二輪是自2015年左右大型政企客戶上雲。兩輪客戶需求不同，所看重的雲服務特徵不一樣，因此對應的行業競爭格局也並非完全一致。
第一輪中小企業上雲，降價在所難免。
對於中小企業來說，價格是上雲的首要考量。
在海外，亞馬遜無疑是第一輪中小企業上雲的優勝者，通過60餘次的降價佔領55%的市場份額。
在中國，由於基礎設施成本較低，早期雲計算價格對中小企業吸引力並不大。近幾年來，雲服務商大幅降價，阿里雲僅2016一年內便下調雲服務價格17次。
低成本與不斷優化的雲服務催化了中小企業上雲趨勢，阿里雲客戶由15Q1的254,000激增至17Q1的874,000，複合年增速85.5%。在這一輪競爭中，資金優勢至關重要，通過其他業務擁有穩定現金流的大公司更有可能在價格戰的“消耗”中站到最後。
具有一定行業經驗的服務商可以更快輻射到細分領域的中小企業。
IaaS客戶又可分為各個細分行業，例如視頻、遊戲、電商、零售、物流。每個行業需求並不一致，擁有行業經驗的服務商可以更好理解客戶的需求，更快的輻射到細分領域客戶。
例如，憑藉對泛娛樂產業的深度理解，騰訊及金山以遊戲、視頻為切入點快速拓展其IaaS市場。2017年，來自PC端與智能手機的遊戲佔騰訊收入約41%。同時，騰訊擁有視頻業務，並且與直播平臺合作。
通過自身業務經驗積累以及產業鏈整合，騰訊雲在視頻及遊戲等領域表現亮眼，目前已經為征途、PUBGMobile、永恆紀元、少年三國志、未來電視、快手、鬥魚直播、企鵝電競、Bilibili、熊貓直播等客戶提供雲服務。
據統計，遊戲與視頻市場佔IaaS整體規模約38.5%，為後進入IaaS市場的騰訊與金山留有大量發展空間。
第二輪大型政企客戶上雲，客戶關係與銷售渠道更為重要。
根據RightScale調查顯示，2016年至2017年MicrosoftAzure在企業IaaS市場份額由26%上升至43%，較第一名AWS僅相差16%。
Azure在大型企業客戶市場規模的快速增長得力於得其多年通過Windows/Office的運營所積累的龐大客戶關係網絡與銷售渠道，幫助客戶在已有的部署環境(Windows/Office)上轉化上雲。
2015年，華為在中國區發佈公有云服務FusionSphere，正式進軍公有云IaaS產業，憑藉與中國企業在通信服務方面近30年的合作，華為有望通過第二輪大型企業上雲成為IaaS公有云服務商中的一匹黑馬。
▌中國IaaS市場或成為阿里、騰訊、華為三足鼎立格局
外資雲服務商發展時機受政策拖延，通過與本地IDC合作進入中國市場。
中國雲計算監管要求公有云服務商將中國所獲的數據留在本國，技術服務由中國企業提供。服務商需獲得增值電信業務的許可(雲服務牌照)。外資企業如果需要建設基礎設施，還需要申請IDC業務，取得工業和信息化部通信發展司批准的《外商投資經營性電信業務審定意見書》和商務部批准的《外商投資企業批准證書》。
政策的嚴格把控拖延了外資進入中國雲計算市場的時間，為本土雲服務商贏得了先機。外資服務商只能通過與國內有牌照的IDC合作，授權技術，參與利潤分成。AWS(與光環新網、西雲數據)Azure(世紀互聯)與IBM(萬達科技、首都在線、世紀互聯)紛紛採用這一方法將其服務落地中國。
儘管外資雲服務商目前成長快速，長期發展受限。17年光環新網的雲計算及相關業務達28.7億元，主要由AWS與SaaS公司無雙科技構成。其中無雙科技17年營收13.4億元，即可推測AWS營收約為15.3億元，較16年增速高達208%。光環新網於17年12即獲得雲服務牌照，將在未來加速推廣AWS在華雲服務。
此外，亞馬遜於17年12月與西雲數據展開戰略技術合作，開放AWS中國(寧夏)區域由西雲數據運營，覆蓋要求低成本、而對網絡延遲不敏感的客戶，網絡延遲要求較高的客戶則交付給光環新網，進一步拓寬AWS中國區業務。
短期以AWS為首的外資雲服務商將保持快速增長，但相較本地雲服務商，外資在國內缺乏大規模的銷售、服務團隊以及客戶渠道，長期發展受阻。
另外，外資雲服務商目前主要面向跨國企業客戶與當地互聯網客戶。出於信息保護，AWS在覆蓋大型政企客戶上會受限，難以與本土雲服務商一爭高下。初創公司缺乏資金與客戶渠道優勢，難以與巨頭競爭。
對於初創企業而言，初期需要大量燒錢購買基礎設施成本、維持雲服務運營、研發技術、開發產品、拓展客戶。由於缺乏其他業務支持，只能通過不斷融資維持資金需求。相較大型雲服務商，初創企業缺乏客戶渠道。
另外，由於雲計算的規模效應，大型雲服務商相對運營成本更低，降價空間更大。在一輪接一輪的降價中，初創公司將難以與大型雲服務商抗衡，逐漸出現資金缺口，市場份額被大型雲服務商侵蝕。
阿里、騰訊、華為有望在國內IaaS市場形成三足鼎立格局。阿里、騰訊互聯網雲服務商具有資金與渠道優勢，不斷拓展SMEs市場，同時增加企業客戶覆蓋。
另一方面華為正式進軍公有云，以政企客戶為核心，有望成為行業黑馬。
2017年，AlphaWise對國內126家企業CIO採購意願進行調查。結果表明客戶對華為、騰訊、阿里採購意願強烈。華為與騰訊市場份額有望快速提升，在2020年形成阿里、騰訊、華為三足鼎立的格局。
▌未來三年虧損改善，關注點逐漸向利潤及ARPU傾斜
未來三年虧損改善，雲服務商關注點逐漸向利潤及ARPU傾斜。目前雲服務商仍處於虧損狀態，2018財年阿里雲營業利潤虧損30.85億，較2017財年的16.81億虧損進一步擴大。
由於大量投入基礎設施以及IDC建設，18財年折舊攤銷大幅上漲。若扣除折舊攤銷影響，18財年阿里雲EBITDA虧損3.8千萬元，EBITDA利潤率(0.3)%，較往年明顯提升。
預計在未來三年，雲計算服務商虧損將逐漸收窄。經過多輪價格戰，阿里騰訊佔IaaS市場共55.8%份額，逐漸接近全球AWS與Azur(e共65.1%)市場份額。
儘管價格戰仍將繼續，但像CDN等服務價格已經達到低點，未來降價將不如以往激烈。雲服務商重心將逐漸向提升利潤及單客收入(ARPU)傾斜。
阿里雲2017財年ARPU達7,624元，與AWS仍有10.3倍差距。
2015至2017財年，阿里雲ARPU由5,004上漲至7,624元。儘管AWS對其付費客戶數量不作披露，2016年貝索斯曾透露AWS有1百萬用戶，以此推算AWS2016年ARPU約為7.8萬人民幣，是目前阿里雲ARPU的10.3倍。
阿里現有ARPU僅為一臺基礎雙核8GBCentOS-7.364位實例的3.3倍，由此看出目前阿里雲客戶仍以中小企業為主。
雲服務廠商為爭奪大企業客戶，以短期極低的收費攬客，因此部分大型客戶ARPU或仍未體現。
▌IaaS產業改變服務器商業模式
商業模式發生變化，大型品牌服務器廠商丟失市場份額
前五大服務器廠商份額下滑26.4%，白牌吞噬品牌商份額。雖然整體服務器規模上漲，前五大服務器廠商(Dell、HPE、IBM、Lenovo、Cisco)市場份額在近幾年卻逐漸下滑。
2008年前五大服務器廠商市場份額超過80%，2017年該份額下降到54%(下滑約26%)。
與之對應的近三年ODM白牌廠商(OriginalDesignManufacture;即原始設計製造商)的崛起，逐漸吞噬品牌商份額。根據IDC統計，2016年-2018年Q1ODM廠商市場份額提升17.4%，18年Q1市場佔有率約為25%，出貨量複合增長42.7%，銷售額複合增長110.8%。
雲服務商提出定製化需求，傳統服務器商業模式發生變化。
ODM的強勢崛起與傳統服務器廠商的份額丟失映射著由雲計算而引起的服務器商業模式變更。
在傳統模式下，服務器品牌商(如HPE、Dell)是產業鏈中重要一環。品牌商根據市場趨勢和需求來進行研發設計，然後委託ODM進行生產製造，並給客戶提供成熟穩定的管理軟件應用以及維修維護等售後服務。
在雲計算架構下，雲服務商更加強調硬件的訂製化需求，滿足特定應用場景需求，最大程度提升服務器群組運營效率、降低運營成本。
在新商業模式下，雲服務商承攬了原屬於品牌商的設計工作。另外，虛擬化和開源軟件使雲計算服務商可通過雲平臺和第三方開源程序來運行和管理自己的後臺服務。報告來源：國泰君安（分析師：楊墨) 百度搜索“樂晴智庫”獲得更多行業報告。
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